個(gè)人投資者望自主跨境投資 港股先行分流有限

侯外林建議在廣東上海試點(diǎn)QDII2

本報(bào)訊(記者吳倩)全國(guó)政協(xié)委員、廣東證監(jiān)局局長(zhǎng)侯外林日前表示，推出QDII2不僅可以擴(kuò)大內(nèi)地投資者投資范圍，同時(shí)也有利于堵塞監(jiān)管漏洞，及時(shí)防范和化解一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)，建議在廣東、上海先行試點(diǎn)QDII2。

目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)普通投資者跨境投資主要是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)QDII間接實(shí)現(xiàn)投資海外市場(chǎng)，相比之下，QDII2則將投資主體從境內(nèi)合格“機(jī)構(gòu)”投資者擴(kuò)大到“個(gè)人”投資者。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，QDII2允許自主投資，可分散A股投資風(fēng)險(xiǎn)。而相比2007年“港股直通車(chē)”試點(diǎn)時(shí)期，目前港股估值吸引力大幅下降，預(yù)計(jì)QDII2推出對(duì)A股資金分流影響有限。

下限或?yàn)?0萬(wàn)元

個(gè)人跨境投資將設(shè)門(mén)檻

侯外林認(rèn)為，雖然QDII2沒(méi)有正式推出，但是在部分地區(qū)，個(gè)人投資者通過(guò)各種不正當(dāng)、不規(guī)范的方式投資境外證券，特別是投資港股，這一問(wèn)題宜疏不宜堵，建議盡快推出QDII2試點(diǎn)。

事實(shí)上，作為QDII的個(gè)人版本，近一年多來(lái)，監(jiān)管層頻頻表態(tài)，不斷加強(qiáng)QDII2的推動(dòng)力度，業(yè)內(nèi)人士曾冀望QDII2最早可于去年年底落實(shí)。央行系統(tǒng)人士也曾在去年6月表示，央行已經(jīng)同意廣州、深圳先試點(diǎn)QDII2，其方案已經(jīng)上報(bào)國(guó)務(wù)院等待批準(zhǔn)。

而最新的進(jìn)展是，深圳前海管理局官網(wǎng)此前公布的《前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)2014年改革創(chuàng)新工作要點(diǎn)》中，明確年底前爭(zhēng)取率先試行合格境內(nèi)個(gè)人投資者制度(QDII2)。

早在2007年，“港股直通車(chē)”構(gòu)想曾風(fēng)行一時(shí)，不過(guò)，由于擔(dān)心個(gè)人對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足等問(wèn)題無(wú)疾而終。目前，QDII2的最終操作細(xì)則尚未可知，不過(guò)，據(jù)悉，其中一個(gè)根本的原則是，對(duì)跨境個(gè)人投資者將限定一定的資質(zhì)，不是所有人想投就能投。

廣東省為開(kāi)展合格境內(nèi)個(gè)人投資者境外投資試點(diǎn)工作去年曾提出了《廣東省合格境內(nèi)個(gè)人投資者境外投資試點(diǎn)方案》。在設(shè)置準(zhǔn)入條件上，投資者須有3年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)，金融資產(chǎn)不低于等值人民幣150萬(wàn)元，擬境外投資不低于等值人民幣50萬(wàn)元。單個(gè)投資者境外證券投資額度下限為50萬(wàn)元，上限為2000萬(wàn)元。

港股先行

資金分流影響有限

“為便于監(jiān)管，政府相關(guān)部門(mén)可將投資額度批給券商，由券商引導(dǎo)合格個(gè)人跨境投資，然后再通過(guò)券商管理投資額度及范圍。”對(duì)此，銀河證券基金研究中心人士預(yù)測(cè)。

而在投資范圍上，據(jù)上述“試點(diǎn)方案”，初期將選擇2至3家在廣東省內(nèi)注冊(cè)經(jīng)營(yíng)的法人證券公司開(kāi)展試點(diǎn)，投資范圍是在港交所公開(kāi)上市的證券產(chǎn)品。

此外，值得關(guān)注的是，該“試點(diǎn)方案”還要求資金封閉管理和有效控制風(fēng)險(xiǎn)。境外投資資金必須在規(guī)定的回路中閉流管理，投資結(jié)束后必須在交易明細(xì)清晰的情況下全面回流。

QDII2漸行漸近，上述銀河證券人士指出，美國(guó)約有20%的資產(chǎn)配置海外，而日本這一比例則高達(dá)50%。我國(guó)投資者配置海外的比例較低，一方面受投資渠道的限制，另一方面也是宣傳引導(dǎo)力度不夠。我國(guó)普通投資者可以進(jìn)一步將海外資產(chǎn)配置比例提高至10%~20%。

“QDII2允許自主投資，在A股表現(xiàn)不佳的情況下，更多的普通投資者可以投資港股，分散A股風(fēng)險(xiǎn)。”該人士表示，相比2007年“港股直通車(chē)”試點(diǎn)時(shí)期，目前港股估值吸引力大幅下降。因此QDII2推出對(duì)A股資金分流影響有限。

投資小貼士：

QDII2指有控制地允許境內(nèi)個(gè)人投資境外資本市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)的一項(xiàng)制度安排。