一周財經新趨勢：烏克蘭政局動蕩 經濟處于崩潰邊緣

鳳凰衛視3月9日《一周財經新趨勢》，以下為文字實錄：

解說：政治動蕩引發金融危機，烏克蘭經濟搖搖欲墜，貨幣貶值，外儲縮水，償債風險加劇政府破產壓力，底特律曝出驚天失竊案，五億美金（00：00：21）消失，到底是黑客所為，還是管理失職，無法追蹤的背后，是該為普通用戶負責？《一周財經新趨勢》敬請關注。

吳柯萱：各位好，歡迎收看本期的《一周財經新趨勢》，為您深入觀察重點財經事件，我是吳柯萱。

最近一場突如其來的政權更迭，將烏克蘭瞬間就推上了國際舞臺的中央，而這場嚴重的政治動蕩，也迅速傳導到了經濟領域，連續數個月的局勢動蕩，已經是讓烏克蘭的經濟，金融系統搖搖欲墜，自從去年年底，這個抗議活動爆發之后，烏克蘭貨幣格里夫納已經累積貶值了百分之二十。

而他的外匯儲備也是大幅的縮水，達到了150億美元的歷史新低水平，在這樣的背景下，三大國際評級機構，就紛紛下調了烏克蘭的主權信用評級，有專家就警告說，烏克蘭正徘徊在瀕臨破產的邊緣，如果不能盡快的拿到援助資金，那么這個國家可能會迎來嚴重的經濟危機。

實際上，早在近期這個政治動蕩之前，烏克蘭的經濟就已經是處于低迷的狀態，獨立20多年以來，他的經濟可以說是乏善可陳，經濟結構基本是維持著蘇聯解體之前的水平，現在烏克蘭人均的GDP只有三千多美元，失業率卻高達7.5%，投資環境在185個國家和地區當中排名在137位，外資吸引力跌到了五年來的低谷。

作為俄羅斯和歐洲市場之間的重要通道，同時也是重要的糧食出口國，若烏克蘭的局勢持續動蕩的話，將有可能造成糧食和能源等價格的上漲，進而對于周邊經濟都帶來嚴重的沖擊，甚至可能危及全球的經濟復蘇。

而未來的這場危機，究竟將何去何從？政治動蕩的背后又存在著哪些經濟利益的博弈呢？我們來看本期的頭條觀察。

解說：進入2014年以來，烏克蘭的緊張局勢不斷加劇，自今年2月以來，烏克蘭貨幣格里夫納兌美元匯率急劇下跌，短短一個月時間，外匯儲備銳減，資本大幅度外逃，烏克蘭的金融面臨諸多的不確定因素。

該國銀行稱，自首度發生流血沖突以來，國內已經發生了銀行擠兌，居民排隊從銀行提款，將近30億美元已被取走，這幾乎占該國銀行業存款的7%。

2月6日，烏克蘭央行宣布降低匯率，并實施資本管制，限制私人資本流向海外，同時為了阻止本國貨幣大跌，當局大量拋售美元，造成烏克蘭央行外匯儲備巨減，由一月底的178億美元跌至150億美元，僅夠國內支撐不到兩個月。

壓力之下，烏克蘭央行決定將本幣與美元脫鉤，采取靈活匯率的方式，不過目前看來收效甚微。

劉建：從全球的角度來看的話，烏克蘭本身他在全球經濟中占的比重非常小，俄羅斯占的比重也不是很大，兩個國家加一起可能只有2.5%左右，所以說即便是他們出現比較大的危機的話，其實對于全球市場的傳導也不是很強。

浦永灝：我覺得傳導關鍵就是看銀行，最大的傳導的一個機制，比如說進出口是一個傳導機制，投資是一個傳導機制，信貸是一個傳導機制，從目前來看烏克蘭，在烏克蘭投資當然主要是東歐的一些國家。如果說更多的傳導就是他銀行的貸款，通常來說，西歐的一些國家，對東歐的貸款是蠻多的。

