鳳凰證券新股發行改革研討會議程

1、主題：新股發行改革研討會

2、時間：2月20日下午14:30-17:30

3、地點：朝陽區望京啟陽路4號，中輕大廈1層鳳凰網演播室

4、議題：

議題一：三高發行、炒新等頑疾為何難根除

1、1月份IPO重啟后，奧賽康、我武生物在發行中暴露出的三高發行、大股東提前套現和熟人配售嫌疑等新老問題，成為市場關注的重點，新華社更是連發七文追問新股發行為何狀況頻出。因此，有評論認為以上事件預示本輪新股發行改革再次失敗，而老股轉讓更是其中最大的敗筆。這種說法是否正確？三高發行現象為何總是難以消除，根源在哪里，又該如何根治？

2、為了消除新股炒作，管理層采取首日漲幅設限、安排新股密集上市。但從目前新股上市首日開盤即達漲幅上限、集體漲停來看，收效甚微。為此，有媒體認為這些措施是揚湯止沸，并不能從根本上消除惡炒的行為。監管層有無必要出臺這些措施？A股炒新頑疾究竟如何來治理？

議題二：監管層行為惹爭議

3、市場對于證監會叫停奧賽康發行的行為存在爭議。一方認為，證監會此舉意在保護中小投資者利益，維護市場“三公”秩序。另一方認為，目前并沒有資料顯示奧賽康在發行過程有違規行為，證監會的此舉違背市場化發行的游戲規則。那么在目前的A股市場環境下，證監會此舉是否正確？

4、滬深交易所在新股申購中對于市值配售的規定，讓中小投資者十分不滿。有網友表示，滬深兩市都是A股市場的組成部分，為何不能按賬戶持倉股票來交叉申購。那么，滬深交易所的這個規定是否合理，是否有違市場公平原則，能否取消？

議題三：新股發行創新和方向

5、近期市場傳言發審委將在2015年予以撤銷。對于發審委的去留問題，市場分為支持、反對兩種聲音。對于這個問題怎么來看，目前取消發審委的時機是否成熟，取消發審委的前提條件是什么？

6、《三中全會決定》要求推進股票發行向注冊制轉變。隨后肖鋼也指出，股票發行注冊制改革需要一個循序漸進的過程，還需要其他方面的配套改革？為了實現這一目標，中國股市和證監會需要在哪些方面進行改革。注冊制實施后會對A股市場產生怎樣的影響？

議題四：監管面臨的挑戰

7、從光大烏龍指到本輪新股發行，市場監管備受市場爭議，從中暴露出市場監管存在哪些漏洞？特別是在中國資本市場體量增加、產品創新提速的背景上，管理層應該怎樣處理好監管和市場化、創新之間的關系？

8、上周五，光大烏龍指又出現新進展，據責任人之一的原光大證券策略投資部楊劍波描述。證監會明知光大證券要進行對沖交易、且在對沖發生后才將此類信息認定為內幕信息，并禁止在該信息公告前進行對沖的。證監會以內幕交易定性“8-16”事件、處罰相關責任人是否公平？