IPO新玩法 想說愛你不容易

從新寶股份的30倍發行市盈率，到奧賽康的67倍發行市盈率，新股發行市盈率已悄然走高，與之對應的則是投資者打新熱情走低。

“發行價格和市盈率都不是問題，最根本是上市公司質量，如果真是好公司，你100倍市盈率照樣能發出去。”在深圳福田區一家營業部里，剛申購完新股的王先生對證券時報記者說。他認為，第一批新股質地一般，部分公司發行市盈率比同類已上市公司還高，自己不會參與此類公司的申購。

弱市打新難賺錢

記者在該營業部走訪發現，投資者聊得更多的話題還是大盤走勢，新股并不是主流，但從一個細節可以看出投資者對打新還是有熱情的。該營業部工作人員告訴記者，近期來營業部開通創業板交易資格的投資者較以往明顯增多，多數新開創業板交易資格的投資者都是奔著創業板新股而來。

“畢竟新股停發了一年多，好不容易又有新股可打，投資者自然不會錯過。加上近期大盤走勢低迷，賺錢機會不多，普通投資者更愿意通過打新來獲取超預期收益。”該營業部投資顧問告訴記者。

只是，在新的申購制度下，投資者想獲取打新收益并不輕松。以首批申購的新寶股份為例，該股的網上申購限額為2.2萬股，按照深交所市值配售原則，個人投資者若要按照上限參與該股的網上申購，則必須在本周一收盤時保證深市賬戶中至少有22萬元的持股市值。但從近兩個交易日大盤寬幅震蕩來看，持有股票的投資者很難全身而退，即便中簽，其持有的市值損失也很難通過打新收益彌補。

有股民向記者抱怨，自己持有的股票市值一天就損失了5000元，就算打中500股新寶股份，也要上市后翻番才能回本。但從交易所對于新股首日44%漲跌幅的限制來看，顯然這位股民不能如愿。

不過，該營業部副總經理告訴記者，從他了解到的內部反饋來看，近期并沒有出現投資者單純為了“打新”而主動買入股票的情況，大部分投資者都是正常交易。“有市值就打，沒市值就不打。”該營業部副總經理說，“被套住的投資者倒是可能會套現一些股票騰出資金來打新，但空倉的投資者并不會單純為了打新而去買股票。”

新規復雜觀望者眾

從記者走訪了解的情況來看，近期向券商咨詢打新規則的投資者不少，但是真正操作的投資者并不算多，大部分投資者持觀望態度，想等看清楚第一批新股上市后的表現再決定是否參與打新。“我覺得打新沒有太大吸引力，中簽率太低，收益率不高，如果我選個好股票，收益率肯定比打新高。”該營業部中戶室的顧先生這樣說，“但是每個人的情況不一樣，有些人不會選股，他賺不到那個錢，他干嘛不打新股呢。”

不過，并不是所有投資者都真的明白新申購制度下的打新規則。有位女股民就鬧了個這樣的笑話：深市每5000元可以配售500股，那是不是我有2萬元的深市股票市值，就配給我2000股？這位女股民竟然將用市值配申購號的制度當成了簡單的市值配售。在這種邏輯之下，這位女股民甚至直接向營業部投資顧問咨詢哪只新股穩賺不賠，著實令人哭笑不得。當投資顧問向她解釋清楚后，她才恍然大悟：“那跟以前打新有什么區別嘛，還要我買股票才能打新，買的股票虧了怎么辦呢。”

其實，不管是發行價格還是發行市盈率，這些都不是大問題，歸根結底，投資者最在乎的是上市公司質量，股票發出去后，公司沒有任何虛假的東西，能夠持續經營并為投資者帶來穩定回報。“保護中小投資者，關鍵是要把信息披露和上市公司質量搞好，其他都是小事。”該營業部副總經理如此說。