解說：實際上，作為獨聯體的第二大經濟體，烏克蘭一直有著較為雄厚的工農業基礎，特別是在農業，機械制造，軍工，化工等領域有較強的實力，然而盡管如此，蘇聯解體后，烏克蘭的經濟增長并不樂觀，工作效率低下，灰色經濟盛行，貨幣管制等因素都制約了國內經濟的發展。

浦永灝：一個你能源要依賴外面，自己的生產又沒有足夠的來能夠達到自我平衡，在這種情況，你的債務就受到人家的質疑。

劉建：從烏克蘭的整個這種經濟的結構上來看，多數都是一些重工業，農業這種，就是低效率，而且整個這種能源消費是比較多的這種行業，所以說對于能源的消費量是更大，而且對于能源的這種價格的彈性是非常的低，所以說就導致烏克蘭目前整個經濟的話，一旦是能源供應中斷，或者能源價格出現大幅度上漲的話，經濟就會出現比較大崩盤的可能。

解說：2008年金融危機后，烏克蘭經濟一蹶不振，急需外來資金支持，而與此同時，政府卻繼續過度開支，大幅增加政府部員的養老保險和薪酬，增加能源補貼等，導致國庫日益被掏空，烏克蘭新政府日前呼吁國際社會，伸出援手，表示為避免違約，需要350億美元的援助，否則未來兩年，烏國的經濟將走向深淵。

吳柯萱：和2004年的橙色革命不同，疲弱的財政狀況，才是這次烏克蘭政治動蕩核心，2013年烏克蘭的經常賬赤字占到了國內生產總值的8.9%，而同時他的外匯儲備，正在消耗殆盡。

我們來看一下這張圖，這是烏克蘭近年來，國內外匯儲備的情況，從圖中可以看到，自從2011年以來，這個烏克蘭的外匯儲備是日益的縮水，最后達到今年1月份，150億美元的歷史性低點，而目前烏克蘭政府在2014年就有130億美元的債務要到期，也就是說將將夠償債。

還有160億美元債務，會在2015年之前到期，如果沒有必要的援助，政府將會出現違約，而事實上，正是這些經濟問題，影響了他外交政策的轉向，最終激化了國內積蓄已久的矛盾。

而在另一方面，由于特殊的這種地緣政治地位，烏克蘭一直以來都是俄羅斯和歐盟極力爭取的對象，這也造成了烏克蘭內部懷抱著歐洲夢和俄羅斯夢，民眾的這種紛爭。

再來看一下這張圖，以第聶伯河為界，烏克蘭可以劃分為東西兩個部分，東部地區是烏克蘭重要的工業基地，他繼承了蘇聯時期完整的重工業和機械裝備制造業，他占到了烏克蘭經濟總量的三分之二，成為獨立之后的烏克蘭經濟的頂梁柱，而這個烏克蘭西部的經濟，主要是以農業，輕工業和服務業為主，由于開放了市場，導致西部的輕工業幾乎完全破產，僅剩下農業和服務業。

產業的空心化就導致烏克蘭西部的失業率是居高不下，大量的勞動力通過各種渠道流向了波蘭和德國，可以說烏克蘭西部地區不僅在文化上親近歐洲，在經濟上更是高度的依賴歐洲，而這也讓西烏克蘭人希望通過歐洲的一體化能夠獲得合法的進入歐盟勞動力市場的機會。

解說：作為一個巨大的經濟體，烏克蘭對能源的需求，可以用極度饑渴來形容，在烏克蘭消費的天然氣中，30%來自本國，除去小部分來自阿塞拜疆和哈薩克斯坦之外，其余全部從俄羅斯進口。

