管清友：特別擔心國企改革被扣上國資流失的帽子

鳳凰財經訊 3月3日，由鳳凰財經舉辦的《國企改革危與機》午餐會在北京舉行。民生證券研究院副院長、首席宏觀研究員管清友表示，現在在進行探索的一些國有企業特別是中央企業改革輿論上要給予充分的關注、支持，乃至引起中央層面的一些關注和支持。我特別擔心再出現之前的情況，被扣上頂導致國有資產流失的帽子。

管清友認為，目前國資改革大方向明確，但是具體實施思路是不明確的。對于現在在進行探索的一些國有企業特別是中央企業改革輿論上要給予充分的關注、支持，乃至引起中央層面的一些關注和支持。我特別擔心再出現之前的情況，被扣上頂導致國有資產流失的帽子。應以一種開放的心態允許大家試。

管清友表示，我們非常重視國有企業發展的歷史，國有企業需要改革，但是要注重不同行業國有企業發展的歷史，簡單的說不加區分的，一賣了之，一送了之這種還是不行的，國有企業需要分類和功能定位。

“從統計上來看，國有企業的經營確實亟待改善，特別是地方國有企業，從ROE的水平來看，如果我們剔除金融和石化之后，A股整體的ROE（凈資產收益率）是9.15%，但是600多家地方國有企業的ROE水平只有3%，從利潤增速上來講，我們統計了2013年前三季度的數字，全部A股利潤增速15%，地方國企利潤增速4%。”管清友認為從業績來說，國企急需要改革。

以下是文字實錄：

管清友：關于國資國企改革大政方針是明確的，具體的實施思路不明確。三中全會提了，從管人管事管資產的變化，具體思路為什么不明確，甚至有些方面混淆，怎么理解混合所有制，怎么理解國有資本的控制力、影響力。所謂混合所有制民營企業能不能控股，但是我們對文件的理解，人家也沒說不能控股，實際在操作過程當中會有人不去從混合所有制這個事情說國有企業的主導地位，具體思路確實不太清楚。

我同意剛才張教授和趙教授說的，對于十年以前的“郎顧之爭”要重新評價，要重新改判，這個我不知道，我不是法律專家，這個事情確實需要重新討論，重新評價。對于現在在進行探索的一些國有企業特別是中央企業改革輿論上要給予充分的關注、支持，乃至引起中央層面的一些關注和支持。我特別擔心再出現之前的情況，被扣上頂導致國有資產流失的帽子，本身是一個政治帽子，中國很多人喜歡干這個事。現在進行了一些探索，包括地方、中央企業的探索，以一種開放的心態允許大家試。

盡管頂層設計粗線條的思路是明確的，具體實施確實面臨很多爭論，不光反應在國有企業層面，還有很多土地改革等等，大家都是從自己的角度去理解三中全會里的說法。而作為中央文件可能也很難說的那么具體那么清楚，現在中央改革領導小組在一些重大關節點上、重大實踐案例上有關鍵性的表態，這是非常重要的，在中國現實的國情下，中央層面的支持還是非常重要的。

我們非常重視國有企業發展的歷史，國有企業需要改革，但是要注重不同行業國有企業發展的歷史，簡單的說不加區分的，一賣了之，一送了之這種還是不行的。所以國有企業現在需要進行分類，需要分類功能定位，至少可以分成公用事業類，就是水電油氣這一類，保障類像金融、能源、電信、競爭類，很多企業搞房地產、酒店，這些完全是競爭類的。對不同類別的國有資產怎么處置，還是要經過充分的討論，實際上應該說十年以前有了很充分的討論，但是我感覺有些有失偏頗，比如我們在國有企業改革當中確實會遇到很多現實的問題。有些大型企業上百萬幾十萬人，改革過程當中怎么樣發揮經濟效益和社會效益兼顧起來，這是要考慮的問題，國有企業改革不是單純的經濟政策可以解決，大量的人，涉及到人員安排、安置，情況是比較復雜的。

