滬指跳水警示市場風(fēng)險(xiǎn) 統(tǒng)計(jì)顯示兩會(huì)后反彈概率較大

周一滬深兩市再次暴跌，上證綜指失守2000點(diǎn)重要心理關(guān)口，與深證成指同步出現(xiàn)近2.9％的跌幅。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則暴跌3.67％。市場震蕩反復(fù)，A股再次在改革紅利與市場風(fēng)險(xiǎn)之間觀望徘徊。

跳水警示市場風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前A股仍面臨諸多不確定因素。尤其9日國家統(tǒng)計(jì)局公布了2月重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。其中，CPI同比增速降至2％，增速創(chuàng)13個(gè)月新低；PPI同比下降2％，降幅創(chuàng)7個(gè)月新高。剔除季節(jié)性因素，兩項(xiàng)指標(biāo)總體上反映宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步依然阻滯，基本面仍難以給弱勢A股提供支撐。

加之人民幣貶值、馬航事件、期貨市場大跌等因素疊加影響，滬深兩市紛紛跳水，滬指收盤報(bào)1999.07點(diǎn)，下跌2.86％；深成指跌2.87％，再創(chuàng)5年來新低；創(chuàng)業(yè)板指下跌3.67％，盤中最大跌幅為3.8％，兩市共有約40只個(gè)股跌停。

在多重風(fēng)險(xiǎn)面前，私募基金對于A股前景看法日益謹(jǐn)慎。深圳融智評級公司公布的最新報(bào)告顯示，3月融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為103.95，較上月下跌12.26％，表示基金經(jīng)理對A股市場持謹(jǐn)慎態(tài)度。

“經(jīng)濟(jì)下行、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性不確定性增加和IPO重啟對市場的中期壓力仍在，市場仍在中期下跌通道中。短期來看，超日債事件預(yù)示著信用風(fēng)險(xiǎn)陰霾難散，短期加劇市場對信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，抬升了避險(xiǎn)情緒。”中信證券分析師毛長青說。

改革紅利長期利好

推進(jìn)注冊制改革、藍(lán)籌股交易制度變革、個(gè)股期權(quán)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板、T＋0交易等，成為今年兩會(huì)最大的主題，而與股市制度建設(shè)密切相關(guān)的一系列改革利好密集發(fā)布，有望為股市長期健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

推進(jìn)注冊制改革。證監(jiān)會(huì)主席肖剛兩會(huì)期間透露，證監(jiān)會(huì)2014年的主要任務(wù)之一，就是研究注冊制實(shí)施的方案。

改革藍(lán)籌股交易制度。上交所理事長桂敏杰8日表示，上交所提出大盤藍(lán)籌股實(shí)行T＋0交易，目前條件已經(jīng)成熟。

戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板。桂敏杰8日透露，上交所正在研究設(shè)立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板。據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)言人稱，初步方案已上報(bào)，目前證監(jiān)會(huì)正進(jìn)行研究論證。

修改《證券法》。去年12月10日，《證券法》修改工作正式啟動(dòng)。目前證監(jiān)會(huì)已經(jīng)形成關(guān)于《證券法》修改的初步意見，目前人大財(cái)經(jīng)委正在積極推進(jìn)《證券法》修改相關(guān)工作。

“全面深化改革將奠定牛市的基礎(chǔ)，產(chǎn)權(quán)改革、國有資本改革、價(jià)格改革、社保改革、戶籍改革等多方面的改革將為經(jīng)濟(jì)增長提供動(dòng)力。”尚雅投資董事長石波說。

“兩會(huì)后行情”值得期待

有媒體作過統(tǒng)計(jì)，歷年全國兩會(huì)前后，A股大致呈現(xiàn)相反的走勢，即會(huì)前若大盤處于調(diào)整狀態(tài)，則會(huì)后股指反彈的概率較大。

這也意味著，在全面深化改革啟動(dòng)關(guān)鍵之年召開的本屆兩會(huì)，政策架構(gòu)超預(yù)期抑或不及預(yù)期，將成為影響A股后市的關(guān)鍵因素。

廣發(fā)證券梳理過去10年歷屆兩會(huì)提案議案的熱點(diǎn)話題進(jìn)行的總結(jié)分析顯示，生態(tài)環(huán)保、社保養(yǎng)老、醫(yī)療改革、收入分配改革、教育投入、三農(nóng)與土地改革等六大傳統(tǒng)焦點(diǎn)話題，有望在政策預(yù)期推動(dòng)下成為市場的熱點(diǎn)。

同時(shí)，在本屆兩會(huì)中，國企改革無疑是最值得關(guān)注的亮點(diǎn)。這一領(lǐng)域的全面改革將給A股市場提供巨大的想象空間。上投摩根基金更看好一系列惠民政策出臺(tái)帶來的利好效應(yīng)，并認(rèn)為與民生高度相關(guān)的消費(fèi)、健康、文化三大板塊存在值得把握的投資機(jī)會(huì)。

上投摩根民生需求擬任基金經(jīng)理桂志強(qiáng)表示，“整體而言，2014年A股市場有望在改革主題下繼續(xù)保持活躍。結(jié)合資本市場本身將進(jìn)入加速變革期，我們對全年表現(xiàn)判斷偏樂觀?！?/p>

從宏觀層面看，業(yè)內(nèi)人士表示，GDP7.5％的增長目標(biāo)也有利于穩(wěn)定市場對于經(jīng)濟(jì)增長的信心以及資本市場的預(yù)期。

（本報(bào)綜合新華社）