2013年由于俄羅斯低價把天然氣賣給烏克蘭，使得烏克蘭得以在2014年節約70億美元，烏克蘭工業對廉價天然氣的渴望，是該國多年來所面臨的紛繁復雜的根源之一。

劉建：因為他本身烏克蘭是歐洲最大的一個糧食生產基地，再加上他重工業是比較發達，所以說導致他在這種能源需求上是比較大，但是由于當時在蘇聯的這種政體之下的話，烏克蘭雖然說國內是有一些這種頁巖氣，還有一些非常規的這種能源儲備的存在，但是由于蘇聯這樣一個經濟體直下滑（音），他并不是一個主要的產物國跟產氣國，所以說導致目前烏克蘭的話，雖然說這種能源需求量非常巨大，但是實際的產量非常少，目前的話有差不多百分之七十五左右是依賴進口，其中又有差不多百分之六十是依賴于從俄羅斯的直接進口，這樣就導致在他的整個經濟結構之中的話，對于能源的依賴度是非常高，但是對于能源的這種需求量又非常大。

解說：正是因為這個原因，烏克蘭在貿易商極度依賴俄羅斯，與俄羅斯的貿易額占烏克蘭外貿總量的三分之一，然而俄烏兩國在天然氣價格和過境費問題上已經爭執多年，2004年橙色革命后，俄羅斯要求以市場價格向烏克蘭出口天然氣，但雙方總是談不攏。

2009年，俄羅斯完全中斷了對烏克蘭的天然氣供應，隨后還中斷了經烏克蘭向歐洲的供應，歐盟為此也大受其害。

劉建：其實應該俄羅斯對整個烏克蘭的這種經濟影響是比較多，因為目前烏克蘭的整個的這種重工業以及其他的一些工業的生產，主要都是在東部烏克蘭地區，這部分其實主要是跟俄羅斯作為一個貿易伙伴，因為他的生產那些產品的這種品級，還有這種規格的話，實際上是根據當時前蘇聯這樣一個制式，所以說在整個的國際市場中，沒有太好的銷量，主要還是以俄羅斯的貿易為主，而這部分本身他又構成了烏克蘭的一個經濟的主要部分，所以說目前其實烏克蘭他的經濟對于俄羅斯的依賴程度是比較高。

浦永灝：當然你說如果美國以后發現了頁巖氣了，對俄羅斯的油氣需求沒那么多，俄羅斯對烏克蘭也不敢隨便的提價，說隨便的控制，拿捏他，你這賣不掉，你賣給烏克蘭還是順理成章的。

解說：2004年，橙色革命后，烏克蘭加快了與歐盟發展關系的步伐，2008年，烏克蘭正式啟動加入歐盟聯系國進程談判和建立雙邊自由貿易區談判。

2013年，歐盟與烏克蘭的進出口貿易達到烏克蘭進出口總額的百分之三十二，每年烏克蘭政府通過歐洲債券市場發行主權債券，而多數烏克蘭大企業都是在歐盟股票交易所上市。

浦永灝：從經濟利益上，能源各方面主要是俄羅斯提供的，而且俄羅斯如果漲價的話，你烏克蘭是很難受的，但是從實體經濟來看，烏克蘭確實跟歐盟的關系在慢慢提高，出口，勞動力的互相交流，這些方面。

劉建：在過去幾年的話，由于俄羅斯本身經濟不是太過于強勢，所以說歐盟的話，他開始在直接援助上，可能對烏克蘭會更多一些，這樣的話，就導致在目前來看的話，可能歐盟，因為他手中的錢是比較多，再加上有美國的支持，所以說他，如果愿意去援助烏克蘭的話，他的這種經濟影響力可能會比俄羅斯要略強一些。

解說：然而某種程度上，烏克蘭加入歐盟的速度已經超過了他的適應能力，目前烏克蘭沒有足夠的錢進行經濟改革，從而與歐盟的標準接軌，但是依照歐盟標準修改技術法規一項，就將在未來十年花掉一千六百五十億歐元，此外，烏克蘭的工業和農業也沒有能力抵御自貿區建成后來自歐盟產品的沖擊，烏企業家協會甚至因此向政府申請，暫停與歐談判至少一年。

吳柯萱：向東還是向西，這是長期擺在烏克蘭政府面前的難題，由于俄羅斯是烏克蘭最主要的能源供應國，而且2012年之前一直是烏克蘭最大的貿易伙伴，所以在烏克蘭的對外出口當中，占比達到的23%的比重，而與此同時，歐盟對于烏克蘭經濟的影響，也在逐步的加大，歐盟通過塔西斯（音）計劃和東方伙伴關系，持續幫助烏克蘭培養了大量的官員和學者。

