利率市場化還需配套銀行反壟斷機(jī)制

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本報(bào)特約評(píng)論員

在近期由余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品對(duì)銀行產(chǎn)生壓力后，各大銀行之間，甚至銀行業(yè)協(xié)會(huì)就都出現(xiàn)了利用市場壟斷優(yōu)勢(shì)來擊退余額寶的想法。如果各大銀行將目前對(duì)付互聯(lián)網(wǎng)金融的這種做派用到未來利率市場化后的市場經(jīng)營中，勢(shì)必將會(huì)使利率市場化應(yīng)該達(dá)到的效果打一個(gè)不小的折扣。

央行行長周小川昨天在兩會(huì)新聞中心記者會(huì)上表示，人民幣利率市場化可能在最近一兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)。人民幣貸款利率去年7月放開管制后，人民幣存款利率的放開已經(jīng)是大勢(shì)所趨，從目前各家商業(yè)銀行為吸收存款而普遍利用央行所允許的存款利率有限浮動(dòng)政策來看，人民幣存款利率放開的條件也已經(jīng)成熟。因此，人民幣存款利率市場化的到來，完全有可能早于周小川預(yù)計(jì)的時(shí)間。（相關(guān)報(bào)道見A5版）

人民幣存款利率市場化是我國金融市場改革最重要的一躍，它將對(duì)我國居民的儲(chǔ)蓄理財(cái)發(fā)生重要影響，其中最為明顯的，正如周小川所說，“市場上肯定會(huì)出現(xiàn)一些新的過去沒有過的機(jī)會(huì)，這些機(jī)會(huì)可能會(huì)在短期內(nèi)帶來稍高一些的回報(bào)，因此市場會(huì)追求這些機(jī)會(huì)，所以可能就會(huì)有利率在一定期間內(nèi)有上行的可能性?！?/p>

利率市場化改革所產(chǎn)生的這種市場機(jī)會(huì)需要一定的條件才能出現(xiàn)，這就是在市場化環(huán)境之下產(chǎn)生的市場競爭。只有當(dāng)各家銀行紛紛祭出競爭手段的時(shí)候，它們的存款利率才會(huì)出現(xiàn)比較大的差別，而儲(chǔ)戶也就有了選擇的空間，從而收獲到市場化改革帶來的好處。但是，由于銀行是以存貸款利率之間的息差為基本的生存手段的，存款利息高，它必然要推高貸款利率以保證自己的利益，但事實(shí)上在貸款利率也已實(shí)現(xiàn)市場化的條件下，銀行又會(huì)面臨與貸款客戶的博弈，在提高貸款利率上存在很大的難度。因此，當(dāng)儲(chǔ)戶得到了利率市場化的好處的時(shí)候，就意味著銀行的息差收益將減少，如果形成趨勢(shì)，銀行甚至可能會(huì)從“最賺錢行業(yè)”這個(gè)寶座上跌落下來。雖然這正是利率市場化改革希望達(dá)到的目標(biāo)，但這也決定了銀行必然會(huì)利用自己的優(yōu)勢(shì)與市場對(duì)抗，一個(gè)很可能選擇的路徑便是多家銀行聯(lián)合起來確定共同的存款利率，或者采取協(xié)同手段對(duì)付可能出現(xiàn)的挑戰(zhàn)者。

很顯然，銀行之間可能達(dá)成的這種合作是一種市場壟斷。長期以來，我國的銀行得益于政府的特殊照顧，其競爭因子并不是很發(fā)達(dá)，它們對(duì)市場的分工更多是由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的政府分配來完成，盡管這種分工現(xiàn)在已經(jīng)打破，但各大銀行之間仍然表現(xiàn)得很默契，缺乏市場經(jīng)濟(jì)之下應(yīng)該具備的競爭精神。在近期由余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品對(duì)銀行產(chǎn)生壓力后，各大銀行之間，甚至銀行業(yè)協(xié)會(huì)就都出現(xiàn)了利用市場壟斷優(yōu)勢(shì)來擊退余額寶的想法。如果各大銀行將目前對(duì)付互聯(lián)網(wǎng)金融的這種做派用到未來利率市場化后的市場經(jīng)營中，勢(shì)必將會(huì)使利率市場化應(yīng)該達(dá)到的效果打一個(gè)不小的折扣。

利率市場化改革將在很大程度上改變我國金融市場的業(yè)態(tài)，為了讓改革能夠順利推進(jìn)，還需要建立一系列配套制度。目前，管理部門正在積極研究建立存款保險(xiǎn)制度、銀行破產(chǎn)制度，民營資本投資建立自負(fù)盈虧的民資銀行的工作也在抓緊推進(jìn)。但除此以外，為了適應(yīng)利率市場化改革后的新的市場格局，還應(yīng)建立有效的銀行業(yè)反壟斷機(jī)制。

在這方面，央行、銀監(jiān)會(huì)作為行業(yè)主管機(jī)構(gòu)，對(duì)此必須有清醒的認(rèn)識(shí)，并且針對(duì)實(shí)際情況盡早在銀行業(yè)建立起反壟斷機(jī)制，以此來推動(dòng)市場競爭機(jī)制的發(fā)育和成熟，而國家反壟斷部門更應(yīng)該對(duì)此高度關(guān)注。最近兩年，國家發(fā)改委反壟斷局對(duì)出現(xiàn)在我國市場上的高檔白酒、日化用品以及黃金飾品的壟斷行為都進(jìn)行了查處，對(duì)于電信行業(yè)的壟斷也表示了鮮明的態(tài)度，均收到了積極的效果。因此，對(duì)于金融市場存在的壟斷現(xiàn)象，反壟斷局也有必要密切關(guān)注。