美聯(lián)儲(chǔ)瘋狂印錢：緣何美國(guó)CPI低迷 金價(jià)暴跌

2013年12月01日 09:43
來(lái)源：鳳凰黃金頻道

人參與條評(píng)論

鳳凰黃金訊 據(jù)華爾街見(jiàn)聞報(bào)道，Zerohedge轉(zhuǎn)載了John Rubino發(fā)表的題為《通脹水平在激增》的博文。本文可能可以解釋部分人的困惑：

聯(lián)儲(chǔ)瘋狂印錢，為何CPI持續(xù)較低？

貨幣供應(yīng)量猛增，曾經(jīng)的金牌保值資產(chǎn)——金子，為何價(jià)格暴跌？

絕大多數(shù)政府和經(jīng)濟(jì)學(xué)家，將通貨膨脹定義為物價(jià)水平全面而持續(xù)的上漲。事實(shí)上，這是錯(cuò)誤的。通貨膨脹是由于過(guò)多地增加貨幣供應(yīng)量。物價(jià)水平全面而持續(xù)的上漲只是通脹的一個(gè)可能的結(jié)果，甚至不是最常見(jiàn)的結(jié)果。

事實(shí)上，過(guò)多的貨幣供應(yīng)量常表現(xiàn)為資產(chǎn)泡沫。貨幣并非均勻地流向各類商品，貨幣流向的是那些表現(xiàn)“過(guò)熱”的商品——它們價(jià)格的飛漲是大量貨幣推動(dòng)的結(jié)果。

回顧歷史。90年代末期，CPI指數(shù)處于正常水平，那時(shí)大量資金涌入金融資產(chǎn)，產(chǎn)生了互聯(lián)網(wǎng)泡沫。2008年金融危機(jī)爆發(fā)前，大量資金涌入房市和股市，而當(dāng)時(shí)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府官員稱，CPI穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)情況良好。事實(shí)上，政府每次都用錯(cuò)誤的CPI指數(shù)來(lái)判斷通脹水平，尚未意識(shí)到過(guò)多的貨幣供應(yīng)量對(duì)商品價(jià)格產(chǎn)生的效果是不均衡的。

如今，我們?cè)俅蚊鎸?duì)這一問(wèn)題：經(jīng)濟(jì)學(xué)家、政府和央行官員認(rèn)為CPI處于低位，應(yīng)維持極度寬松的貨幣政策以改善勞動(dòng)力市場(chǎng)。他們無(wú)視政府債券、股市、高端地產(chǎn)和收藏品等資產(chǎn)價(jià)格泡沫。這些泡沫是通脹的真實(shí)證明，泡沫在急劇擴(kuò)大。準(zhǔn)確地講，通脹水平很高，并且在繼續(xù)升高。讓我們來(lái)看一些觸目驚心的例子。

1. 2013年11月，培根的《弗洛伊德肖像習(xí)作三聯(lián)畫(huà)》（Three Studies of Lucian Freud）以1.42億美元的價(jià)格，創(chuàng)下了藝術(shù)品拍賣的新記錄。

2. 2013年11月，名為“粉星”的59.6克拉鉆石，最終拍出8320萬(wàn)美元，創(chuàng)下世界寶石拍賣的最高紀(jì)錄。

3. 隨著全球富人投資奢侈品的規(guī)模與日俱增，盧森堡的“自由港”成為了他們選擇存放的地點(diǎn)之一。自由港的吸引力在于安全、保密、無(wú)人監(jiān)管。

4. 2013年11月，愛(ài)馬仕（Hermes）三季報(bào)顯示，該季度銷售額為8.955億歐元，同比增長(zhǎng)5.5%，按不變匯率計(jì)算增幅為12.9%，亞洲（除日本）和美國(guó)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，增幅達(dá)17%。

5. 2013年11月，奢侈品珠寶零售商蒂凡尼（Tiffany）三季度財(cái)報(bào)好于預(yù)期，利潤(rùn)大增49%，Tiffany連續(xù)四個(gè)季度銷售上漲。

很明顯，通脹水平在激增。為什么CPI依然處于低位呢？原因是，社會(huì)總財(cái)富主要為1%的人所有。他們出行，一個(gè)人只能駕一部車，消費(fèi)的食物也不比你我更多，因此通脹水平?jīng)]有體現(xiàn)在食品、郊區(qū)住房和其它大眾商品上。

本次與以往有所不同：過(guò)去，貨幣供應(yīng)量過(guò)多時(shí)，資金流入金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)，包括黃金等貴重金屬；本次，黃金白銀等貴重金屬?zèng)]有加入價(jià)格不斷攀升的隊(duì)伍。眾所周知，黃金等貴重金屬價(jià)格容易被操縱，這次正是它們被操縱的有力證明，為的是掩飾上升的債務(wù)和超額的貨幣供應(yīng)量帶來(lái)的影響。

畫(huà)一張資產(chǎn)表現(xiàn)圖：藝術(shù)品，珠寶，倫敦和曼哈頓的高端公寓，海景房，黃金等。這些商品供給量有限，并且容易保存。你會(huì)看到，除了貴重金屬，其它商品的價(jià)格都是拋物線式地增長(zhǎng)。若以交易量衡量，黃金和白銀是迄今為止最受歡迎的實(shí)物資產(chǎn)。今年，中國(guó)、印度、俄羅斯共購(gòu)入4000噸黃金，以當(dāng)前價(jià)格計(jì)算，價(jià)值約1530億美元，遠(yuǎn)高于藝術(shù)品的總投資額。黃金儲(chǔ)備由西方國(guó)家以前所未有的速度轉(zhuǎn)移到了東方國(guó)家。

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