而這些經濟援助計劃，也正在逐漸的顯示出效果，讓烏克蘭在這個經濟發展和對外政策上主動的靠向了歐盟，而正是由于他的經濟缺乏獨立性，導致烏克蘭在外交政策當中的左右搖擺，在這次的危機當中，歐盟和俄羅斯都對烏克蘭經濟做出過承諾，然而都附帶著各自的條件，可以清晰的看到，烏克蘭的選擇實際上并不多，而未來只有在烏克蘭經濟轉型獲得突破，經濟活力被充分激發的條件下，他的經濟獨立性，才能夠大大的提高，如果烏克蘭要加入歐盟，就必須建立有國家競爭力的現代企業群，而不是維持著老舊的缺乏國際競爭的那些市場，如果沒有中小企業的繁榮和支撐，那么經濟發展缺乏后勁，寡頭經濟也將會進一步的削弱烏克蘭經濟的活力，而這也不利于他擴大就業和改善民生。

這次的烏克蘭危機，不僅讓他國內的經濟一蹶不振，同時影響還迅速的蔓延，造成國際金融和國際能源市場的動蕩，對于戰爭的擔憂，抹去了俄羅斯股市十分之一的市值，盧比的匯率跌到了歷史新低，全球石油的價格也因為恐慌情緒被不斷的推高，而且還可能會被進一步的引爆。

在大國博弈之下，烏克蘭的經濟能否得到傳習，傷不起的俄羅斯和歐洲的經濟又將受到怎樣的沖擊呢？本期節目，就與您一起對話，獨立經濟學家謝國忠博士，我們來一起聚焦烏克蘭危機下的全球經濟疑云。

解說：謝國忠，獨立經濟學家，麻省理工學院經濟學博士，原摩根史丹利董事，總經理，亞洲區經濟首席分析家。研究領域主要包括宏觀經濟走勢，股市分析等。

吳柯萱：謝博士您好，我們知道現在烏克蘭經濟可以說是千瘡百孔，2014、2015年大概有300億美金的外債要到期，然后呢它現在國內的外匯儲備，又在直線下降，那么，美國、歐洲、俄羅斯都在說愿意幫它償債，但是都附加了各種政治上的條款，那您覺得現在這種形勢下，應該怎么看烏克蘭的內憂外患呢？

謝國忠：烏克蘭的話，每個月需要十幾億美金，經濟才能夠維持，最近歐盟提出，要給它150億美金的援助，但這個援助也是有條件的，要烏克蘭跟IMF要談德隆，同意IMF的條件，本來就是這樣的，就是烏克蘭就在談，但是不同意這個條件，所以為什么烏克蘭后來轉向俄羅斯去要這個150億美金，所以這個不確定因素還是存在，這是一點。

第二點它還有400億美金的外債，烏克蘭的評級的話，是比希臘還低，所以它要再借錢的可能性不是很大，所以如果這些債出現違約的話，對市場影響也會比較大，所以這個事情還沒過，可能2014年的話，對市場一直會有一定的影響。

吳柯萱：那么在自然條件上，其實烏克蘭是有著先天優勢，它是歐洲第二大國，然后土地也是很多黑土，但是這兩年經濟搞得乏善可陳，那您覺得它自身的經濟到底是有什么樣的結構性問題？

謝國忠：烏克蘭的大問題是這20年的話，人口大幅度下降，人口下滑12%，所以這個國家它的潛力的話，是沒有辦法發揮的，所以這個經濟的話，一直處于一個非常脆弱的狀態，它的經濟結構的話，出口的話，經濟的規模不大，就是一千七八百億美金這樣一個規模，最近貨幣又貶了20%，那就更小了，人口四千五百萬，跟二十年前相比是五千多萬，掉了12%，它的工業結構，它的出口結構，主要是農產品和鋼鐵，還有一些設備，都是主要是到前蘇聯的國家，像俄羅斯這樣的國家，但問題在于我覺得核心的問題，它的人口下滑，它的潛力在于一個是農業，農業的潛力非常大，第二點是利用它，白領在IT行業有些優勢，但是如果人口這樣下滑的話，經濟發展要起來是很困難的，所以它現在短期的一個債務問題的話，這個債務水平并不高，但是它要解決的話很困難，所以我覺得這是烏克蘭可能是一個很難有解的。

