烏克蘭導(dǎo)致的市場(chǎng)變動(dòng)終將是一場(chǎng)“烏”龍

筆夫

普京在烏克蘭遇到麻煩的起因要追溯到他放膽收留了斯諾登。從那時(shí)起，他的對(duì)手就一直伺機(jī)對(duì)這個(gè)總是在關(guān)鍵時(shí)刻敢于挑戰(zhàn)美國(guó)人權(quán)威的家伙進(jìn)行最狠的報(bào)復(fù)。

敘利亞問(wèn)題只是開(kāi)始。一場(chǎng)針對(duì)阿薩德現(xiàn)政權(quán)的顛覆行動(dòng)最終因普京的奮力阻撓而終結(jié)。敘利亞之所以最終幸免于難，其實(shí)最終全因美國(guó)投鼠忌器，害怕敘利亞亂局而斷送了與伊朗的核談判進(jìn)程，畢竟，在當(dāng)時(shí)看來(lái)，與伊朗的核協(xié)議近在眼前。

當(dāng)時(shí)美國(guó)人選擇敘利亞發(fā)難其實(shí)就是劍指俄羅斯。因?yàn)槎砹_斯是敘利亞的主要武裝者，與俄有著戰(zhàn)略上的千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。更重要的是，敘利亞的拉塔基亞港是俄黑海艦隊(duì)在地中海唯一可以依賴(lài)的港口。美國(guó)人整敘利亞，普京必須為此奮力一搏，普京最后伸張有度，以幫助敘利亞銷(xiāo)毀化學(xué)武器而成功化解危機(jī)。

但美國(guó)并未善罷甘休。在敘利亞無(wú)功而返后，他們聯(lián)合歐盟將目標(biāo)選定了烏克蘭，而烏克蘭作為前蘇聯(lián)的加盟共和國(guó)，對(duì)于俄羅斯的重要性遠(yuǎn)勝于敘利亞。位于烏克蘭克里米爾自治共和國(guó)的塞瓦斯托波爾港是俄羅斯黑海艦隊(duì)母港。失去烏克蘭的俄羅斯將完全失去在黑海沿岸、地中海和巴爾干地區(qū)、小亞細(xì)亞地區(qū)甚至高加索地區(qū)的傳統(tǒng)影響力，俄羅斯與北約在烏克蘭問(wèn)題的爭(zhēng)執(zhí)可看做是兩者全球戰(zhàn)略地位的角逐，導(dǎo)致普京與美國(guó)的最終攤牌是必然的。

在此之前，歐盟和美國(guó)做了大量的工作，他們力拉烏克蘭與歐盟簽訂新的協(xié)議，為此，俄羅斯與西方進(jìn)行大量的利益輸送競(jìng)賽，但是，烏與歐盟協(xié)議的最后流產(chǎn)激怒了美國(guó)，而烏國(guó)內(nèi)民眾各尋其主，國(guó)家認(rèn)同意識(shí)撕裂，最終導(dǎo)致今日亂局。

俄羅斯與西方的攤牌立即導(dǎo)致了全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，烏克蘭立即成為了全球金融市場(chǎng)的中心，戰(zhàn)爭(zhēng)的陰影籠罩在全球金融市場(chǎng)。避險(xiǎn)情緒將黃金價(jià)格一日之內(nèi)推高1.8%，而美國(guó)道瓊斯指數(shù)下跌了1%。國(guó)際油價(jià)聞?dòng)嵶罡呱蠞q了3美元。

雖然劍拔弩張，但是，沒(méi)有一方做好了戰(zhàn)爭(zhēng)的準(zhǔn)備，西方社會(huì)沒(méi)有資本與全球第二大國(guó)進(jìn)行一場(chǎng)超過(guò)限度的戰(zhàn)爭(zhēng)，而俄羅斯沒(méi)有能力籌集到足夠多的資金進(jìn)行一場(chǎng)勢(shì)均力敵的戰(zhàn)爭(zhēng)。自從聞到了戰(zhàn)爭(zhēng)的味道，俄羅斯的本幣陷入了恐慌性貶值，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的低點(diǎn)，這個(gè)國(guó)家的股市一周最大跌幅超10%，3日創(chuàng)出了5年來(lái)的最大單日跌幅。脆弱的經(jīng)濟(jì)成為了俄羅斯與西方較量的軟肋。俄羅斯央行不得不以提高利率來(lái)應(yīng)對(duì)，但是這將在更大的程度上危害國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。就經(jīng)濟(jì)層面而言，俄羅斯可能會(huì)成為這場(chǎng)危機(jī)的最大輸家。

所以，投資者盡可以下賭注預(yù)期戰(zhàn)爭(zhēng)不會(huì)發(fā)生，黃金價(jià)格的波動(dòng)證明了階段性高點(diǎn)的存在，隨著利益相關(guān)者協(xié)商進(jìn)程的推進(jìn)，包括黃金和原油在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的上漲難以持續(xù)。投資者將很快認(rèn)識(shí)到，將資金投入到這些資產(chǎn)是沒(méi)有必要的，而且暗含巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

自2011年4月份以來(lái)，全球大宗商品實(shí)際上進(jìn)入了一個(gè)熊市周期，絕大部分商品價(jià)格處于下降通道之中，但是也有一些類(lèi)別的商品呈現(xiàn)了階段性的強(qiáng)勢(shì)，但是其中沒(méi)有一個(gè)存在真正的供需方面的矛盾，氣候和地緣政治成為了這些商品價(jià)格堅(jiān)挺的唯一原因，這也證明，整個(gè)商品處于一個(gè)以供應(yīng)過(guò)剩為基礎(chǔ)的基本趨勢(shì)之中。

2月份，由于北美的嚴(yán)寒天氣導(dǎo)致美國(guó)天然氣價(jià)格一度上漲了40%，同時(shí)帶動(dòng)了國(guó)際油價(jià)的上漲。而正在巴西上演的干旱天氣使得那里出口的咖啡價(jià)格上漲了67%，同時(shí)帶動(dòng)了大豆和原糖價(jià)格的反彈。在這段時(shí)間，標(biāo)普大宗商品指數(shù)上漲了4%。

這種結(jié)構(gòu)性的上漲極容易被美聯(lián)儲(chǔ)視作可能誘發(fā)通貨膨脹的因素，而新主席耶倫上任之后，一直將防范金融風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)泡沫作為新的任務(wù)，這在她的政策構(gòu)成中可能會(huì)發(fā)揮很大的作用。從LIBOR利率狀況來(lái)看，目前全球流動(dòng)性狀況依然是非常寬裕的。但是，美國(guó)從政策層面逐步回收流動(dòng)性的目標(biāo)已定，金融資產(chǎn)的去泡沫化已經(jīng)展開(kāi)。

所以依此我們可以這樣來(lái)定性，即最近一輪由于天氣和地緣政治而導(dǎo)致的大宗商品價(jià)格上漲屬于整個(gè)熊市周期中的非主流運(yùn)動(dòng)，因而只是暫時(shí)的。而烏克蘭事件所導(dǎo)致的市場(chǎng)變動(dòng)最終將是一場(chǎng)“烏”龍。