歐洲股市反彈市場押注歐美對俄制裁將弱于預期

分析師們原本預計本周歐股開盤將繼續下滑，但實情恰恰相反。

17日開盤后，泛歐績優300指數直漲0.6%，該指數上周五下跌0.7%，是自今年1月以來最大跌幅。英國、德國等國股市周一開盤也均呈上漲態勢。與此同時，美國原油下跌0.2％至每桶98.68美元，英國布倫特原油下跌至每桶107.57美元；衡量24種主要大宗商品的標準普爾GSCI指數下跌0.3%。

鑒于俄羅斯在烏克蘭危機中與西方的緊張對峙以及對中國經濟放緩的擔憂，上周全球股市共損失1.4萬億美元。不過，與過去兩周的市場恐慌情緒相比，周日克里米亞公投結束后，一些投資者預計西方對俄羅斯的制裁威脅將是有限和“溫和”的。

俄羅斯股市周一也在延續4個交易日的下跌后掉頭向上，至午時以美元計價的RTS指數漲1.4%，報1078點；盧布計價的Micex指數漲1.3%，報1254點。盧布兌美元亦升值0.2%，而烏克蘭貨幣格里夫納大跌1.2%。

投資者最初擔心制裁可能嚴重削弱俄本已疲弱的經濟，眼下似乎有更多投資者開始押注對俄制裁可能會弱于預期。也有部分觀點認為，過去兩周負面預期已基本被市場消化，周一出現的情況只是超賣后的反彈。

“西方制裁威脅下的最壞情況并沒出現，今天空頭開始回補市場，即便他們開始制裁，估計也將是溫和的。”UralSib資產管理公司的Stanislav Kopylov說。

Clairinvest聯合創始人、基金經理Ion-Marc Valahu則認為，相對于地緣政治問題，投資者更關心基本面，如果未來幾個月經濟數據向好，股市有望從近期的調整中反彈。

不過總體而言，市場目前仍處于疲弱，隨著克里米亞已飛速正式申請加入俄羅斯，投資者仍在謹慎觀望歐美會拿出什么樣的經濟制裁手段以及俄羅斯針鋒相對的措施可能引發的經濟損害，預計制裁的程度將取決于俄羅斯下一步的行動。

歐盟2012年對俄出口額為1230億歐元，德俄貿易關系尤為密切，6000多家德國企業與俄擁有貿易往來。目前一些德國DAX上市公司已受到烏克蘭危機重創，在俄擁有大量業務的西門子公司過去兩周股價就下跌6.4%，德國大型能源公司EON也警告勿因對俄輕率制裁舉動導致殺敵一千自損八百。

在展示解決烏克蘭問題的團結和決心之前，歐盟顯然還要解決內部分歧。德國聯邦議院經濟委員會主席拉姆紹爾（Peter Ramsauer）就指出，西方制裁和莫斯科的反制將使雙方都深受其害，他還稱，由于中國必然不會配合，俄羅斯便繼續擁有通往世界市場的貿易通道，最終吃虧的“又是我們德國人”。