如果西方想要北起這個包袱的話，這個是以后的這個援助是長期的。

解說：隨著烏克蘭危機的不斷發酵，烏克蘭及其周邊的能源貿易也已受到影響，一方面俄羅斯日前單方面表示，要停止向烏克蘭提供優惠天然氣的供應，并提價50%，與此同時，俄羅斯發出警告，如烏克蘭政局惡化，會引發對歐洲天然氣供應的中斷。

吳柯萱：那目前烏克蘭的局勢，給國際能源市場會造成很大的心理壓力，首先歐洲的能源供應可能會短缺，然后俄羅斯占70%的石油和天然氣的貿易，也很可能會停滯，那么烏克蘭事件會對國際能源市場，到底造成多大的打擊？

謝國忠：應該說對歐洲可能會有一定影響，但它們自己是沒有什么辦法的，因為核能源的話在德國的話過去被否掉了，所以原來的核電站都要拆掉，法國的話核能還多一點，但長遠來說歐洲的老百姓，是不支持核能源的，煤的話也不太可能，因為歐洲的環保標準比較高，所以這個沒別的出路，只不過是要進口天然氣的話，從其他的渠道來進口，但其他渠道進口是液化天然氣為主，那成本就相對比較高，所以我覺得短期來說，其他選擇是比較少的。

如果有大的變化的話，也是要十年的或者二十年以后。

吳柯萱：受這個動蕩局勢的影響，投資者的信心大跌，我們看到最近俄羅斯的股市，匯市都是接連創下歷史新低，俄羅斯股市基本蒸發了十分之一的市值，您覺得之后的一系列轉變，會對俄羅斯經濟，還有金融市場造成多大的打擊？

謝國忠（獨立經濟學家）：俄羅斯的話，最近加了西洋（音），我覺得俄羅斯的做法跟印度尼西亞做得一樣，我覺得這是對的，就是要加西，加西來穩定貨幣，這是唯一的一條路可以走的。俄羅斯的金融的話并不大，他跟GDP比例沒那么大，所以俄羅斯的經濟主要是依賴能源的出口，能源價格的話，現在還是比較高，在能源價格很高的前幾年的話，俄羅斯也存了不少錢，所以俄羅斯出現大問題的可能性不是很大。那匯率貶的話，就是貶一點的話，只要你這個加了西的話，還是能過這一關的，所以俄羅斯的經濟短期來說的話，還是穩定的。

解說：最近數年來中歐兩國在農業領域的合作發展十分迅猛。2013年中國與烏克蘭達成了一個50年的特別協議，中國將租賃烏克蘭5%的土地用作耕地。這一投資將使烏克蘭成為中國在海外最大的農業中心。

吳柯萱：其實現在目前大部分還是認為這個烏克蘭不會讓這次危機演變成大規模的戰爭，那您覺得烏克蘭雖然說現在是內外交困，但是他未來有哪些增長的潛力或者機會，那么需要有哪些條件才能讓他實現這種經濟的增長？

謝國忠（獨立經濟學家）：烏克蘭的經濟長遠來說跟中國合作的話，可能是一個潛在的一條的出路，因為中國農業以后會面臨很大的阻力，這個農田的污染以后會影響中國農業的生產，而烏克蘭大量的黑土地，沒有被充分利用，所以現在也在跟中國談，要把地租給中國的一些公司這樣一個可能。但這種合作的話，我覺得也是有很大的困難，最近傳出叫中國到烏克蘭賣糧食的錢的話，被不知所向，烏克蘭本身排外的力量也是比較嚴重的。如果這個國家要有前途的話，第一點就是要有一個有效的政府，他的政府要廉潔，不然這個國家本來就那么困難，錢還朝外走，這個就沒前途了。

