優秀基金的基因

■ 養基心經

□蘭波

基金是基民將資金交給專家管理和運作的投資行為，選擇一只優秀基金，然后坐等其帶來的投資收益，這是每個基民的美好愿望。同時，也是作為新的一年里制定投資目標和計劃的基礎。可面對眾多的基金產品，發現和挖掘優秀基金，的確是一件不容易的事情。一般不到年底，每位基民都不敢保障選擇的基金就是年度的冠軍基金。

選擇優秀基金，還是存在一些成長邏輯及機理的。抓住了這些基本要素，就能夠感受到基金成長的脈搏，贏得投基獲利的主動權。

首先，合規是基金成長最重要的光環。一只基金，不是看它短期內的業績跑得有多快，而是在長期的持基過程中跑得有多穩。由于存在較高的交易費用，投資基金不適合頻繁操作，長期持基并分享基金分紅，可能是大多數基民的選擇。如果基金不是長跑冠軍，將資金交給專家就不安心。一旦需要資金，獲利變現時，由于沒有穩定的基金運作機制和風險控制措施，可能造成竹籃打水一場空。

優秀的基金往往會給投資者一個業績穩定增長的長期預期，而不是短期波動，以投機模式賺取價差的預期，可能是五年、十年或者更長。

其次，豐富的基金產品線能夠印證基金人才資源儲備充足，具有創造業績的持續競爭能力。投資基金，一定程度上也是選擇一位優秀基金經理的過程。豐富的基金產品線，不僅使基金管理人重視開發和設計產品的適當性，而有利于基民的適當性配置。同時，還可以利用較豐富的基金產品線，利用基金轉換功能，降低市場波動風險。因為基民選擇基金，關鍵是進行風控的過程，一種是基金管理公司產品線豐富帶來的風控，一種是基民對自身風險承受能力的盈虧風控。豐富的基金產品線有助于客戶進行分散投資，注重資產配置的作用。

第三，基金重倉股品種配置和倉位變動要有風控機制。一只優秀基金最終是通過充分的研究和分析推動業績增長的。基民選擇優秀基金，制定全年的持基計劃時，不得不考慮選擇基金的重倉股品種及倉位情況，并結合市場及基金管理人研究能力確定，尤其是要靠基金持有重倉股的成長邏輯來分析和判斷。因為不同業績、估值及不同市場情緒影響下的重倉股的波動狀況會存在較大差異。由于基金往往將大筆資金集中投資于幾只重倉股上面，做好了一只或者幾只成長股的投資，將會帶動和影響一只優秀基金的脫穎而出。當然，這種重倉股，不僅基金管理人看好，也應當是市場所看好的行業、品種和領域，并最終能夠成為市場領航的品種。

最后，充分認識基金成長是無止境的。基民選擇一只基金，就是選擇一種投資模式，關注優秀基金的成長表現，就是關注一種成長的軌跡。只要這種投資的邏輯和思維、方法有效，就能夠帶動基金不斷創出業績輝煌。對于基金來講，只有新舊成立時間的不同，沒有新舊投資價值上的真正差異。基民盲目追新，尤其是摒棄高凈值基金的做法，并不可取。發現和挖掘優秀基金的成長邏輯比什么都重要。

選擇基金，其實就是選擇一種持基的邏輯，一種資產配置方法，一種捕捉理財市場的機會，這才是抓住了選基的主要矛盾。交易模式可能是次要的，需要在長期持基過程中忽略的，但現實的基金投資環境中往往相反，關注基金的套利，忽略基金的成長性，更能引起市場關注，這才是需要徹底解決的選基問題。