歐元區(qū)借貸限額政策阻礙經(jīng)濟增長 小企業(yè)抱怨貸款難

隨著市場復蘇，歐元區(qū)借貸限額政策阻礙了經(jīng)濟增長

不要問維克多·杜蘭·納蘭霍歐洲經(jīng)濟復蘇的事。在這件事上，投資者們正起勁打賭。

他開了家軟件公司，有8名雇員。公司位于西班牙的加那利群島。該公司去年的收入提升了10%，但是依然無法獲得銀行貸款。

他在1月21日的電話采訪中說：“理論上來說銀行是更加開放了，但實際上，相比于2009年，獲得貸款并沒有變得容易多少”。

根據(jù)美國銀行資料顯示，本月希臘，愛爾蘭，意大利，葡萄牙和西班牙的主權借貸成本降低了很多，創(chuàng)造了歐元區(qū)的記錄；而美林債券指數(shù)和歐洲斯托克600也攀升到六年來最高點。但是，銀行借貸量下滑和創(chuàng)紀錄的高失業(yè)率卻顯示了另一種情形：歐元區(qū)仍在努力擺脫其有史以來最長的經(jīng)濟衰退。

“金融市場上的情緒可能有所改觀，但是大多數(shù)歐洲國家今年的經(jīng)濟狀況還是不容樂觀”，瑞銀集團主席，前德國中央銀行主席韋博在1月22日瑞士達沃斯世界經(jīng)濟論壇上的一個專題討論上說道，“經(jīng)歷數(shù)年的經(jīng)濟危機之后，展望積極的一面并因經(jīng)濟改善而振奮不已是再正常不過的。只是，這樣也許會失于片面。”

歐元區(qū)18個國家的政策制定者正期望能脫離債務危機（該危機在09年的希臘爆發(fā)，波及整個歐元區(qū)），并聚焦于如何鞏固銀行體系。

目前，經(jīng)濟的復蘇還很脆弱。自4月以來，歐元區(qū)的失業(yè)率一直保持在創(chuàng)紀錄的12.1%。通貨膨脹得到的關注還不及歐洲中央銀行所設定的價格穩(wěn)定目標的一半。根據(jù)歐盟委員會的數(shù)據(jù)顯示，今年歐元區(qū)各政府的債務平均達到其國內(nèi)生產(chǎn)總值的96%。

已見成長

總的來看，據(jù)歐洲央行估計，去年歐元區(qū)經(jīng)濟緊縮0.4%，而2014年其經(jīng)濟將會增長1.1%。

上述情況使得銀行面向公司和家庭的貸款有了限制，而這本是經(jīng)濟增長的關鍵之處。歐洲央行的數(shù)據(jù)顯示，11月份歐元區(qū)的銀行借貸量已連續(xù)第19個月下滑。與此同時，斯托克600的價格收益比率攀升到2009年以來的最高點。

烏特·斯圖肯布姆任職于倫敦羅素投資公司，是一名投資策略分析師。他參與監(jiān)督歐洲、中東和非洲地區(qū)進行的共計2370億美元的投資。在1月16日的電話采訪中他說：“看看歐洲的市場及其經(jīng)濟的潛在力量，估值有一些貴了。”就歐元區(qū)的情形來說，“我們不認為經(jīng)濟增長會立竿見影。我們也不認為基于資產(chǎn)的預期具有什么代表性”。

自給自足

杜蘭竭力保住西班牙公司說明了原因。“我們盡一切可能降低成本以實現(xiàn)自給自足。”40歲的他說道：“我們正在尋求更多的項目，但是它們的利潤并不多，所以我們需要自己積累資金。”

據(jù)西班牙銀行的數(shù)據(jù)顯示，作為歐元區(qū)第四大經(jīng)濟體，西班牙銀行的總放貸額自2008年以來下跌了21%。十一月份，總貸款量實現(xiàn)了自三月以來的首個逐月增長。與10月相比，其增長了0.2%。盡管如此，同去年相比全年貸款額仍舊下降了13%。

1月23日，西班牙還在為向其銀行重新注資410億歐元（560億美元）的歐盟救市計劃激動不已。眼下，她依然在和歐元區(qū)第二高的失業(yè)率作斗爭。新年伊始的1月23日，西班牙國家統(tǒng)計局稱，2013年最后三個月的失業(yè)率達到26.03%，連續(xù)第六個季度超過25%。

巨大挑戰(zhàn)

1月23日，歐盟經(jīng)濟暨貨幣事務執(zhí)委雷恩告訴《國家報》，西班牙經(jīng)濟仍面臨“巨大挑戰(zhàn)”，需要十多年才能恢復。

貸款仍然疲弱。據(jù)西班牙央行于1月22日報道，2011年，西班牙不得不將從葡萄牙銀行的貸款投入78歐元的救市計劃中，從去年至今11月下降了6.9%。據(jù)法國銀行1月8日表示，法國雖然是歐元區(qū)第二大經(jīng)濟體，公司貸款的年增長率仍然緩慢，10月份下降了0.1%，11月份僅增長了0.3%。

意大利公司也發(fā)覺從金融市場收益中獲利極少。意大利銀行于1月發(fā)布公告稱，在截至2013年11月的前三個月，銀行給公司的貸款與去年同期相比收縮8.4%。

逐步改善

歐洲央行執(zhí)委會成員Benoit Coeure在1月15日接受彭博新聞采訪中表示，“由于經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)”，銀行貸款也將“逐步改善”，此外，“承壓經(jīng)濟體的風險降低，持續(xù)的結構性改革應該對信用利差產(chǎn)生影響。”

信貸的不足也抑制了投資。據(jù)意大利銀行消息，2013年第三季度，意大利公司的資本貨物支出與去年同期相比，下降了1.2%。機器設備的購買在第三季度下降了1.1%，此前三個月下降了0.2%。

“這才剛剛開始恢復，”Ashoka Mody，前國際貨幣基金組織(IMF)研究中心歐洲部門主席，于1月21日在布魯塞爾說道，“某些樂觀主義情緒仍可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。”

就目前而言，保持樂觀是市場法則。根據(jù)彭博用戶上周投票顯示，57%的投資者、分析師和交易員認為歐洲的債券市場已經(jīng)停止惡化。這是兩年來首次調(diào)查發(fā)現(xiàn)多數(shù)人認為債務危機已經(jīng)結束。

“經(jīng)濟復蘇的綠芽清晰可見，”雷恩在布魯塞爾1月21日的一次會議上說，“但它依舊脆弱。”

（編譯：沈曉旭 魯城華 顏琪琳 王化起）