另外就是說，進口勞動力的問題，如果他們愿意走這條路的話，這國家財務上的困難是能夠得到解決的，而且中國長遠來說，是需要他們的農地的。所以中國烏克蘭經濟，以后相關性是比較多的，所以在烏克蘭政治的局勢的話，中國也應該謹慎的對待。

吳柯萱：聊完了烏克蘭經濟，我們再來看看比特幣交易平臺的倒閉，比特幣的神話似乎已經走到了盡頭。

世界上最大規模的比特幣交易運營商MtGox公司宣布，因為交易平臺的85萬個比特幣得盜一空，公司已經向日本東京地方法院申請了破產保護。損失估計高達約4.67億美元，接近30億人民幣。而就在發布消息的當天，比特幣的價格也暴跌了7%，這是人們不得不再次審視比特幣這種基于互聯網的虛擬貨幣，到底還有多大的風險？

然而這已經不是第一次爆出比特幣的失竊案了，就在去年一個18歲的澳大利亞比特幣銀行家就宣布，他管理的這個比特幣銀行遭到了黑客的入侵。當時價值600多萬人民幣的比特幣憑空消失，當時有不少的用戶甚至懷疑銀行家是監守自盜，偷走了這些錢，因為他并沒有報警或者尋求其他執法機關的幫助。而當時澳大利亞聯邦警察局也表示，比特幣是一種幾乎無法追蹤的貨幣，及時立案調查了，也很難有什么結果。

而這個監管層面的巨大漏洞就導致了黑客們的磨刀霍霍，畢竟搶了銀行又毫無痕跡，這恐怕是盜竊者最向往的事情。而有專家就擔憂的表示，如果找不出解決辦法，那么恐怕以后比特幣的失竊案只會越來越多。

同時由于比特幣背后并沒有政府的支撐，更沒有一個信用系統，也就是說比特幣在使用和追蹤上更像是現金，而不是信用卡或者是其他網上支付手段。一旦比特幣離開了你的手，你就無法再通過第三方機構，比如說是信用卡公司這種再追回來，并且也很難追溯比特幣曾經交易到了何處。

如此大交易風險，為什么比特幣的愛好者還是在趨之若鶩的追捧它呢？而失竊之后難以保安的隱情又有哪些，到底比特幣還是不是值得投資呢？本期的特別視點我們就來一起追蹤一下這場比特幣的驚嘆失竊案。

解說：比特幣事件再次出現了地震式的新聞，世界最大規模的比特幣交易所MtGox運營商因交易平臺的比特幣的被盜一空。向東京地方法院申請破產保護，并已得到了受理。據悉MtGox交易平臺頂峰期間擁有超過100萬的賬戶，以日本以外的客戶為主，并包括不少億美元以上數量級交易的用戶。目前MtGox網站停運一事已驚動美國和日本相關部門啟動調查，美國紐約曼哈頓聯邦檢察官辦公室已向MtGox等比特幣交易所發出傳票，日本金融廳和警察廳等部門已經介入調查。

同時，據一位前MtGox員工透露，該交易平臺數十萬比特幣憑空消失的真正罪犯非虛擬的盜竊者，而是管理不善和財務過失，而據披露，該公司是一個運轉不良的機構，沒有任何人進行財務隊長，交易系統也存在漏洞，導致人們可以雙倍提現。這一系列異常舉動也給比特幣交易市場帶來了不小的價格波動，2月25日，比特幣在中國的交易價格為3562.41元，比24日下降了235.59元。2月26日，比特幣的交易價格到達今年的最低點，成交價格僅為3331.71元，而到了2月27日晚7點，最新成交價格又有所回升，3月1日價格再次回落。

