12月匯豐PMI三個月來新低 經濟緩步下行或延續

中國12月匯豐制造業PMI終值50.5，預期為50.5，初值同為50.5；但11月終值為50.8，符合預期，但仍顯回落趨勢。PMI數值連續10個月維持在50上方，表明中國制造業維持擴張的勢態。

12月份中國制造業PMI為51%，比上月回落0.4個百分點。這是該指數自2013年6月以來首度出現回落。

山西證券認為，景氣指數走勢與近期官方發布的宏觀經濟數據基本一致，即投資回落，特別是制造業的投資回落明顯，但房地產和基礎設施方面的投資仍實現比較平穩的增長，同時，外圍經濟復蘇拉動出口的增長和國內消費需求的支撐了宏觀經濟平穩。在綜合作用下，今年最后兩月的經濟實現平穩增長并非難事，因此，PMI位于榮枯線之上是合理的。

華泰證券認為，12月匯豐PMI一方面再次印證經濟下行的方向，另一方面也說明在增長慣性下經濟下行的節奏較慢。這種緩步下行的經濟走勢將會延續到明年一季度。