保監會兩新政“救市”引市場關注

中國上市公司輿情中心金立里

新年伊始，資本市場監管動作不斷。1月7日、8日連續兩日，中國保監會兩開金口，分別祭出“允許保險資金投資創業板”和“允許歷史存量保單投資藍籌股”兩大新政。此舉被稱為“新股申購前夜的放行”、“保監會愛如潮水”。

市場和輿論的反響強烈。1月8日，創業板跳空高開，盤中漲幅一度超過4%，最后收漲3.9%，重新站上1400點。藍籌股雖然反應不如創業板大膽劇烈，但新政中“目前藍籌股估值較低，是歷史存量保單配置的較好時機”的說法，被認為是“國家隊”對市場的“官方態度”，在微博微信上被奔走相告。

保監會成“救市主”

這兩大新政，是本周資本市場中輿情熱度最高的新聞。據中國上市公司輿情中心監測，本周涉及此事的相關新聞及網絡轉載近5000篇次，保監會關于允許險資投資創業板的通知原文，即被包括四大財經門戶在內的網絡媒體轉載100余次。媒體報道的標題亦是熱情洋溢，如“保監會兩天兩政馳援股市”、“保監會再向股市送彈藥”、“為投資藍籌開道”、“保監會連發兩文驅萬億險資入市”、“保監會火上加油創業板亢奮”等。

市場和輿論緣何如此熱情？

首先是政策的尺度。“本次通知幾乎沒有設置任何限制和門檻”，針對1月7日的通知，有媒體援引投資者的話評論道。多家媒體報道均對政策可能帶來的資金量做了預估，“千億”、“萬億”等詞頻頻出現在報道標題中。可見，保監會此舉大大超出了市場和輿論的預期，讓人“喜出望外”。

其次是本次政策出臺的時間節點。此時正值IPO洶涌來襲，1月8日即是新一輪新股申購之始，有觀點認為，這對市場來說，是一個重大的結構性轉變，市場估值或將因此重整，因而保監會之舉，或為“IPO重啟配套政策”，有“救市”之嫌。

最后是發布方式的選擇。保監會兩大新政，選擇了官方網站、官方微博和微信公眾賬號3個渠道同時發布，保監會官方微博@保監微新聞擁有粉絲近50萬，自2013年7月份開通以來，表現活躍，內容形式多樣。微博和微信，均是社會化媒體時代流行的、傳播效率最高的信息傳播方式。

新政的“蝴蝶效應”

總的來看，市場和輿論關注焦點有如下兩個方面，一是政策本身對市場的影響，一是政策背后的監管思路和改革方向的“蝴蝶效應”。

對于政策的市場影響，普遍的觀點認為這是“資金面上的實質性利好”，但也有觀點認為，這對A股難有立竿見影的影響。如招商證券分析師羅毅認為，保監會此舉與2005年提升社保和保險的權益投資比例如出一轍，“對保險投資藍籌的意愿會大大刺激”，但他同時認為，險資投資股市和基金的比例不能超過25%，現在進入創業板的資金不會太多，整體影響有限。如前從容投資合伙人姜廣策便提出疑問：“創業板還不夠瘋？還是迫于險資想參與創業板的壓力不得不放行？”而部分網友則調侃，在當前創業板如此高企的市盈率下放行，“這不是來高位接盤嗎？”另有投資者則表示擔憂：“存量保單投資藍籌股虧了咋辦？”

對于政策背后的監管思路和可能產生的蝴蝶效應，有媒體分析認為，作為具長期投資特征的險資，在投資界屬于類“國家隊”，連續兩天連發利好令箭，即使實際影響有限，但背后意義值得重視。另有網友聯系近段時間以來，監管層多項措施限制炒新、欲引入長期資金活躍藍籌、要求保護中小投資者等系列新聞，認為不排除股市已引起最高層關注，“當下管理層比投資者更急”。但對于政策本身，輿論中亦有不同聲音。如經濟學者劉勝軍并不反對保險資金入市，但其反對把此類政策變成影響股市的工具。