比特幣瘋狂背后的危機

2013年11月23日 02:32
來源：證券時報 作者：郭施亮

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2010年4月25日，比特幣首次公開交易，而當時每個比特幣的市場價格僅為0.03美元。然而，3年半后，比特幣最高的市場價格已然突破了900美元大關(guān)。

去中心化、不依靠特定貨幣機構(gòu)發(fā)行、可兌換成大多數(shù)國家的貨幣等特點成為比特幣的關(guān)鍵性看點。近年來，比特幣逐漸進入中國人的視線，而其使用范圍也得以擴大。從原來無人認識的網(wǎng)絡(luò)虛擬資產(chǎn)發(fā)展至可以利用它進行普通性的消費。如今，更有消息傳出，國內(nèi)部分樓盤試水接受比特幣買房。可見，比特幣的社會認可度正迅速提高。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，比特幣系統(tǒng)曾經(jīng)在4年內(nèi)僅有不超過1050萬個，而未來的總數(shù)量將永久限制在2100萬個。而進入2030年以后，剩余約100萬個比特幣將可能花費數(shù)10年的時間才能夠挖掘出來。而由于比特幣具有稀缺性等特性，因此也容易成為投資客青睞的對象。究其原因，主要受到兩大因素的影響。

第一、國人過度的投機熱情。正如上文所述，自2013年年初低位上漲至今，比特幣累計最大漲幅高達66倍。面對如此巨額的暴利空間，誰不會心動？根據(jù)不完全的資料顯示，中國人的賭性在全球名列前茅。也可以這樣認為，哪里有投機，哪里就會有中國人的身影。

第二、國內(nèi)的投資渠道太狹窄，基本不符合國家提出“增加群眾財產(chǎn)性收入”的前提條件。當前我國明顯存在“兩多兩少”的特征，即中小企業(yè)多，融資渠道少；民間資金多，投資渠道少。縱觀國內(nèi)主要的投資渠道，吸引資金最多的是股市、樓市以及債券等市場。然而，在持續(xù)高漲的通脹環(huán)境下，大部分投資渠道無法滿足保值增值的需求。于是，更多資金就會傾向于追逐更高的收益率。如今，在比特幣持續(xù)升溫的背景下，更多的國內(nèi)投機資金涌進比特幣交易市場。

不過，在比特幣瘋狂的背后，我們需要多一分清醒。盡管比特幣享有著一些優(yōu)質(zhì)的特性，并成為了當前全球增值能力最強的投資品種，但是作為一種網(wǎng)絡(luò)虛擬資產(chǎn)，我們?nèi)匀恍枰私馑鼭撛诘娘L險性。其中，政治風險、監(jiān)管風險以及價格波動風險等問題值得我們深思。

以政治風險為例，就在前一段時期，泰國就宣布了比特幣為非法性的貨幣，并進行全面性的封殺。不可否認的是，隨著比特幣影響力的持續(xù)擴大，未來必然會影響到傳統(tǒng)金融的發(fā)展，也將深刻影響著各國的金融系統(tǒng)。如果未來有更多的國家認定比特幣為非法貨幣，則比特幣的潛在風險將迅速擴大。

未來的比特幣將會走向何方，這需要市場自己去驗證。不過，筆者認為，當前比特幣的潛在風險非常巨大，因其價格巨幅波動等因素的影響，未來也將會進一步加劇比特幣的投機色彩。或許可以用博傻理論來描述當前的比特幣市場，即只要存在更高價格的收購者，則未來比特幣的市場價格仍將會水漲船高。但是，在比特幣價格“博傻”的階段，就是等待著接最后一棒的人。

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