彭文生：美國的貨幣擴張為什么沒有導致通脹缺乏合理解釋

2013年11月19日 12:50
來源：鳳凰財經

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鳳凰財經訊 “美國的貨幣擴張為什么沒有導致通脹，貧富差距的擴大對未來經濟的影響到底怎么樣？彭文生表示，實際上是缺乏一個比較好的合理的解釋。美國明年的貨幣政策到底是一個什么樣的，是不是繼續的長時間的寬松，或者緊縮的力度比我們現在預期的都大，這是明年一個很大的全球經濟面臨的一個風險。”中國國際金融有限公司首席經濟學家、博源基金會特約經濟學家彭文生在11月19日“《財經》年會2014”全體大會二上做上述表示。

彭文生指出，貨幣環境，美聯儲的貨幣政策退出的步伐和時點怎么樣有很大的不確定性。

彭文生舉例，如果拿現在和全球金融危機之前比較，比如美國經濟，會有兩個問題，并沒有變化。

第一，大幅的貨幣擴張沒有帶來通脹，只會促進資產價格的上升。實際上在全球金融危機之前也是這樣一個狀態，但是沒有現在的反差這么大。

第二，美國社會的貧富差距進一步的擴大，這個也是在全球金融危機之前就存在的。那為什么講貧富差距擴大是一個非常重要的因素呢？就是美聯儲，就是美國現在促進經濟復蘇的主要的政策是貨幣擴張，貨幣擴張最主要的傳導渠道是通過資產價格上升，資產價格上升是什么人得益呢？是持有財產的人得益，所以美國的貨幣政策是加大了貧富差距，又抑制了它的總體的力度，就是富人想消費，每個人的消費需求有限。這個反過來加大了貨幣寬松的力度，最后促進經濟的復蘇。

美國的貨幣擴張為什么沒有導致通脹，貧富差距的擴大對未來經濟的影響到底怎么樣？彭文生表示，實際上是缺乏一個比較好的合理的解釋。這就帶來了以后的貨幣環境的波動性。就是我們現在理解這種關系，可能不是一個線性的關系，美國明年的貨幣政策到底是一個什么樣的，是不是繼續的長時間的寬松，或者緊縮的力度比我們現在預期的都大，這是明年一個很大的全球經濟面臨的一個風險。

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