IPO正式開閘或短暫分流A股資金 投資機(jī)會(huì)盤點(diǎn)

證券時(shí)報(bào)網(wǎng)（www.stcn.com）12月31日訊

12月30日，暫停一年多的首次公開發(fā)行之門終于打開。包括中小板的新寶股份（002705）、創(chuàng)業(yè)板的我武生物（300357）、楚天科技（300358）和全通教育（300359）以及滬市主板的紐威股份（603669）先后發(fā)布招股意向書。

IPO開閘短期分流A股資金

陽(yáng)光私募們認(rèn)為IPO開閘短期必然分流A股資金,未來(lái)市場(chǎng)還將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。

一家新成立的私募基金董事長(zhǎng)認(rèn)為,新股發(fā)行將開啟個(gè)股分化的時(shí)代,新股發(fā)行必然會(huì)分流A股的資金,但這對(duì)市場(chǎng)影響是局部性的,不會(huì)根本性地改變市場(chǎng)走向,更多是心理上的影響。

廣東瑞天投資總經(jīng)理兼投資總監(jiān)李鵬則認(rèn)為,第一批新股上市對(duì)主板、創(chuàng)業(yè)板的影響不會(huì)太大,市場(chǎng)炒新的熱情預(yù)計(jì)會(huì)很高。后續(xù)如果新股數(shù)量保持在高位,對(duì)短期的市場(chǎng)會(huì)有一定影響,會(huì)分流市場(chǎng)的短期資金,未來(lái)個(gè)股機(jī)會(huì)還是結(jié)構(gòu)性行情。

廣東西域投資董事長(zhǎng)周水江也表示,IPO開閘是證券市場(chǎng)化的開端,對(duì)中小股票的市值會(huì)有一定影響,中小股票的市盈率在整體向下走。分流資金是投資者的心理影響,實(shí)質(zhì)上對(duì)股市是沒(méi)有影響的。

而深圳一家陽(yáng)光私募人士則相對(duì)樂(lè)觀,認(rèn)為不用過(guò)于擔(dān)心擴(kuò)容的影響,中國(guó)最大的擴(kuò)容期已經(jīng)過(guò)去了,未來(lái)主要是中小企業(yè)的擴(kuò)容,對(duì)市場(chǎng)影響有限。

綜合來(lái)看,多數(shù)私募認(rèn)為,雖然IPO對(duì)于A股市場(chǎng)短期而言構(gòu)成一定壓力,而新股的再度發(fā)行也對(duì)市場(chǎng)資金池產(chǎn)生一定影響,但是從中長(zhǎng)期來(lái)看,決策層對(duì)于新股重啟所面臨的問(wèn)題肯定已經(jīng)有所準(zhǔn)備,中國(guó)股市依然存在向好預(yù)期。“受制于短期資金壓力和IPO的困擾,市場(chǎng)不會(huì)有太大的起色,到明年一季度年報(bào)出來(lái),會(huì)有很多個(gè)股機(jī)會(huì),整體情況不會(huì)太悲觀。相信明年個(gè)股應(yīng)該能有所作為,一些景氣度高的細(xì)分行業(yè)值得關(guān)注,可以從中挖掘成長(zhǎng)股的個(gè)股機(jī)會(huì)。”李鵬表示。

投資機(jī)會(huì)盤點(diǎn)

截至目前,已通過(guò)發(fā)審會(huì)待發(fā)行的股票數(shù)量共計(jì)83只,其中創(chuàng)業(yè)板43只、中小企業(yè)板30只、主板10只。

高端裝備值得重視

在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中,特別是產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè),待發(fā)行公司數(shù)量有限。從83家待發(fā)行公司來(lái)看,屬于有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的只有2家,屬于皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋業(yè)的只有1家。我們認(rèn)為,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中待發(fā)行公司數(shù)量有限,與國(guó)家淘汰落后產(chǎn)能的大環(huán)境直接關(guān)系,可以說(shuō)是執(zhí)行國(guó)務(wù)院政策的結(jié)果。

機(jī)械行業(yè)再現(xiàn)春天,高端裝備制造值得重視。在待發(fā)行的公司中,10家屬于專用設(shè)備制造業(yè),8家屬于普通機(jī)械制造業(yè),5家屬于電器機(jī)械及器材制造業(yè)。也就是說(shuō),機(jī)械板塊占到23家,占比達(dá)27.7%。

