從美元匯率再到金價水平投資者預期出現變化

2013年10月18日 09:28
來源：鳳凰黃金

人參與條評論

鳳凰黃金訊 據外媒報道，受美國政府關門影響，投資者預計美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve，簡稱∶美聯儲)將推遲開始削減經濟刺激措施規模的時間。從美元匯率到利率再到金價水平，投資者的預期都出現了變化。

今年多數時間里，投資者一直在為美聯儲宣布削減每月850億美元債券購買方案做準備。通過實施這項經濟刺激措施，美國的短期利率被壓低至接近零的水平。

然而最近一輪預算紛爭強化了這樣一種看法，即美聯儲將進一步推遲開始退出刺激方案的時間，可能在2014年第一季度之前都不會采取這樣的行動。

投資者目前認為，美聯儲不愿因退出刺激方案而給金融系統帶來又一輪沖擊。標準普爾評級服務公司(Standard & Poor's Ratings Services)估計，政府關門導致美國第四季度國內生產總值(GDP)被拉低至少0.6個百分點。美國參議院周三就恢復政府運行達成了協議，但這也意味著兩黨在明年年初可能又要陷入一場支出紛爭。

預測美聯儲的下一步行動風險非常高。美聯儲肩負著管理通脹和就業的重任，從很多方面來看都是全球經濟中最重要的角色。美聯儲的政策會在全球范圍內給股市、債市、匯市和大宗商品市場帶來影響，削減購債規模也被視為上調短期利率的一個先期手段。2008年金融危機爆發後，美聯儲將短期利率降至接近零的水平。

Ross Pamphilon為位于倫敦的ECM Asset Management管理86億美元資產。Pamphilon稱，針對美聯儲開始削減購債規模時間的預期已經被推遲，在債務上限問題達成解決方案之前，美聯儲的主要考慮將是經濟復蘇，因此不會做出任何可能破壞經濟復蘇的舉動。

在外匯市場，圍繞美元將上漲的預期已經消退，預計投資者目前將拋售美元，買入澳元和墨西哥比索等高收益貨幣。

法國興業銀行(Societe Generale)策略師Benoit Anne稱，目前的市況對全球新興市場來說簡直算得上是再好不過，此外，這樣的市況并非曇花一現，而是至少會持續幾個月的時間。

預計歐元也將從中受益，因為歐元區的政治不確定性持續減弱，而美國圍繞財政問題的斗爭仍在上演。

另外，10年期美國國債收益率目前在2.587%，是8月9日以來的最低水平。CIBC World Markets Corp.駐紐約的美國國債交易部主管兼董事總經理Tom Tucci預計，基準10年期美國國債收益率可能在年底前跌至2.35%。

對一些投資者來說美聯儲9月份的政策會議上作出暫不削減債券購買規模的決定就已出乎市場的預料。美聯儲收緊政策的預期時間隨後被推遲至12月份，而現在正被進一步推遲。

在聯邦基金利率期貨市場上，市場價格已反映出這樣的預期∶基準利率在2014年年底仍接近零的機率為31%。而在一個月前，市場認為這種機率為20%。不過，此類期貨合約交投淡靜，并不總能反映出市場的普遍觀點。

周四，芝加哥聯邦儲備銀行行長Charles Evans表示，他預計未來一段時間美聯儲的貨幣政策立場仍將“具有高度適應性”。Evans是聯邦公開市場委員會(FOMC)具投票權成員。

資產管理規模達2,120億美元的凱萬基金(OppenheimerFunds, Inc.)的投資組合經理Sara Zervos表示，美聯儲未在9月份開始削減債券購買規模的消息完全出乎她的預料。她現在預計，美聯儲將在2014年初開始削減刺激措施。因此，凱萬基金增持了新興市場貨幣，包括墨西哥比索、俄羅斯盧布和韓圓。

一些投資者表示，在進一步了解過去幾周發生的事件對經濟的影響之後，前景才會明朗。美國聯邦政府的停擺導致像美國勞工部(Department of Labor)這樣的部門無法統計和發布經濟數據，使投資者失去了評估美國經濟狀況的重要工具。

北美信托(Northern Trust)首席投資長Bob Browne稱，在缺乏數據的情況下，大家一直處于“盲目飛行”狀態；美聯儲已表示削減刺激措施取決于經濟數據的表現，所以他們還需要更多的時間。