瑞信陶冬：銀行抵制余額寶是沒領會政治意圖

對于傳統金融聯合圍剿余額寶的行動，瑞信董事總經理、亞洲區首席經濟分析師陶冬日前在接受采訪時稱，這是“沒有領會政治意圖”。余額寶從申請到批準不到2個月的時間，在中國審批過程中可謂是一個奇跡，而這個奇跡的背后一定有說法，這個說法就是打破銀行壟斷。

2月25日，中國銀行業協會召開會議研究銀行存款自律規范的措施，會上提出考慮由協會出臺相關自律規范文件，將“余額寶”等互聯網金融貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款管理，不作為同業存款。3月6日，又曝出三大行總行因為價格太高不與以天弘基金為代表的各類貨幣市場基金合作。余額寶動了銀行的奶酪，分流了資金，各大行這些頻頻的舉動處處針對余額寶，試圖鞏固自己的壟斷地位。

據報道，陶冬解釋，“這是銀行沒有領會政治意圖，余額寶從申請到批準不到2個月的時間，在中國審批過程中可謂是一個奇跡，而這個奇跡的背后一定有說法，我相信這個說法就是打破銀行壟斷。銀行用進一步壟斷來抗拒利率壟斷，這條路未必行得通。”

他表示，這個銀行搭建起來的利益防線未必能撐很久。因為目前利率存款水平不合理，老百姓有了用腳投票的現象；再加上央行人為導致貨幣儲蓄利率過于低迷，導致儲蓄搬家。“再說畢竟總有銀行會缺錢，缺錢就會去借，余額寶有錢就會有銀行光顧。而且它可以跳過銀行產品，將資金放到貨幣基金里面拿利率。”

“余額寶無論從產品到服務以及風險控制，都還存在很多問題，但它在一個呆滯了的銀行環境下面，就顯示出活力來了。”陶冬認為，利率市場化這么久都推不動，銀行改革舉步維艱，目前的儲蓄機制和利率無法適應時代，都跟銀行的壟斷地位有關。

政府目前也有這個意圖用“余額寶”這個“鯰魚”來打破這個僵局。周小川公開在兩會上對余額寶的態度：在控制風險中鼓勵它發展，因為它對經濟有普惠的效果在里面。在陶冬看來，這是一個明顯的信號，政府不再會大力為銀行背書，意味著利率市場化重心已經從政府主導轉向市場主導。

“周小川提到儲蓄利率上漲，是讓利率回歸到一個合理的區間。過去銀行依靠政策壟斷還能撐一撐，現在因為壟斷的坍塌，政策的出走，他們也無計可施。對大銀行而言，存款利率上升會壓縮利差，對于小銀行而言，它原來沒錢要去市場上拆借，利率本來就高，現在反而因為利率市場化，比他原先付的利息少。”這是陶冬對銀行未來的預見。