比特幣不適合普通投資者

2013年12月06日 22:48
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

人參與條評(píng)論

在投資界，剛剛過(guò)去的11月可以說(shuō)是屬于比特幣的，因?yàn)樵诙潭桃粋€(gè)月的時(shí)間，一個(gè)比特幣的價(jià)格上漲了460%，最高價(jià)一度達(dá)到一比特幣1242美元，甚至超過(guò)了同期一盎司黃金的價(jià)格。比特幣的瘋狂上漲引來(lái)越來(lái)越多國(guó)人加入到這場(chǎng)盛宴之中，據(jù)BitCoinAverage網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，12月1日當(dāng)日人民幣交易比特幣總量占到全球比特幣交易總量的61.73%，部分投資者甚至認(rèn)為一個(gè)比特幣明年將會(huì)上漲至一萬(wàn)美元。

比特幣由中本聰在2009年提出，2010年正式問(wèn)世，中本聰?shù)恼鎸?shí)身份至今還是個(gè)謎。比特幣是基于一套密碼編碼、通過(guò)復(fù)雜算法產(chǎn)生的P2P虛擬資產(chǎn)，任何人都可下載并運(yùn)行客戶端參與制造比特幣并成為“礦工”。由于其精妙的密碼學(xué)設(shè)計(jì)，每一塊比特幣的產(chǎn)生、消費(fèi)都會(huì)通過(guò)P2P分布式網(wǎng)絡(luò)記錄并告知全網(wǎng)，因而不可能被偽造。比特幣的優(yōu)點(diǎn)除不依靠特定銀行發(fā)行、在全球范圍內(nèi)都可交易、不可偽造外，還有一點(diǎn)是其發(fā)行總量被嚴(yán)格限定在2100萬(wàn)個(gè)，其中有一半在頭四年被開(kāi)發(fā)出，未來(lái)開(kāi)發(fā)比特幣的難度會(huì)逐漸增加，這使得其如果作為交易貨幣的話不會(huì)發(fā)生通脹。比特幣的巧妙設(shè)計(jì)使其正在為全球逐漸接受，但另一方面，大量投機(jī)資金的介入使比特幣價(jià)格短期一飛沖天，其作為交易媒介還無(wú)法替代傳統(tǒng)貨幣，作為投資媒介無(wú)法替代黃金，其短期價(jià)格飛漲意味著其中醞釀著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

第一，比特幣作為交易媒介仍未被全球廣泛接受。雖然全球有很多商家開(kāi)始接受比特幣支付，但公開(kāi)將比特幣視為合法貨幣的只有德國(guó)和美國(guó)德克薩斯州，缺乏國(guó)家信用的電子貨幣很難走進(jìn)普通人的生活。近日央行等五部委下發(fā)通知，認(rèn)為比特幣不是由貨幣當(dāng)局發(fā)行，并非真正意義的貨幣，并且要求各金融機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)不得以比特幣為產(chǎn)品或服務(wù)定價(jià)，同時(shí)提醒公眾警惕比特幣等虛擬商品借“虛擬貨幣”之名過(guò)度炒作。這是繼央行副行長(zhǎng)易綱表示不承認(rèn)比特幣合法性之后央行的又一次表態(tài)，表明目前比特幣在國(guó)內(nèi)仍不可能作為交易媒介。

第二，比特幣因其發(fā)行總量限制導(dǎo)致很難作為交易媒介。比特幣設(shè)計(jì)之初總量被嚴(yán)格限制在2100萬(wàn)個(gè)，目前已被開(kāi)發(fā)出的比特幣約為1200萬(wàn)個(gè)，按照當(dāng)前價(jià)格比特幣市值約為130億美金，也就相當(dāng)于一個(gè)中等規(guī)模的上市公司市值，如果作為交易貨幣的話必定會(huì)導(dǎo)致通縮，黃金當(dāng)年退出交易貨幣就是因?yàn)槠溟_(kāi)采量無(wú)法與巨大的使用需求匹配。同時(shí)，比特幣又不具備貨幣內(nèi)生性，無(wú)法像普通貨幣一樣由商業(yè)銀行再“創(chuàng)造”，因此單憑130億美金市值別說(shuō)無(wú)法充當(dāng)全球交易媒介，連一國(guó)交易媒介都無(wú)法支持。另外，由于比特幣本身的價(jià)格變動(dòng)劇烈的特點(diǎn)導(dǎo)致其無(wú)法充當(dāng)交易媒介。

第三，比特幣缺乏貯藏功能。目前全球還沒(méi)有任何一家銀行可以接受比特幣存款業(yè)務(wù)，與此相對(duì)應(yīng)比特幣也無(wú)法像傳統(tǒng)貨幣一樣存入銀行生息。這意味著比特幣的用途要么是買入待其升值，要么是以其作為交易媒介，很顯然當(dāng)前多數(shù)人是將其作為投資品買入，而作為投資品而言，比特幣又缺乏本身的價(jià)值。

第四，比特幣安全難以保障。從比特幣誕生之日起安全問(wèn)題就無(wú)法回避，2011年6月，全球最大的比特幣交易平臺(tái)MT.Gox被黑，6萬(wàn)個(gè)用戶數(shù)據(jù)被泄漏，進(jìn)而黑客生成了大量0.01美元訂單自己買入，而當(dāng)時(shí)市價(jià)為17.51美元。此后多家比特幣交易平臺(tái)被黑，部分甚至關(guān)閉。2012年3月，比特幣服務(wù)器超級(jí)管理密碼泄漏，價(jià)值22.9萬(wàn)美元的4.6萬(wàn)個(gè)比特幣失竊，近期國(guó)內(nèi)還有部分比特幣交易平臺(tái)一夜之間人間蒸發(fā)。目前由于金融機(jī)構(gòu)缺乏對(duì)比特幣的監(jiān)管，因此發(fā)生比特幣失竊的案件很難在法律上進(jìn)行有效追償。

第五，相似電子貨幣如雨后春筍般應(yīng)運(yùn)而生。比特幣的成功帶動(dòng)了相似電子貨幣的市場(chǎng)，如萊特幣、PP-Coin、IFC(無(wú)限幣)等都是近兩年誕生的產(chǎn)物，相信在比特幣暴漲之后會(huì)有更多的電子貨幣出現(xiàn)。多種電子貨幣的出現(xiàn)必然會(huì)出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象，比特幣的信用未來(lái)也會(huì)隨之下降。

綜上，比特幣由于以上五個(gè)方面原因目前還不能作為替代傳統(tǒng)貨幣的交易媒介，其價(jià)格的暴漲是因其投資屬性所致。投資品的價(jià)格的短期暴漲多由人們的心理預(yù)期決定，或者可以說(shuō)是動(dòng)物精神決定，只要新進(jìn)入市場(chǎng)的投資者相信他可以以更高的價(jià)格賣出那么他就會(huì)奮不顧身的投入該市場(chǎng)，一旦新進(jìn)場(chǎng)的投資者減少，比特幣的價(jià)格會(huì)出現(xiàn)雪崩式的暴跌，歷史上此類案例并不鮮見(jiàn)。另一方面，比特幣因其市值小的特點(diǎn)也比較容易被大戶操作，暴漲暴跌的行情很容易將散戶套牢，大戶獲利。因此，在缺乏有效監(jiān)管情況下，比特幣無(wú)論是交易媒介還是投資品當(dāng)前并不適合普通投資者進(jìn)入，不過(guò)比特幣的興起為我們重新思考貨幣的意義與發(fā)展開(kāi)了另一道門，值得進(jìn)一步研究。

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