媒體建議解套策略：做空紙黃金 但總額不宜超10萬

2013年12月06日 07:29
來源：廣州日報(bào) 作者：井楠

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業(yè)內(nèi)人士建議如有閑錢可 首選做空紙黃金但總額不宜超過10萬元

“兩個(gè)多月來，我投了近6萬元做空紙黃金，上周了結(jié)，居然有4500多元的收益。”家住廣州白云區(qū)的劉大姐告訴記者。她是位家庭主婦，既做股票、基金投資，也酷愛黃金投資；她是商業(yè)銀行的“大戶”，今年年中，被理財(cái)經(jīng)理指導(dǎo)投資紙黃金、紙白銀產(chǎn)品，小有所獲。

銀行發(fā)售的紙黃金、做空類型銀行理財(cái)產(chǎn)品都沒有放大功能，適合家庭投資者嘗試。

文、圖/記者井楠

近期，國際黃金價(jià)格連續(xù)下跌刷新了5個(gè)月的低點(diǎn)；周四雖然大幅反彈了3.3%，卻難改國內(nèi)外機(jī)構(gòu)一致看空中線后市的態(tài)度。當(dāng)此熊市，“大媽”抄底常常抄在了半山腰？由于金價(jià)不斷下跌，11月購買了熊貓金幣、生肖金條的市民難免心生困惑。業(yè)內(nèi)專家建議稱，目前市場上有不少做空黃金的產(chǎn)品，“中國大媽”應(yīng)充分利用這些產(chǎn)品對沖風(fēng)險(xiǎn)，不宜一味做多。

其實(shí)，“做空”類型的貴金屬產(chǎn)品不止T+D一個(gè)類型，銀行平臺(tái)發(fā)售的紙黃金、做空類型銀行理財(cái)產(chǎn)品都沒有放大（風(fēng)險(xiǎn)與收益）功能，適合家庭投資者嘗試。業(yè)內(nèi)人士建議“大媽”如有閑錢，可做空紙黃金，但仍要注意風(fēng)險(xiǎn)，投資總額不宜超過10萬元。

國際金價(jià)：

反彈難改弱市格局

在連續(xù)刷新了5個(gè)月新低、低至1211美元/盎司低位之后，國際黃金價(jià)格迎來了否極泰來走勢：周三到周四累計(jì)走高3.3%，高至1251美元/盎司，周四下午報(bào)1236美元/盎司。

大幅反彈走勢并沒有改變國內(nèi)外機(jī)構(gòu)一致看空中線金價(jià)的觀點(diǎn)。周四白天，記者從廣東各大貴金屬投資公司、商業(yè)銀行收集到的操作建議，無一例外的是逢高做空，并且不建議前期做空者輕易“割肉”。

廣東省黃金公司的田鵬飛認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)回暖，決定了美聯(lián)儲(chǔ)遲早會(huì)削減購債規(guī)模，在此之前，國際投行不會(huì)改變既有的做空黃金態(tài)度。而短線來看，除非非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)特別差勁，否則，金價(jià)的反彈就是曇花一現(xiàn)；12月至明年春節(jié)期間的2個(gè)月里，金價(jià)隨時(shí)可能跌破1180美元/盎司。

提醒：

做空投資總額不超10萬元

廣東粵寶投資分析師王超宇認(rèn)為，比較來看，紙黃金、紙白銀的操作性更強(qiáng)，可期待收益率更高，但相對風(fēng)險(xiǎn)也較大，比較適合有充分操作時(shí)間的“大媽”（或其他市民）。而銀行看空型黃金理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)比較小。兩者的投資操作性都遠(yuǎn)大于具有放大功能的T+D產(chǎn)品。

實(shí)物黃金仍是家庭黃金投資的核心組成部分，而熊貓金幣適逢3年最低位，依然可以關(guān)注。以上兩類“做空”產(chǎn)品均有風(fēng)險(xiǎn)，“大媽”投資總額不應(yīng)超過10萬元。

買金困惑：

“熊貓”回暖不明顯金條價(jià)格跌跌不休

11月中旬之后，隨著年末黃金新品的入市，廣州市場重燃買金熱情，其中生肖產(chǎn)品最為熱銷，100克重量以上的大規(guī)格賀歲金條成為很多黃金投資公司、商場中大眾搶奪的“香饃饃”；其次是2014年的熊貓金幣，由于比去年熊貓上市時(shí)的價(jià)格便宜20%以上，被很多資深藏家青睞。

記者走訪了諸多家庭投資者，大家對黃金投資有不少困惑。家住東山口的張阿姨買生肖金條超過了10年，她兩周前先后在300~320元/克的區(qū)間買了四條100克的產(chǎn)品，當(dāng)時(shí)的國際金價(jià)接近260元每克，但才過了兩周，國際金價(jià)就跌了近20元，生肖金條當(dāng)然也面臨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。

同樣的問題也發(fā)生在熊貓金幣市場。2014年熊貓金幣初上市時(shí)，價(jià)格已經(jīng)低至17200元/套，光是當(dāng)時(shí)的黃金價(jià)格在其交易價(jià)格中的占比就超過了85%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過生肖、紀(jì)念黃金產(chǎn)品的該數(shù)據(jù)水平，讓很多資深藏家感到撿到了便宜。不過，才過了10天，由于國際金價(jià)下跌，熊貓金幣的價(jià)格回落到17000元/套。

建議：

謹(jǐn)慎嘗試做空紙黃金和銀行做空產(chǎn)品

那么，面對熊市，普通市民是否只有觀望與被套的份兒呢？其實(shí)不然，走跌金市中，可以選擇“做空”操作。記者走訪廣東市場后發(fā)現(xiàn)，兩類黃金“做空”產(chǎn)品“大媽”也可謹(jǐn)慎操作。

首選是工行等銀行發(fā)行的紙黃金、紙白銀產(chǎn)品。2010年之后，銀行普遍引入“做空”機(jī)制。劉大姐正是如此操作：9月當(dāng)黃金處在較高的275元/克位置時(shí)建倉做空，下跌后追加空單，上周跌破250元/克獲利了結(jié)。

一次買賣操作要扣除0.6~1元/克的雙向手續(xù)費(fèi)（比0.4~0.6元/克的上海金交易T+d產(chǎn)品手續(xù)費(fèi)略高）；如果中途補(bǔ)倉做空，平均成本應(yīng)比275元為低。但只要耐心等待，2個(gè)多月里的收益率確實(shí)會(huì)有5%~10%，比做多黃金的收益要高。

第二類選擇是做空類的銀行理財(cái)產(chǎn)品。該類產(chǎn)品的投資門檻多是5萬元，投資期限以3個(gè)月~6個(gè)月的產(chǎn)品為多。實(shí)際上，對于收益率的確認(rèn)，該類產(chǎn)品的設(shè)計(jì)比較多樣，有的是與銀行簽訂協(xié)約，直接“看空”到某個(gè)點(diǎn)位；有些是投資者只管買產(chǎn)品，收益率多少由銀行做空操作后得結(jié)果。比如，某銀行發(fā)行的3個(gè)月期限產(chǎn)品，就是看空金價(jià)至“1295.25美元/盎司”。在這款理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)，只要掛鉤的黃金價(jià)格低于公告的期初價(jià)格，投資者就可獲得7%的年化收益率，否則就只能獲得0.4%的年化收益率。

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