我說幾個數字，從我們做資本市場的研究來講，我們統計短期的來看，國有企業在A股當中占的比重非常大，從上市公司統計來講，地方國有企業上市公司有600多家，中央企業有300多家，國有企業自由流通市值占到整個A股的一半左右，所以國有企業是牽動整個資本市場，也會牽動到所有參與投資的這些投資者的利益。在利潤方面占到整個A股的70%以上。從A股的情況來看，國有企業所占的行業應該是分布不太均衡，基礎化工交通運輸行業最多，房地產、機械、電力、公共事業這些行業也有60多家，在銀行家電這些是最少的，可能是像基礎化工這些總的企業數就少，銀行、家電本身數量很大。

從統計上來看，國有企業的經營確實亟待改善，特別是地方國有企業，從ROE的水平來看，如果我們剔除金融和石化之后，A股整體的ROE凈資產收益率是9.15%，但是600多家地方國有企業的ROE水平只有3%，從利潤增速上來講，我們統計了2013年前三季度的數字，全部A股利潤增速15%，地方國企利潤增速4%。從今年業績上來講確實是需要改革，需要提高的，中央企業層面的改革和地方企業層面的改革有點脫節，地方企業的改革實際上在地方政府主導下開始做，根據本地的情況，各自都在探索，但是我覺得突破不大。中央企業層面，除了有限的幾家也沒有看到特別大的突破。以中石化為代表的國有企業改革還確確實實，無論從學界還是從政府部門來講，要以一種呵護的心態看待他們的探索。像這樣大型、特大型國有企業走出這樣一步是不容易的，從學者研究的角度我們可以講很多方案，我在國企待過，要推動混合所有制改革從企業內部來講也是非常不容易的。其中所有的個中辛酸只有當事人可以體會。

我覺得中石化為代表的國有企業的改革還是有一些示范效應，實際上不光打響了混合所有制改革的第一槍。有兩個方面重要的意義：一、改革的意義，根據公司和行業的情況，把很多業務專業化重組、市場化運營，通過資本市場來約束國有企業本身的行為，資本市場對于國有企業本身的約束還是非常強的，這個要承認。二、這是我最看中的意義，對于這樣一個大型企業來講，目前在銷售業務上進行的改革，有可能把它變成一個傳統工業企業加新興行業的一種模式，就是我們通常所說的A+X模式。現在只有一個公告，銷售業務像中石化這樣的企業，銷售業務是資產質量最好，競爭最強的行業。在石油石化業務當中銷售領域的競爭是最強的，也是中石化資產質量最好的一塊，它把這塊打通應該還是很有誠意的。如果說未來引進跟很多新興行業合作，比如跟互聯網行業、物流行業、甚至跟電商行業。我們可以預見到，未來的銷售業務不是我們傳統意義上的油品銷售業務，現在油品銷售業務為主導，非油品業務作為輔助，也是符合石油石化行業100多年來的規律。如果經過這樣產業的改造，極有可能出現變成一個大銷售業務，油品銷售業務只是其中一塊。

大家經常去加油站加油，未來經過改造的銷售業務很有可能是你去那個地方購物，順便加點油。油品之外的塊業務會飛速增長。我們用很多加油卡，有幾千萬張加油卡，這里面都有錢，有很多資金，這些資金怎么樣盤活，盤活存量用好增量的重要體現，百億級的資金規模。傳統的國有企業我們把它看作一個整體是不合適的，會有很多業務，本身不同產業鏈條上的業務性質其實就是不同種類的。比如對于一個石油企業來講確實有非常強的行政壟斷性質，中下游的煉油化工和銷售業務競爭性已經非常強。現在三大石油公司在中下游的競爭也是非常強，慘烈程度超出我們的想象。我們未來的學者在研究國有企業改革的模式上也得有一些思路上變化，不能看作一個整體，而是從產業鏈的角度看待國有企業的改革。除了國有資產、國有資本，我們應該提一個國有產業改革，這個不一定確切，不同產業鏈條有很多企業，上游的和下游的改革方式不一樣。