王者歸來

身為華爾街最偉大的交易員，邁克爾·斯坦哈特如今攜智慧樹投資公司重返華爾街，并欲在對沖基金之后，以中小投資者當家人的姿態(tài)再次顛覆華爾街投資理念。

在馳騁華爾街的三十多年里，斯坦哈特從寂寂無名的投資人成功蛻變?yōu)槿?a target="_blank">金融巨頭，并獲全球最偉大交易員稱號。1967年至1995年間，其旗下對沖基金以年均收益幾近25%獲得投資者垂青，斯坦哈特也因此賺得盆滿缽滿，并成為對沖基金行業(yè)規(guī)則奠基人之一。基于此，1993年，斯坦哈特榮登福布斯富豪榜400強，彼時其身家已超過3億美元。

不過智者千慮、必有一失，在其半百之齡，斯坦哈特經(jīng)歷了一次致命的失敗，并因此從華爾街全身而退，盡管當時正值對沖基金業(yè)鼎盛時期，斯坦哈特還是毅然決然回歸田園。這位性情暴躁的猶太人如今終于耐不住寂寞，以一位小投資者保護神的姿態(tài)重返華爾街，意欲開創(chuàng)新的投資領地。在斯坦哈特看來，華爾街一直很少關愛最需要理財?shù)闹行⊥顿Y者，他力圖打破這一“壁壘”，不再一味追逐富人。

斯坦哈特此次是以智慧樹投資公司董事會主席身份大駕光臨，并作為最大的單一股東擁有該公司14.7%的股權(quán)，市值高達3.3億美元。智慧樹是一家專事交易所交易基金的公司，斯坦哈特投資此公司，正是看中交易所交易基金與當初助其起家的對沖基金有著相似的增長潛力，并有助中小散戶獲取收益。而其選定的公司首席執(zhí)行官喬納森·斯坦伯格，也是其眼中全球基金管理界最偉大的經(jīng)理人。

在美國，交易所交易基金交易稅費均優(yōu)于傳統(tǒng)的共同基金，且交易過程高度透明，交易所交易基金的投資者可以每日查看基金持有情況，而不像大多數(shù)共同基金那樣按季查驗。斯坦哈特認為，若假之時日，低稅費及高透明度的優(yōu)勢會令交易所交易基金成功搶食市值高達12.1萬億美元的共同基金的大蛋糕。而在斯坦哈特的投資生涯中，要訣之一便是“只有更好”。智慧樹公司的產(chǎn)品顯然十分貼合其一貫的投資理念。

如今，剛剛在交易所交易基金市場起步的智慧樹公司旗下管理資產(chǎn)總額不過350億美元，在1.7萬億美元交易所交易基金總值中，占比也不過2.1%，但2010年該公司的占比還不到1%，短短幾年時間，名不見經(jīng)傳的智慧樹甚至與大名鼎鼎的貝萊德資產(chǎn)管理公司和道富銀行直接過招，而后兩者的市值占比總和已超過60%。

智慧樹的投資策略之一是利用學院派投資理論創(chuàng)建始終能跑贏市場的交易基金，哪怕只跑贏一兩個點位。初看之下，這與斯坦哈特意欲跑贏標準普爾的目標相去甚遠，卻是人人受用的投資方略。與此同時，智慧樹還成為唯一純粹經(jīng)營交易所交易基金的投資公司。自去年起，該公司股票在納斯達克表現(xiàn)神勇，全年漲幅高達171.9%，遠遠超出納斯達克綜合指數(shù)35.6%的漲幅。（石璐）

《福布斯》