專家：向注冊制轉變須完善市場法制環境

中國證券網訊（記者郭玉志）十八屆三中全會決定提出要健全多層次資本市場體系，推進股票發行注冊制改革，使得注冊制成為“看得見的未來”。20日，在由鳳凰證券舉辦的新股發行改革研討會上，多位專家認為，作為資本市場“牽一發而動全身”的改革，推動我國資本市場股票發行由核準制向注冊制轉變，須要進一步完善我國資本市場當前的法制環境、市場運行機制等，進而推動股票發行注冊制改革。

按照現行《證券法》、《公司法》等，我國股票發行審核采取核準制的安排。此前不久，在證監會2014年全國證券期貨監管工作會議上，監管部門也指出，當前我國已具備了向注冊制過渡的基本條件，但實施還需要一個過程，并且要以《證券法》修改為前提，并且提出了注冊制改革總的思路的初步設想：證監會依法設定和核準股票發行及上市條件，統一注冊審核規則。發行人是信息披露第一責任人，其言行必須與信息披露的內容相一致。發行人、中介機構對信息披露的真實性、準確性、完整性、充分性和及時性承擔法律責任。投資者自行判斷發行人的盈利能力和投資價值，自擔投資風險。證券監管部門依法對發行和上市全程進行監管，嚴厲查處違法違規行為。

央視證券資訊頻道執行總編輯兼首席新聞評論員鈕文新認為，推進注冊制改革，首先需要進一步健全資本市場的法制體系和法制框架，目前我國資本市場法律法規對上市公司和中介機構的約束力還不夠，市場機制也有待進一步健全，總體來看，距離實施注冊制還有一段路要走。

與此同時，對外經貿大學公共政策研究所首席研究員蘇培科也表示，當前市場許多人士對于注冊制理解也存在誤解，認為注冊制似乎一備了之，或者一注之了，但是實際并非如此，這個過程將非常艱難。需要建立以信息披露為中心的法律法規框架體系，要追究違法信息披露主體法律責任。同時，需要進一步加強對投資者尤其是中小投資者合法權益的保護，加大退市力度，推動監管部門角色轉變和監管力量調整，引入外部市場化監督機制，例如集體訴訟等等，需要從更多、更基礎方面進一步完善我國資本市場運行機制，為下一步注冊制的實施夯實基礎。