2014年行業(yè)板塊內(nèi)部或加劇分化 基金操作手法偏向集中度

⊙記者安仲文○編輯張亦文

雖然基金仍然相信2014年的投資機會依然是創(chuàng)業(yè)板和中小板的新興品種，但基金認為新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)部分化將取代去年的普漲行情，由于選股難度加大，基金希冀通過集中操作重倉股來應(yīng)對市場分化現(xiàn)象，同時也降低了新一年投資的預(yù)期收益。

在過去的一年中，偏好成長風(fēng)格的基金經(jīng)理無需過分糾結(jié)個股價值。在創(chuàng)業(yè)板和中小板單邊上漲的行情中，風(fēng)格主導(dǎo)了一切。

“當行業(yè)中的龍頭股開始上漲，那么與其多少有點關(guān)系的其他概念品種在市場情緒下也會跟漲?！鄙钲谝晃换鸾?jīng)理曾向《上海證券報》解釋為何持有某些業(yè)績并不太好的互聯(lián)網(wǎng)概念股的原因。這位基金經(jīng)理坦言雖然這只品種并不為他看好，但是當市場情緒偏向于尋找此類行業(yè)標的時，類似基本面不佳的概念品種在風(fēng)格因素下也會大幅跑贏市場，情緒使得行業(yè)內(nèi)的多數(shù)品種都能受益。

綜觀2013年的基金投資持股結(jié)構(gòu)，多數(shù)基金經(jīng)理在互聯(lián)網(wǎng)、影視、手游、環(huán)保、醫(yī)藥五大領(lǐng)域都采取了行業(yè)配置法。以影視行業(yè)為例，有基金經(jīng)理甚至同時持有過華策影視、華誼兄弟、光線傳媒、新文化、華錄百納等五只品種。由于2013年新興產(chǎn)業(yè)所出現(xiàn)的普漲特點，上述行業(yè)配置策略在去年行情中表現(xiàn)尚可，整個影視行業(yè)概念股在去年都取得了50%以上的漲幅。

不過這種“懶人投資”的好日子也許快要到頭了。記者采訪多位基金經(jīng)理獲悉，基金普遍認為2014年的市場行情將變得更加“刁鉆”，同一個行業(yè)內(nèi)的不同品種可能會表現(xiàn)出完全不同的走勢，行業(yè)配置策略在2014年行情中可能會得不償失，因此基金經(jīng)理已經(jīng)開始修正上述行業(yè)配置策略，而更加注重核心品種的集中操作。

“2014年不會出現(xiàn)那么多大幅上漲的個股?！比谕ɑ鹜顿Y總監(jiān)陳曉生向《上海證券報》表示，優(yōu)質(zhì)品種將變得格外有限，投資的難度正在不斷加大，因此2014年策略應(yīng)更多地采取集中操作方法，提高持股的集中度。

與此類似的是，2013年的業(yè)績冠軍——中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的基金經(jīng)理任澤松也認為配置前要充分調(diào)研，配置后要長期跟蹤，集中操作重倉股品種，而不應(yīng)該把雞蛋放在太多的籃子里。

長城基金昨日認為，2014全年IPO對資金的壓力很大，市場反彈空間有限，滬深300和上海綜合指數(shù)可能持續(xù)震蕩筑底，機會主要還是在創(chuàng)業(yè)板和中小板，但今年創(chuàng)業(yè)板和滬深300的分化不會像2013年那么大，創(chuàng)業(yè)板也不會像2013年那樣單邊上漲，選股難度逐步加大，期望收益率應(yīng)該降低，重點還是圍繞環(huán)保、傳媒、LED、軍工、信息安全等板塊進行重點配置。