新股撲面而來

《紅周刊》特約作者應健中

從1月8日開始，天天發新股，排表排到1月20日共發行50只新股，有見過IPO大躍進的，但還沒有見過IPO這樣的架勢，撲面而來的招股書讓人發暈。縱觀重啟的IPO，熱鬧是很熱鬧，但要想從中賺錢，卻不是件容易的事。

首先，新股大多數在網下發行，網上僅僅是打點一下而已。從現在已經公布的發行清單來看，大多數是網上網下三七開，網下占大頭，比例最懸殊的是那個創業板新股“贏時勝”，發行1500萬股，網上只有150萬股，九一開。網上申購需要股票市值，而網下申購則不需要，如此懸殊的待遇，至少在制度的安排上不利于中小投資者。

其次，上海股市有逐漸被邊緣化的危險。本周滬深股市出現了有史以來從未出現過的交易量懸殊差異的情況，以本周三為例，滬市成交量為629億元，深市1127億元，接近一倍的差異，大量資金在IPO的推動下云集深市。從已經公布的50家新公司來看，上海只有5家，占比只有一成。另外在網上申購上，似乎對滬市也很不利，說是新股申購靠股票市值，實際上在深市拼的還是資金，深市一個賬戶上放上30萬元市值就可以一個個新股連續申購下去，大量需要的是資金，但滬市就不同了，大盤股如果發行價3元，可是申購的市值卻要1萬元市值對應1000股新股，這樣就變成了以大搏小，這種差異對滬市的網上申購就不太有利。

再次，存量發行看起來是利多，實際上對投資者還是不利。看起來發行量減少了以減輕日后解禁股的數量，但進入上市公司的錢減少了，即便高價發行，但對上市公司并沒有多大好處，但對原始股東而言，N年前1元一股的股票現在20元賣掉了也是一個不錯的買賣。按現行規則，如果以后到解禁時，股價在發行價之下，老股東還不能賣掉，還不如按現在發行價賣了算了。

此次推出的IPO新方法，有點將簡單的事弄得復雜化了，所以好多投資者被弄得云里霧里。面對這種新情況投資者最好自己去參與幾筆新股申購，參與了就知道申購路徑了，就知道資金和市值最佳的配比了，也知道新股的套利空間在哪兒了。但是，大家對IPO的期望值不要太高，人家大塊吃肉，中小投資者進去搖號申購，能喝點湯就不錯了。