蘇培科：缺乏懲罰機制讓弱勢群體在A股永遠吃虧

財經評論員蘇培科

鳳凰財經訊 隨著IPO改革首輪48只新股發行上市收官，全部IPO公司實現“新股不敗”，無一“破發”，而且大部分成為次新股后均得到熱炒，更不乏連續拉出“一”字漲停者，新股造富仍在繼續。發行中暴露出的三高發行、大股東提前套現和熟人配售等新老問題，成為市場關注的重點，為此，鳳凰證券邀請了北京大學中國金融研究中信證券研究所所長呂隨啟教授，CCTV證券資訊頻道執行總編輯首席評論員鈕文新先生，對外公共大學首席研究員財經評論員蘇培科先生，共同解讀本輪IPO改革中存在的問題。

蘇培科在會上表示，假如有人在市場中違規出牌，結果應該是要受到懲罰，但是A股市場缺乏這樣的環節，導致的結果一定是弱勢群體在這個市場里面永遠是吃虧的。

蘇培科認為，買股票和買菜類似，但在買菜的時候，如果消費者認為菜的價格高，就可以進行別的選擇，而在買股票的時候，投資者沒有辦法選擇，投資者從而認為市場不公平。A股市場上提供給投資者的有兩個選項，一是擊鼓傳花，二是不參與。而這兩種方法都是不積極的。市場如果不考慮投資者的感受，而只圍繞圈錢，只能說市場制度是不完善的。

蘇培科認為，A股市場最初設立是為投資者脫貧解困，而到現階段應該告別最初的框架，但事實上，現在并沒有得到解決。另外對投資者的保護也存在問題。保護投資者利益并不是喊口號，從司法、維權、賠償方面進行完善也是對市場制度的完善。假如有人在市場中違規出牌，應該要受到懲罰，但A股缺乏這樣的環節，導致的結果一定是弱勢群體永遠是吃虧的，A股市場的規則跟框架確實有待于進一步的完善，否則市場就是不公平的市場，所有的發行就是偽市場化的發行。

以下為蘇培科發言文字實錄：

蘇培科：我覺得說的非常好，我們買股票像買菜一樣，你到菜市場，你剛才也提了非常好的問題，為什么大家覺得不公平，或者價值高了投資者可以不參與，為什么大家都在參與，一個問題就是，買菜的時候，菜價格高，你可以選擇，在中國的市場你沒有辦法選擇，你要不就是擊鼓傳花，要不就是不參與，這兩種方法都是不積極的，你讓這個市場積極的話沒有考慮到投資者的感受，你僅僅圍繞投資者的圈錢的話，就像剛才說的你的制度是不完善的，我們的市場一開始是為投資者脫貧解困，你現在應該告別這樣的基本框架了，目前為止仍然沒有解決，另外就是對投資者的保護，證監會的網站上都說保護投資者的利益，保護利益不是喊口號的，比如是我們的司法，維權，賠償這一系列完善以后也是完善的市場制度，假如有人在這個市場當中違規出牌，結果是要懲罰你，但是我們缺乏這樣一個環節，導致的結果一定是弱勢群體在這個市場里面永遠是吃虧的，這就是我們市場的規則跟框架確實有待于進一步的完善，否則你的市場是不公平的市場，我們說所有的市場化的發行又是偽市場化的發行。