美元指數持穩80.20上方市場靜候美聯儲決議指引

2013年12月16日 07:21
來源：匯通網

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周一(12月16日)亞市早盤，美元指數小幅高開，現交投于80.20上方。在離年末僅剩兩周的背景下，市場將在本周陷入最后的瘋狂。美聯儲決議將領銜一系列風險事件席卷匯市，而有關美聯儲是否在年內縮減QE的懸念，也將最終揭曉。

本周匯市可謂風險事件云集。從財經日歷中我們可以看到，多個發達國家經濟體將公布重要性極高的GDP、CPI和制造業PMI數據，此外，多家央行重要官員講話、日本央行利率決議、澳洲聯儲和英國央行會議紀要也將分別登場。

而即使在財經日歷之外，一些時間未定的風險事件也可能時刻影響行情變化。市場將關注：美國參議院對預算協議的表決結果、對耶倫提名的最終表決、奧巴馬是否會真的提名費希爾任美聯儲副主席、歐盟峰會能否敲定銀行業聯盟及清算機制框架等。

當然，以上這些在重要性上，都只能算是眾星捧月。真正將掀開匯市年終盛宴，無疑還當屬美聯儲12月利率決議。美聯儲將于12月17日-18日舉行FOMC會議，市場將關注此次會議，該會議的各種結果將影響市場的不同走向。

美聯儲究竟會不會在年內縮減QE？此前兩次美聯儲決議，無論是縮減還是不縮減，市場預期幾乎都一邊倒。然而，本月顯然不同，盡管不少市場人士都預期美聯儲明年才會選擇開始縮減QE，但認為美聯儲會立即行動的也不在少數。美聯儲無論如何抉擇，無疑都將掀起年末匯市滔天巨浪。

目前，多家投行對此次決議給出了前瞻。高盛分析師David Mericle認為，美聯儲在12月18日FOMC會議上不會縮減QE，他給出了三大理由：

1. 自10月以來美國經濟數據好壞參半。其中最強勁的要數每月非農就業增長人數在20萬以上這一趨勢。不過，我們預計美聯儲官員將明顯增加通脹的考量，通脹數據近幾個月進一步回落。

2. 該行繼續認為增強的前瞻指引將抵消縮減QE的影響，但該行懷疑FOMC已準備采取該舉措。盡管目前市場普遍預期美聯儲最終會加強，或澄明前瞻指引，但10月會議紀要和近期美聯儲的評論表明，在應該采取何種形式上，美聯儲幾乎沒有達成共識。

3. 共識預期美聯儲12月縮減QE的可能性增大，但這依然是少數人的觀點。但因為美聯儲官員不愿給市場帶來“鷹派的”意外，這可能收緊金融環境，引發市場對美聯儲通脹目標承諾的懷疑，因此該行認為美聯儲12月行動的可能性很低。

Mericle預計，美聯儲將在明年3月開始縮減QE，而明年1月也有可能行動。關于12月FOMC會議，他寫道：“我們預計美聯儲將略微改變經濟預期。鑒于近期數據，美聯儲很可能下調通脹和失業率預期，小幅上調經濟增長預期。”

當然，市場目前對此顯然不乏反對的聲音。德銀經濟學家Joe LaVorgna就是少數認為美聯儲將在本周三將宣布放緩QE的經濟學家之一。

他分析了今年9月美聯儲出人意料地沒有如期公布放緩QE的情況。今年9月的FOMC會議上，政策制定者最終選擇這個“冷門”決定的時候，最重要的是他們考慮了以下四大因素：房地產數據的潛在惡化，企業招聘速度勢頭的下滑，政府關門/債務上限政治僵局預期潛在的破壞性影響，以及認為市場參與者無法厘清放緩QE和未來加息時間表的區別。從9月開始，與上述每個因素相關的情況都出現了巨大的改善。

LaVorgna預期，美聯儲將公布減少100億美元的美國國債購買，同時保持以全速購買抵押支持證券。此外，為了在放緩QE開始的時候更穩固地錨定利率預期，美聯儲將加強聯邦基金利率的前瞻指引，很可能會把失業率門檻下調至6.0%。當前的失業率加息門檻為6.5%。

美聯儲本周究竟將如何抉擇，無疑值得投資者拭目以待。而在外匯市場上，各貨幣對的最終命運，也將屆時揭曉。若美聯儲宣布開始縮減QE，無疑將提振美元，打壓非美貨幣和貴金屬，反之，若美聯儲按兵不動，繼續維持購債規模，則美元或將再度走低，非美貨幣和貴金屬將獲得提振。

北京時間6:32，美元指數報80.20/21。