美政府關門致非農數據失約QE退出局勢更復雜

2013年10月09日 23:29
來源：華夏時報

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耶倫面臨的挑戰政府關門致非農數據失約QE退出局勢更復雜

本報記者鄭桂蘭北京報道

10月9日，美國白宮官員透露稱，總統奧巴馬將提名現任美聯儲副主席耶倫為下一任美聯儲主席。而此前由于美國眾議院和參議院對預算達不成共識，在中國十一黃金周假期間，政府一些部門停擺，非緊急業務、重要業務部門的工作人員開始無薪休假。

令國際市場意外的是，公布非農就業數據的美國勞工部統計局也屬于需要停擺的部門，這個每月第一個星期五公布的重要市場數據在10月4日沒有如期面世。國際匯市、大宗商品市場、股票市場一直都非常關注該數據，公布這個重要數據的部門也屬于“不重要”部門令人難以置信，有法國交易員開始指責美國不負責任。

值得注意的是，以就業率為最主要參考數據的美聯儲將如何判斷是否退出QE呢？下任美聯儲主席將面臨更加復雜的局勢及更加艱巨的挑戰。

失約的非農數據

市場終于感受到美國政府確實關門了，這個失約的非農數據令交易員們感嘆“美國太狠了”。CNN根據政府部門9月27日公布的應急方案統計，聯邦政府中有78.3萬人將暫時回家，無薪休假，但并不是所有的政府部門都公布了應急計劃，所以初步估計可能有近百萬人需要休假。

這個絕對數字著實不算少。但美國政府的關門并不是所有的工作人員都放假，那些被看做從事重要工作的工作人員還是要繼續工作，所以，美國的重要公共服務仍在繼續。根據美國的法律規定，總統這個職位自然是屬于不能停擺的位置，所以奧巴馬繼續工作且薪水不受影響。

令人沒有想到的是，勞工部也屬于需要休假的部門。打開美國勞工部的網站，其主要位置醒目地標示著：“由于縮減政府服務，我們的網站不能常規更新?！痹谶@個重要通知之后，還附上了奧巴馬親筆簽名的總統信件。

在簽名為巴拉克的信件中，我們看到，奧巴馬說聯邦政府是最大的雇主，有多于200萬的公務員和大約140萬的軍隊從業人員。從這個數據來看，休假的100萬人占公務人員總人數的近三分之一。

在這個信件中，奧巴馬主要感謝了所有公務人員為國家服務做出的努力，并對休假給公務從業人員的家庭造成的影響表示關心，也表示將致力于政府重新開門，讓他們盡快回來工作。

在勞工部的網頁也刊登了受影響的休假人員可以申請失業保險。

QE退出失去數據參考

勞工部部分工作人員的休假令非農數據沒能按時推出，不但使國際市場失去了判斷短期市場走勢的依據，也令美國國內一直熱議的QE退出沒有了數據依據。

在上月的FOMC會議上，美聯儲意外宣布不縮減QE，與之前9月一定會縮減的呼聲截然相反。在陳述不縮減QE的理由時美聯儲表示，經濟數據是美聯儲政策的依據，在美經濟數據沒有體現出轉好時，還不能減少QE購買規模。而在眾多經濟數據中，美聯儲曾經明確列過失業率和通脹率的指標線——即在失業率小于6.5%或通脹率超過2%時會縮減QE。

這兩個數據中的通脹率一直遠遠低于2%，因此這個數據觸發QE退出的可能性較小。于是市場的關注點主要集中在失業率上，目前美國的失業率還在7%之上。美聯儲當時就表示，要密切關注接下來的經濟數據，也就是說每個月的就業數據或失業率數據是美聯儲是否縮減QE的主要參考。

如今，由于政府停擺造成的非農就業數據缺失，必然令美聯儲失去了一個重要數據的參考，且華爾街也失去了判斷QE退出趨勢的數據參考。美國市場人士能做的只能是更加關注美聯儲官員的每一次表態，而不是解讀美聯儲對最新數據的理解和看法。

更令人擔心的是，美政府的停擺會令經濟惡化，這將更加影響QE退出的節奏。三大評級機構之一的穆迪首席經濟學家Mark Zandi說：“這（對經濟的損失）將由此次停擺的時間長短決定。如果此次停擺僅維持數日，那么對經濟的影響將不會很嚴重，但一旦長達三四周，那么將對美國經濟造成嚴重損害。如果真的停擺三四周，那么美國明年一季度的國民生產總值預計減少1.4個百分點?！?/p>

耶倫的任務更艱巨

事實上，除了政府停擺帶給經濟的潛在危害之外，美國兩黨將在10月17日進行的債務上限較量對經濟的影響會更大。顯然，留給美聯儲的任務變得越來越艱巨。

在政府10月1日停擺之后，奧巴馬取消了已經定下來的亞洲APEC會議行程，專心坐在白宮應對國內局面。由于奧巴馬沒有出門，這令本來不會在本周宣布的下任美聯儲主席候選人總統提名提速。

10月9日凌晨，《華爾街見聞》傳來消息說，一位白宮官員表示，奧巴馬在當地時間周三下午3點將宣布提名現任美聯儲副主席耶倫出任下一屆美聯儲主席。

民主黨一直都比較支持這位鴿派傾向的女性副主席出任下屆美聯儲主席，耶倫的阻力主要來自于共和黨的投票。但之前有分析指出，由于現任主席伯南克的任期就在明年1月底，距離現在已經不足4個月，從剛剛進行到總統提名階段的節奏來看，如果國會沒能投票通過第一輪總統提名的人選，則意味著已經沒有時間進行第二輪的提名和投票。據悉，國會的投票可能需要進行三個月時間。

如果從這個時間規律來看，可能意味著總統第一輪提名的人選已經和參議院銀行委員會及眾議院進行了溝通，應該會提名一個能夠通過國會投票的候選人。如果不能通過，國會已經沒有更多時間來操作另外一輪投票。這可能也意味著，獲得提名的候選人會順利當選下屆美聯儲主席，美聯儲將會迎來百年以來的第一位女性主席。

不管結果最終如何，顯而易見的是，下任美聯儲主席將面臨更加復雜的經濟環境和更加艱難的政策抉擇，要走的路注定是充滿荊棘的。