深圳的孫先生投資比特幣也有幾年的時間，目前他和他的學生課余時間也在研究虛擬貨幣的發展和行情。對于此次MtGox的盜竊事件，他表示，這件事發生并非偶然。

孫海峰（深圳大學教授）：并不是突然出現的，應該說MtGox這個公司從去年下半年開始，就已經流露出這樣的跡象，就是說非常不正常的一種操作的跡象。你比如說他很早就切斷了提現美金的道路，最后他就切斷了提現比特幣的道路，就是把大家關門打狗鎖在里面去了，這是非常的不正常的一種操作路徑。

解說：然而對于丟失的比特幣如何追蹤的問題，孫先生表示，技術上不是無法實現，但花費的時間巨大。

孫海峰：有人做過一個推演，就是說我現在如果拿了一筆比特幣去洗錢的話，我把這個比特幣轉到100個錢包地址當中，然后這100個錢包地址，每一個錢包我又把它分散，轉到其他的錢包當中，我把這個幣洗一天的話，那么你要去追查這個幣的流通路徑，你要幾十年以上。

解說：比特幣被盜風險不僅存在于MtGox一家，2月早些時候另外兩家大型比特幣交易所（00：28：13英文）也曾因遭到黑客攻擊而暫停了提款服務，而2013年比特幣暴漲之時，曾有一位18歲的澳大利青年稱，自己運營的比特幣銀行被盜，損失了價值110萬美元的4100個比特幣，但由于擔心失去比特幣所有權而不敢向警方報警。

據路透社報道，2013年5月，因沒有按要求向美國財政部金融句法網絡登記，美國國土安全部凍結了MtGox特拉華州子公司名下的賬戶，MtGox另外一個在美國護國銀行的賬戶當日早些時候也被查封，這讓美國用戶，難以清算已有的投資。

同時雖然MtGox總部位于日本中心，但在其72.7萬名客戶中，日本人只有一千人，僅占0.8%，事發后由于找不到監管部門，英國、澳大利亞等國的外國投資者只能坐十幾個小時的飛機到東京以抗議的形式來維權。

郭裕軒（比特幣投資者）：交易平臺這種東西對于投資者來說的話，看每個人自己的判斷吧！每一個平臺都有好也有不好，其實就等于說每個平臺都有他們自己的粉絲，我本人沒有，但是聽說過有一些朋友在國內某個大平臺里面就出現過他們的幣被吞了一點。

吳柯萱：至于比特幣的狂熱，有專家認為是十五世紀郁金香熱的翻版，在1630年的荷蘭，一枚郁金香擴爾進（音）的價格相當于12頭羊，或者4頭牛，又或者是2噸的黃油。而局面發展到極致的時候，一朵花的價格甚至就可以購買一座房子，而一枚比特幣在最高峰的價格也一度創下了8000元人民幣左右的關口，所以兩者的相似度是不言而喻。

但是郁金香的命運卻以凄慘落幕，當荷蘭政府官員相信狂野的投機可能會損害到宏觀經濟的時候，就出手平抑了市場行情，瘋狂的拋售開始了，在短短幾天的時間里，郁金香的市場就已經變得天翻地覆，那些真正的信徒們，也就是那些選擇繼續等待價格回升的人，一直等到他們的家人和后代都消費掉了2噸的黃油，也沒有能等到一個機會。

雖然也有一些觀點認為，比特比并不會像郁金香那樣經歷一個大規模的暴跌，但是不可否認的是，比特比在2013年經歷了幾輪過山車式的波動之后，現在已經回到了最初的價格。而在多國央行發出警告比特幣的風險之后，它一夜之間就從人們追捧的這個模擬貨幣逐漸走入了法律和監管層面的灰色地帶。

解說：早在2013年末，中國央行工信部等部委就聯合印發通知，稱比特幣是一種特定的虛擬商品，不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應作為貨幣在市場上流通使用，同時多家央行也對虛擬貨幣持有高度的懷疑態度。歐洲銀行管理局列出了使用虛擬貨幣的許多風險，并直言不諱的向消費者指出，您應當使用（00：31：32英文）的真實貨幣。

