再添利好：存量保單可投藍籌股

歷史存量保單：指保險公司1999年以前高利率歷史環境下發行的、定價利率較高的長期人身保險產品。　商報圖形徐僑唯制

商報記者田曉艷

重慶商報訊繼宣布保險資金可投資創業板上市公司股票后，昨天，保監會再發布利好消息，稱近期將啟動歷史存量保單投資藍籌股政策，允許符合條件的部分持有歷史存量保單的保險公司申請試點。市場人士對此分析稱，這一政策主要是監管層的表態，對投資者心理層面上會有一定積極影響，但短期內預計刺激效果有限。

資金規模約1000億元

保監會表示，試行歷史存量保單投資藍籌股政策，有利于探索保險資金長期配置的渠道，試行逆周期監管，也有利于促進資本市場的穩定。據悉，上述政策的內容包括：一是設定獨立賬戶封閉運行；二是由公司根據自身資產負債匹配情況確定藍籌股投資比例；三是對獨立賬戶投資的藍籌股試行逆周期資產認可標準；四是明確藍籌股標準，藍籌股是指經營業績較好、具有穩定且較高現金股利支付的公司股票。

華龍融證券重慶分公司投資發展部總經理鄧丹分析稱，保守估計老保單的資金規模在1000億元以上。招商證券分析師羅毅羅毅則表示，目前上市公司中平安老保單最多，太保次之，國壽新華基本沒有。預計平安的老保單準備金約為1千億元，新規將提升其投資藍籌股空間。

或選擇金融基建類股

羅毅評論稱，設定獨立賬戶封閉運行和試行逆周期資產認可標準，預計效果是加大藍籌股配置后，這部分保單可以在股價上行時降低認可比例，下行時放寬認可比例，平滑藍籌股投資后的資本金波動，相當于放松了資本。

鄧丹則提醒稱，逆周期投資在實際操作中難度非常大，面臨交易中如何確定買進時機和標準等有諸多問題。“根據上述藍籌股標準，保險公司選擇金融股和基建股的可能性最大。這兩板塊中，金融股個人目前最看好彈性最好的券商股，其次是保險股，最后是表外業務利潤和凈利差均有壓縮跡象的銀行股。基建類的個股，除了符合歷史存量保單投資外，還將受益于優先股政策。”

縱深

短期對市場刺激作用有限

多數業內人士表示，歷史存量保單投資藍籌股政策，短期內難以對市場起到刺激作用。

鄧丹表示，歷史存量保單的政策，主要是監管層的一種表態，即在引導長期資金入場。可能會對投資者心理上產生影響，但預計市場還是會按照自身規律運行。長城證券投資顧問龔科分析稱，上述政策雖帶有監管層護市的色彩，但其更主要意義在于，引導市場長期參與回報率高的優質藍籌股，也是為市場引導長期投資的一項政策。“不過，投資需要結合市場走勢、市場周期綜合考慮，需要測算投資回報率，并非單純由政策促動。截至去年上半年的數據顯示，保險公司權益類投資比例并不高。”

從市場反應看，保監會昨天上午11點44分發布上述政策，保險股午后也紛紛走高，中國平安、新華保險、中國太保分別上漲1.35%、1.01%和0.41%。中國人壽沖高后回落，收跌0.34%。