桂敏杰：努力推進藍籌股“T+0”交易

據《中國證券報》報道，全國政協委員、上海證券交易所理事長桂敏杰在接受記者采訪時表示，上交所是一個以多層級藍籌股為主的市場，交易所一直在努力使藍籌股更有吸引力。關于藍籌股實行“T+0”交易制度，上交所正在努力。

桂敏杰透露，推出“T+0”沒有技術障礙。“我個人當然贊成，交易所要追求效率和成本。”但在提高交易效率的同時，市場對這一問題存在擔憂。近日他將就市場關心的“T+0”制度作出集中答復。

實際上，A股市場上今年屢屢傳出實施“T+0”的傳聞，但最終都僅僅停留在“傳聞”的階段。不過近期以來，“T+0”多次在公開場合被提及，引發市場廣泛關注。而桂敏杰的上述最新表態，也自然而然地令人聯想到，近期上海證券交易所部署2014年各項重點工作中，就曾明確提出“繼續實施藍籌股市場戰略，努力做大做強做活藍籌股市場”，措施之一就是完善藍籌股交易機制創新，研究藍籌股市場實施符合其特征的差異化交易機制。

此外，證監會新聞發言人近期表示，A股實施“T+0”交易不存在法律障礙，但對這種交易方式各方面還有明顯分歧，需對利弊進行全面分析，證監會將進一步審慎研究。分歧一是A股的換手率已居世界前列，實行“T+0”交易改善市場流動性的必要性不足；二是“T+0”交易可能加劇市場炒作，增加市場大幅波動的風險；三是經驗豐富、規模較大的投資者采用高頻交易和算法策略，會導致中小投資者在交易中處于劣勢，造成事實上的不公平；四是存在潛在的系統性風險；五是數據表明交易越頻繁則收益越小。

回顧A股交易史，其實早在1992年5月21日就曾實施過“T+0”交易制度，結果當天上證指數上漲105%，后來由于種種原因修改為“T+1”交易，并延續至今。