2014年行業板塊內部或加劇分化 基金操作手法偏向集中度

⊙記者安仲文○編輯張亦文

雖然基金仍然相信2014年的投資機會依然是創業板和中小板的新興品種，但基金認為新興產業內部分化將取代去年的普漲行情，由于選股難度加大，基金希冀通過集中操作重倉股來應對市場分化現象，同時也降低了新一年投資的預期收益。

在過去的一年中，偏好成長風格的基金經理無需過分糾結個股價值。在創業板和中小板單邊上漲的行情中，風格主導了一切。

“當行業中的龍頭股開始上漲，那么與其多少有點關系的其他概念品種在市場情緒下也會跟漲。”深圳一位基金經理曾向《上海證券報》解釋為何持有某些業績并不太好的互聯網概念股的原因。這位基金經理坦言雖然這只品種并不為他看好，但是當市場情緒偏向于尋找此類行業標的時，類似基本面不佳的概念品種在風格因素下也會大幅跑贏市場，情緒使得行業內的多數品種都能受益。

綜觀2013年的基金投資持股結構，多數基金經理在互聯網、影視、手游、環保、醫藥五大領域都采取了行業配置法。以影視行業為例，有基金經理甚至同時持有過華策影視、華誼兄弟、光線傳媒、新文化、華錄百納等五只品種。由于2013年新興產業所出現的普漲特點，上述行業配置策略在去年行情中表現尚可，整個影視行業概念股在去年都取得了50%以上的漲幅。

不過這種“懶人投資”的好日子也許快要到頭了。記者采訪多位基金經理獲悉，基金普遍認為2014年的市場行情將變得更加“刁鉆”，同一個行業內的不同品種可能會表現出完全不同的走勢，行業配置策略在2014年行情中可能會得不償失，因此基金經理已經開始修正上述行業配置策略，而更加注重核心品種的集中操作。

“2014年不會出現那么多大幅上漲的個股。”融通基金投資總監陳曉生向《上海證券報》表示，優質品種將變得格外有限，投資的難度正在不斷加大，因此2014年策略應更多地采取集中操作方法，提高持股的集中度。

與此類似的是，2013年的業績冠軍——中郵戰略新興產業的基金經理任澤松也認為配置前要充分調研，配置后要長期跟蹤，集中操作重倉股品種，而不應該把雞蛋放在太多的籃子里。

長城基金昨日認為，2014全年IPO對資金的壓力很大，市場反彈空間有限，滬深300和上海綜合指數可能持續震蕩筑底，機會主要還是在創業板和中小板，但今年創業板和滬深300的分化不會像2013年那么大，創業板也不會像2013年那樣單邊上漲，選股難度逐步加大，期望收益率應該降低，重點還是圍繞環保、傳媒、LED、軍工、信息安全等板塊進行重點配置。