新股有價(jià) 平常心無價(jià)

新股發(fā)行上市緊鑼密鼓，投資者的心態(tài)也出現(xiàn)明顯的兩極分化：擔(dān)心新股沖擊者仿佛驚弓之鳥，欲撈新股油水者又如一窩蜂趨之若鶩。依我看，若為投資故，二者皆可拋。

投資，實(shí)質(zhì)上是一種平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)動(dòng)，最貴在于平常心。如果不以平常心處之，一味患得患失，又怎能施展好這平衡之術(shù)呢？

基于新股重發(fā)而過度看空市場的態(tài)度固然不足取，因?yàn)槿谫Y是資本市場的最基本功能，投資者若能以平常心看待融資節(jié)奏的變化，反而可以發(fā)掘新的市場機(jī)會；唯新股馬首是瞻的態(tài)度同樣不可為。投資者既往熱衷于投資新股，緣起于A股股票資源的稀缺。但今時(shí)不同往日，經(jīng)過多年發(fā)展，A股的股票供求格局已發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變，加上本輪新股改革的方向是注冊制，可以預(yù)見，未來A股的股票資源將會出現(xiàn)更大的供應(yīng)增量。因此，投資者基于資源稀缺而炒作新股的邏輯已不復(fù)成立?；蛟S不少打新者有一套新的說辭，畢竟本輪新股發(fā)行是在大核查風(fēng)暴之后重啟的，新的上市公司股票質(zhì)地相對可靠。按正常思維來講，監(jiān)管層的大核查無疑對上市公司質(zhì)量的提高大有幫助，但這并不意味著監(jiān)管層的核查會為投資者兜底。其實(shí)，以這樣的心態(tài)打新，與其說是投資新股，不如說是對監(jiān)管層的押注，這也是一種典型的非平常心的表現(xiàn)。

打新穩(wěn)賺不賠的神話早已被上一輪新股發(fā)行的破發(fā)潮所擊碎，急欲參與本輪打新的投資者更需理性。股票的投資價(jià)值有一個(gè)逐步體現(xiàn)的過程，投資者如果長期看好某只股票，不一定非得“華山一條路”式地通過新股申購來參與，基于價(jià)值投資的理念還可以通過后續(xù)的交易來實(shí)現(xiàn)。毋庸諱言，新股的投資機(jī)會在增加，但市場要求投資者應(yīng)該具備的辨識能力也在提高，投資者如果不能靜下心來好好研讀上市公司信息，只是寄望于盲目跟風(fēng)獲益，投資風(fēng)險(xiǎn)將只增不減。