而對于此次盜竊事件技術上的分析，有接近MtGox的人士爆料，MtGox這次被偷了85萬個比特幣，很可能就是因為冷錢包沒有采取物理隔離，而是與熱錢包一樣放在了網絡上，但什么是冷錢包和熱錢包呢？所謂冷熱錢包是比特幣交易平臺為保障交易安全所采取的一種存儲比特幣的策略。熱錢包就是與互聯網相連的交易平臺的在線錢包隨時供應用戶體現比特幣。而冷錢包則需與網絡隔絕的離線錢包，這種隔絕應該是物理的隔絕。例如交易平臺可以把5%的比幣放在熱錢包里，與互聯網相連，另外95%的比特幣則可以分批存在移動存儲設備，例如U盤里，放在絕對保險的地方。當熱錢包里的比特幣不管用時，再取出一個離線的移動存儲設備，連到在線的服務器上供用戶提現。

劉臻（比特幣投資者）：比如說他們把用戶的比特幣放進了冷錢包之后，冷錢包等于說是離線的使用這個錢包，看到在離線的過程中生成私鑰，如果是在冷錢包中，這個比特幣應該不會存在盜竊的風險。

解說：大量的比特幣交易漏洞，讓投資者的投資心理也發生了改變，而不少業內人士更是建議監管部門可以對比特幣交易平臺的轉入機制加強約束。對平臺注冊資本金，管理人員的機制，技術尅應方案等進行審查。并履行反洗錢的義務，使命認證，進行資金來源檢查和上報大宗可以交易等。

孫海峰：但是這個平臺，如果他技術上過關，或者說他這個運營者道德水準不過關，那么這些玩家就慘了。很可能他就被丟了，也不知上哪兒找去。因為現在幾乎任何一個國家都沒有非常成熟的法律法規保護比特幣的利益。如果我丟了一些美金，我可以去控告這個平臺，說他欠我的錢沒有提錢出來。如果我丟了比特幣的話，很可能這個法雷不會保護他，他的比特比的數量。

解說：同時除了監管不利，比特幣還要面對其他虛擬貨幣的不良競爭者，而比特幣的對手不止是山寨，還有惡搞，不久前兩位美國愛好者發明了狗幣，并生成了幾十億的狗幣，而發明狗幣的初衷也是個玩笑，如果用戶認為博客作家或其他作者的互聯網內容值得搶幣，可以用狗幣給他們支付消費，而這只是惡作劇的開始。狗幣如今也有了自己的山寨幣，貓幣。

不少學者不禁調侃，這是一場搶地盤的大戰，透光者們的蜂擁而至，讓虛開貨幣變得越來越荒唐。

吳柯萱：沒有發新主題，也不受監管的約束，這是比特幣的一大賣點，甚至被認為是對現有貨幣的體系的挑戰。

諾貝爾經濟學獎得主這個諾普特西了（音），在這場風暴過后，就撰寫文章表示，比特幣從一開始可能就找錯了方向，比特幣現象似乎很符合投機泡沫的基本定義，很多人爭先恐后的持有一種資產，希望通過它的增值來獲取財富。不僅如此，由于價格暴漲的消息不斷的傳出，使得這個泡沫更加的廣為人知，新聞媒體甚至在一定程度上起到了推波助瀾的作用。而不幸的是，比特幣與生俱來就帶著不穩定的因素，由于這種電子貨幣的價格是大幅波動，那么對于比特幣本身的發展來說，這非但不是一種成功，反而是一種失敗。

有專家就表示說，大起大落的這種波動讓人們把比特幣當作了一種賭博的籌碼，而一旦人們喪失了信心，那比特幣將難以逃脫這個暴跌而亡的悲劇。

而就目前的操作而言，大多數的比特幣公司都是以技術人員為主，而對于金融市場呢，他們并不了解，面對于比特幣市場的這個迅速擴大，技術人員就難以發現潛在的管控風險。所以有學者呼吁說，在MtGox公司出現問題之后，市場上的其他比特幣公司應該從中吸取教訓，從技術和金融兩個方面加強安全性。但是不爭的事實是，客戶們的損失已經無法彌補，亡羊補牢之后，比特幣的未來依然充滿了荊棘。

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