萬(wàn)噸黃金儲(chǔ)備為人民幣危機(jī)兜底

走勢(shì)圖

新聞背景：人民幣兌美元即期周三開(kāi)盤半小時(shí)內(nèi)急貶近一百個(gè)點(diǎn)，這讓交易員迷茫、企業(yè)冷靜、套利者頓足。在一陣“破6”的呼聲中，人民幣自1月中旬創(chuàng)出6.0406元?dú)v史高位后，截至周三收盤已反向下跌近360點(diǎn)。2014年，人民幣升值還是貶值？

2014年開(kāi)始以來(lái)，黃金價(jià)格大幅反彈，再次收到市場(chǎng)矚目。

此輪反彈在美聯(lián)儲(chǔ)從2013年12月19日開(kāi)始縮減QE，不利金價(jià)的背景下展開(kāi)的，主要有三個(gè)動(dòng)力：一是印度尋求將黃金進(jìn)口關(guān)稅由此前的4%下降到2%。但這尚未落實(shí)。二是德國(guó)央行正將海外存儲(chǔ)的黃金運(yùn)回國(guó)內(nèi)，雖然實(shí)際僅從美國(guó)運(yùn)回了5噸黃金。更重要的原因是——2013年中國(guó)投資者頂住了美元勢(shì)力全力打壓金價(jià)的三輪沖擊波，不僅沒(méi)有被恐嚇住，拋出黃金，反而再接再厲，借每一波的下跌吞噬實(shí)物黃金，一年消費(fèi)黃金高達(dá)1176噸，比2012年同期增長(zhǎng)了41%。

中國(guó)投資者很精彩地演繹了筆者曾建議的“烏龜戰(zhàn)術(shù)”。2013年4月23日，本人在《金價(jià)被操縱中國(guó)人怎么辦？》一文中建議：“對(duì)于中國(guó)和印度的黃金投資者來(lái)說(shuō)，接下來(lái)采取‘烏龜戰(zhàn)術(shù)’就好了——就像躲在烏龜殼中一樣，美聯(lián)儲(chǔ)和高盛們打壓金價(jià)時(shí)，避開(kāi)被它們直接狂轟濫炸的期貨市場(chǎng)，避免被直接犧牲，而如果金價(jià)被打得很低，掉在眼前晃眼，就從容地吞一塊到肚子里。”

不過(guò)中國(guó)老百姓這么強(qiáng)大的消費(fèi)能力，還是有些超出筆者的預(yù)計(jì)。由此，現(xiàn)在國(guó)際投資界廣泛流轉(zhuǎn)著是中國(guó)央行悄悄地大量增加黃金儲(chǔ)備，實(shí)際儲(chǔ)備量已經(jīng)達(dá)到了3000-5000噸。有報(bào)道稱：摩根大通的客戶倉(cāng)庫(kù)里出現(xiàn)了很多一千克重金條，這與正常的紐約商品交易所(COMEX)標(biāo)準(zhǔn)不一致(按盎司記重)。這樣看來(lái)中國(guó)很有可能是這些金條的主人。同時(shí)就在去年，中國(guó)復(fù)星集團(tuán)7.25億美元收購(gòu)摩根大通在紐約第一大通曼哈頓廣場(chǎng)(One Chase Manhattan Plaza)，摩根大通的一個(gè)黃金倉(cāng)庫(kù)便設(shè)立在此建筑里。這里可能是黃金向中國(guó)轉(zhuǎn)移的交接點(diǎn)之一。

中國(guó)央行則對(duì)此進(jìn)行了否認(rèn)，稱黃金儲(chǔ)備仍然為1054噸，并沒(méi)有增加。但是隨著中國(guó)央行外匯儲(chǔ)備的首席操盤手朱長(zhǎng)虹的離職，這個(gè)聲明再次收到質(zhì)疑。據(jù)稱導(dǎo)致朱長(zhǎng)虹離職的兩個(gè)原因，第一個(gè)是購(gòu)買了大量日元造成損失，第二個(gè)就是在高位買入了大量黃金。

且不論這些黃金是在央行還是在民間，一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是，中國(guó)黃金儲(chǔ)備總量已經(jīng)具備一定規(guī)模。從2005年迄今，中國(guó)黃金消費(fèi)總量已經(jīng)達(dá)到約5000噸，加上之前的民間和央行的黃金儲(chǔ)備，中國(guó)黃金總儲(chǔ)備已經(jīng)達(dá)到約8000-10000噸的總規(guī)模。

這對(duì)中國(guó)是一個(gè)重要戰(zhàn)略支撐，因?yàn)檫@一規(guī)模的黃金“核武庫(kù)”的存在，已可以幫助中國(guó)避免貨幣危機(jī)的最壞局面——如果央行缺乏足夠的美元現(xiàn)金支付給外流熱錢，出現(xiàn)對(duì)外的美元匯兌危機(jī)，極端情況下人民幣喪失國(guó)際支付能力，中國(guó)缺乏國(guó)際硬通貨，中國(guó)要么退回閉關(guān)鎖國(guó)狀態(tài)，要么美元成為中國(guó)流通貨幣，中國(guó)徹底喪失貨幣主權(quán)。

現(xiàn)在有了這近萬(wàn)噸黃金儲(chǔ)備。即便現(xiàn)版人民幣喪失國(guó)際信譽(yù)，中國(guó)主權(quán)債券違約。但中國(guó)還有最后一招可以“鳳凰涅槃”。即中國(guó)允許居民將手中的黃金存在央行或指定銀行，換得“黃金券”，可以作為國(guó)內(nèi)新流通貨幣，可以通過(guò)市場(chǎng)自行形成與現(xiàn)版人民幣的比值關(guān)系，也可以進(jìn)行國(guó)際支付。鑒于中國(guó)居民儲(chǔ)蓄率高，且是貿(mào)易順差國(guó)，中國(guó)將很快恢復(fù)國(guó)內(nèi)外的正常貨幣運(yùn)行。當(dāng)然，這也意味著筆者曾建議的“彈性金本位”貨幣政策在中國(guó)實(shí)現(xiàn)。

對(duì)于這一策略，外國(guó)也無(wú)從指責(zé)，因?yàn)閲?guó)家信用違約已有歐美先例。居民手中的實(shí)物黃金外人無(wú)權(quán)干預(yù)——私有財(cái)產(chǎn)權(quán)神圣不可侵犯是西方經(jīng)濟(jì)倫理中的天條。故此，近萬(wàn)噸黃金儲(chǔ)備已經(jīng)為未來(lái)人民幣可能發(fā)生的危機(jī)兜了底。這也是筆者自2005年以來(lái)，一直呼吁中國(guó)人配置占個(gè)人資產(chǎn)5-10%的實(shí)物黃金，中國(guó)應(yīng)形成相當(dāng)規(guī)模黃金儲(chǔ)備的真正原因。這些黃金儲(chǔ)備就像核武器，平時(shí)用不著，但它是國(guó)家和家庭財(cái)富的真正“定海神針”。

至于接下來(lái)黃金走勢(shì)怎么走。筆者此時(shí)并不準(zhǔn)備改變兩個(gè)基準(zhǔn)看法：1，在歐元解體之前，國(guó)際金價(jià)很難跌破1000美元。2，在未來(lái)1-3年的美元復(fù)興，中國(guó)經(jīng)濟(jì)探底的周期中，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)新的動(dòng)力機(jī)制再造成功之前，國(guó)際金價(jià)反轉(zhuǎn)為牛市的可能性也不大。

（本文據(jù)作者博客，僅代表本人觀點(diǎn)。）