肖鋼：注冊制實施方案今年會成型

證券時報兩會報道組

中國證監會主席肖鋼昨日表示，鑒于《證券法》修改仍在進行中，因此今年不會實施注冊制。肖鋼是在參加十二屆全國人大二次會議安徽團組會議的間隙接受記者采訪時作出如上表述的。他同時表示，T+0交易仍在論證，目前沒有確定要恢復。

注冊制改革將是

一個漸進過程

肖鋼表示，盡管各個國家和地區實施注冊制改革的做法不完全相同，但確實還有一些基本的或共同的特點，簡單來講有三個方面：第一個特點是，不管叫注冊制還是審核制，股票發行都要嚴格審核。第二個特點是新股發行審核以信息披露為中心，公司應真實、全面、準確、及時地披露信息。第三個特點是讓市場負責，讓投資者自己負責。投資者也應比較成熟，看得懂、讀得懂公司披露的信息。

肖鋼表示，證監會2014年的主要任務之一，就是研究注冊制實施的方案。注冊制實施方案今年會成型，但由于實施注冊制的前提是修改《證券法》，因此今年肯定不能實施；如果2015年《證券法》修改完成，那么注冊制就能實施。

在肖鋼看來，進行注冊制改革，需要多種配套機制，包括法律的完善、加強投資者保護、市場參與主體誠信意識的加強、監管機構監管能力的加強，這都需要一個過程。這就意味著注冊制改革不可能一蹴而就，而是一個漸進的過程。“這個方案是一個比較審慎、積極又比較穩妥的方案。”肖鋼說，中國搞股票發行注冊制，全世界沒有一個樣本可以照搬，因此只能根據中國的國情，推進中國式的注冊制改革。

T+0仍在論證之中

關于市場高度關注的T+0交易，肖鋼表達了三層意思：T+0仍在論證，目前沒有確定要恢復；恢復T+0沒有時間表；若要恢復，可能會選擇藍籌股作為試點。

肖鋼表示，目前支持和反對T+0的兩派意見依然存在，沒有達成共識，證監會仍然需要研究和論證，沒有確定要恢復T+0。他同時表示，即使將來有可能推出，也不會全部實行T+0交易，可能會有一些條件、范圍限制，可能會選擇部分藍籌股試點。

“我們還在論證，還沒有決定要開T+0。如果決定要開，由于藍籌股交易不活躍，可能會選一部分藍籌股來試點。鑒于歷史上曾經開過，后來關過，我們還是比較審慎。”肖鋼說。

將募資和固定資產投資

掛鉤不合理

在談到目前市場存在的募投“變臉”情況時，肖鋼表示，過去把募集資金和固定資產投資項目強制掛鉤的做法不是很合理，證監會正在對此進行研究。

“現在看來，過去我們理解的超募資金的確是有一點窄了。”肖鋼表示，過去一家企業發行上市籌集資金，就是要用于新上一個項目，即固定資產投資。在當時來講，這種說法有一定的合理性，但是現在一家企業發行上市，除了固定資產投資項目以外，也可能會補充資本金、償還債務、補充流動資金，為今后的兼并收購儲備資金。這些需求都是合理的，不一定必須要上項目。