湖北證監(jiān)局局長芮躍華：區(qū)域性股權(quán)市場法律地位亟待明確

⊙上證報(bào)兩會(huì)報(bào)道組 ○編輯 李劍鋒

昨日，全國人大代表、湖北證監(jiān)局局長芮躍華在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，近年來我國區(qū)域性股權(quán)市場建設(shè)駛?cè)肟燔嚨溃浒l(fā)展面臨著缺乏頂層設(shè)計(jì)、法律制度供給不足等方面的困境；建議在此次《證券法》修訂中將區(qū)域性股權(quán)市場的發(fā)展列入法律體系，明確其法律地位、市場功能以及參與主體權(quán)責(zé)。

這是芮躍華連續(xù)第二年就多層次資本市場建設(shè)提出建議。去年，芮躍華就曾稱，2013年湖北證監(jiān)局除了繼續(xù)推動(dòng)企業(yè)在滬深兩市發(fā)行上市外，還將大力發(fā)展“新三板”、區(qū)域性股權(quán)交易市場、柜臺(tái)交易市場等，多層次并進(jìn)一步完善資本市場體系，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

一年之后，湖北區(qū)域性股權(quán)市場建設(shè)如何？芮躍華說，“不同層次間的企業(yè)、不同發(fā)展階段的企業(yè)均有不同層次的融資需求。過去一年，湖北證監(jiān)局以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為目標(biāo)，在區(qū)域性股權(quán)市場建設(shè)上取得突破進(jìn)展。企業(yè)在區(qū)域性股權(quán)市場掛牌之后，不僅有助于明晰企業(yè)股權(quán)治理結(jié)構(gòu)，而且也創(chuàng)新了企業(yè)融資手段，為企業(yè)在銀行質(zhì)押融資提供了便利，有效拓寬了中小企業(yè)融資渠道，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了積極貢獻(xiàn)。”

數(shù)據(jù)顯示，繼2012年湖北多層次資本市場體系初步形成后，截至2014年2月，湖北相繼有46家企業(yè)在“新三板”掛牌，位居全國第三，數(shù)量僅次于北京、上海；181家企業(yè)在區(qū)域性股權(quán)交易市場掛牌，處于全國中上游。上述掛牌企業(yè)通過增發(fā)、股權(quán)質(zhì)押融資等方式累計(jì)獲得65.89億元資金，資本市場服務(wù)中小企業(yè)的能力得到顯著提升。

不過，芮躍華稱，盡管這些數(shù)字讓許多中小微企業(yè)看到了融資希望，但是還不能從根本上緩解和解決中小微企業(yè)直接融資的需求。另一方面，對于市場建設(shè)者而言，多層次資本市場建設(shè)任重道遠(yuǎn)，這僅僅是一個(gè)探索和起步。

據(jù)悉，包括京津滬鄂在內(nèi)的各地區(qū)域性股權(quán)市場均處在小心翼翼、摸索發(fā)展的階段，也還存在重復(fù)建設(shè)、無序競爭等問題。

芮躍華認(rèn)為，從目前來看，我國區(qū)域性股權(quán)市場的發(fā)展面臨著缺乏頂層設(shè)計(jì)、法律制度供給不足等方面的困境，國家沒有出臺(tái)關(guān)于場外市場發(fā)展的統(tǒng)一規(guī)劃，沒有相關(guān)立法，甚至沒有法規(guī)性指導(dǎo)條款，區(qū)域性股權(quán)市場面臨著法律地位不明確的尷尬境地，其合法性一定程度上存疑。

芮躍華告訴記者，目前證監(jiān)會(huì)正在配合立法部門有序推進(jìn)《證券法》修法的各項(xiàng)工作，建議值此修法契機(jī)，將區(qū)域性股權(quán)市場的發(fā)展列入法律體系，明確其法律地位、市場功能以及參與主體的權(quán)責(zé)。此舉既有利于市場參與者對區(qū)域性股權(quán)交易市場形成明晰預(yù)期（區(qū)別于深滬交易所及新三板市場的區(qū)域性、私募股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場），亦有利于區(qū)域性股權(quán)市場在明確的法律邊界內(nèi)開拓和創(chuàng)新業(yè)務(wù)，規(guī)范市場行為，加快發(fā)展步伐，更好地為中小微企業(yè)提供服務(wù)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

“賦予其功能和法律地位，劃分與滬深等交易所的區(qū)別，使各個(gè)市場各司其職，更好發(fā)揮其專業(yè)功能，滿足不同發(fā)展階段的企業(yè)融資需求。”芮躍華說。