募資金額差別大，中信證券最受益

從數(shù)量上來(lái)說(shuō)，國(guó)信證券承銷的數(shù)量最多，達(dá)到7家，位列第一位。招商證券承銷了6家，位列第二。平安證券、民生證券分別承銷了5家，中信證券等承銷了4家。

但從預(yù)計(jì)募資金額來(lái)看，中信證券位列第一位，預(yù)計(jì)為4家IPO公司共募集126.89億。招商證券、國(guó)信證券分別承銷的金額預(yù)計(jì)為24億左右，其他的券商承銷金額都在20億之下。

持股待上市，星湖科技最受益

星湖科技持有珠江橋11%的股份，是第二大股東，通過(guò)對(duì)于發(fā)行股價(jià)的測(cè)算，市值漲幅約6.76%。東華軟件持有東方通11.5%的股份，通過(guò)發(fā)行股價(jià)測(cè)算，市值漲幅約1.05%。機(jī)器人和復(fù)星醫(yī)藥也分別持有新泰電氣和迪瑞醫(yī)療的股份，但市值漲幅較小。

新股申購(gòu)

在新規(guī)則下，收益率的提升是顯而易見的，炒新投資人的成本大大的降低了，因此，炒新的投資人可能回歸市場(chǎng)，而不是遠(yuǎn)離市場(chǎng)。監(jiān)管部門的措施可能適得其反。

而對(duì)于參加配售的機(jī)構(gòu)投資者也是非常有利。一方面，發(fā)行價(jià)格降低帶來(lái)了低成本；另一方面，炒新者的回歸帶來(lái)了更多的需求，從而可以獲得更加穩(wěn)健的利潤(rùn)。

2014年IPO或募資3000億

IPO重啟對(duì)市場(chǎng)的沖擊絕不僅僅是心理層面。長(zhǎng)江證券分析劉俊在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示,目前已過(guò)會(huì)的88家公司募集金額預(yù)計(jì)就高達(dá)565.33億元。

數(shù)據(jù)顯示,2013年A股沒(méi)有IPO,2012年IPO150只股票募集資金達(dá)到995億元,平均每只新股募資6.63億元。2011年IPO277家,募集資金合計(jì)2720億元,平均每只募資9.82億元。

“從管理層的心理看,肯定是希望2014年把現(xiàn)有的IPO存量全部消化完。”上海某上市券商投行人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》,目前排隊(duì)IPO的公司超過(guò)700家,按照80%的審核通過(guò)率看,有560家企業(yè)能夠拿到上市批文。“雖然IPO速度與行情好壞有關(guān),打個(gè)折發(fā)450家的可能性還是很大的。”

按照450家企業(yè)計(jì)算,這一數(shù)字超過(guò)了2010年的349家、2011年的277家。即使按照6.63億元/家的募集資金最低標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算,2014年IPO規(guī)模將接近3000億元。

市值配售有玄機(jī)

值得注意的是,本輪新股改革推出了市值配售辦法,這對(duì)市場(chǎng)的影響不容小覷。

12月13日,滬深交易所各自發(fā)布了“首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上申購(gòu)及網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施辦法”,并自發(fā)布之日起實(shí)施。辦法規(guī)定,持有市值1萬(wàn)元以上(含1萬(wàn)元)的投資者才能參與新股申購(gòu),每5000元市值可申購(gòu)一個(gè)申購(gòu)單位;而滬深股票市值單獨(dú)計(jì)算。這意味著,只有持有滬深的股票,才能夠參與滬深市場(chǎng)的“打新”。不持有深市的股票,就不能夠參與中小板、創(chuàng)業(yè)板的市值配售。

有私募人士分析認(rèn)為,管理層2014年的目標(biāo)是消化排隊(duì)的所有IPO。在2013年財(cái)務(wù)核查、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲等背景下,2014年新股上市遭到爆炒的幾率很大,這必然會(huì)吸引更多的“打新”資金。

而在市值配售制度下,一批游走于一二級(jí)市場(chǎng)之間的低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金為了“打新”,就必須買入股票以達(dá)到“打新”條件。但鑒于風(fēng)險(xiǎn)特性,他們不可能買入風(fēng)險(xiǎn)高的小盤股,而只能買進(jìn)低風(fēng)險(xiǎn)的大盤藍(lán)籌股。