2014年美元會是黃金的阻力嗎？

近幾天，美元受到市場追捧。有人預測美元兌日元匯率會繼續(xù)上升，歐元對美元匯率則再度跌穿1.3。

美元大漲意味著什么？美聯(lián)儲已經宣布將會在一月開始每月減少購買100億美元債券，而且很多人都認為貨幣政策將在2014年恢復正常。

美國并不打算在2014年提高官方利率，即聯(lián)邦基金利率。但市場通常會預先著眼未來，因此應該做好利率將會上升的準備。若國家的利率上升，當?shù)刎泿疟銜邚姡虼宋磥頂?shù)月美元將會受到支持。

貨幣交易部分取決于所謂的“利率差額”，簡單來說就是不同國家官方利率之間的差別，以及市場對利率短期和中期走勢的預期。

進入2014年，美聯(lián)儲將會繼續(xù)縮減每月的買債規(guī)模，令貨幣政策逐漸復歸正常（整個過程可能需時數(shù)年）。美聯(lián)儲縮減買債的決定和日本央行與歐洲央行的決定大相徑庭。和美聯(lián)儲近幾年一樣，日本央行維持超寬松貨幣政策，而且相信短期內都不會結束。同時，歐洲經濟也正面臨艱難時期，加上市場憂慮歐洲可能出現(xiàn)通縮，因此2014年將會需要更多寬松政策。

這代表了什么？美聯(lián)儲和美元將打破陳規(guī)，整體環(huán)境似乎對美元更為有利。

在全球市場中，黃金是以美元標價。隨著美元上升，國外買家購買黃金將會更加昂貴；反之，美元下跌，國外買家購買黃金便會相對便宜。

下圖為Comex黃金期貨的每月走勢圖，圖中的紅線則代表美匯指數(shù)。從2002年至2008年，美元下跌和金價上升之間呈現(xiàn)強烈的相反關系。

自2008年之后，美元隨即進入大幅波動狀態(tài)，而黃金則不斷上升。若美元在2014年突破波動走勢，從而大幅上升，那么將會對黃金價格構成壓力，為金價的未來走勢形成阻力。

新年即將來臨，美元走勢將是2014 年影響黃金表現(xiàn)的重要因素。因此，大家必須密切關注美元走勢。