耶倫嚇壞市場 法興：美元將獲得支撐但不會猛烈攀升

⊙記者 王宙潔 實習記者 金嘉捷

○編輯 龔維松

耶倫出任美聯儲主席一職后的首次政策會議，以市場戲劇性的波動收尾。

在美聯儲于北京時間20日凌晨結束政策會議后，耶倫暗示，刺激措施可能在今年秋季結束，而此后6個月左右或將開始加息。此言引發市場關注，從美股交易時段開始，全球股市幾乎一片慘跌，美元則顯著上揚。

海外媒體對此評論稱，盡管耶倫發表了一個小時的講話，但市場只聽到了三個單詞。這三個英文單詞在中文里的意思即是“6個月左右”。

最為恐慌的當屬新興市場，在耶倫發表講話后，安碩MSCI新興市場ETF出現6周來最大跌幅。與此同時，不同經濟體間的貨幣政策開始出現分歧，但它們的目標相同，那就是提振經濟。

中國政府也不例外，政策當局明確提出將抓緊出臺已確定的擴內需、穩增長措施。

美聯儲表態震住市場

加息可能擺上臺面

根據美聯儲所做出的政策決定，將月度資產購買規模再度加碼削減100億美元，同時在利率前瞻指引中放棄了6.5%的失業率門檻。從耶倫的表態來看，美聯儲將在今年秋季結束被稱為“量化寬松”的資產購買計劃。

美聯儲預計，在未來結束資產購買計劃之后，仍有必要把聯邦基金利率接近于零的水平保持一段時間，耶倫表示時間間隔或為6個月左右。

但此言隨即引發市場波動，當日美股三大股指均走低，跌幅在0.6%左右。20日亞太及歐洲股市早盤，主要股指幾乎全軍覆沒。日本、印尼及澳大利亞等市場的跌幅都超過1%，美元則出現漲升。

法國興業銀行的分析師對上證報記者說，疲弱的冬季經濟數據并沒有削弱美聯儲的決心。目前沒有何種原因會促使其加息，不過他們現在朝著目的地更快地行動，除非數據讓美聯儲開始考慮讓“長期”聯邦基金利率變得更高的做法是否正確，否則美元將獲得支撐但不會出現猛烈攀升。

新興市場則成為對美聯儲決策較為敏感的地區。美聯儲去年的政策會議一直牽動市場神經，造成劇烈波動，印尼和菲律賓等市場尤為明顯。在耶倫講話發表后，安碩MSCI新興市場ETF在紐約交易時段尾盤下跌2.1%報38.57美元，為近兩個月來最大跌幅。

全球貨幣政策顯分化

一切皆為經濟增長

盡管美聯儲傳遞出加息的意愿，許多發達國家仍在和全球經濟衰退以及信用危機的負效應作斗爭。本月，新西蘭央行成為自2007年信用危機后第一個收緊貨幣政策的發達國家。

但海外媒體認為，該行的這一舉措不大可能引發一場各國間的利率上漲的比賽。阻礙加息的主要原因是對通貨緊縮的顧慮，尤其在利率處于歷史低谷的當下，一旦出現通縮，降息政策失靈，經濟更易陷入讓各國央行束手無策的窘境。加拿大皇家銀行英歐利率和經濟研究會主席彼得·斯佳福萊克表示，受危機影響下的經濟體，包括美國，歐洲和英國，在近期內不會上調利率。

新興市場的利率政策同樣出現分化。2014年以來，以金磚四國為首的幾大新興市場國家紛紛上調利率。年初，巴西連續兩個月上調基準利率至10.75%，印度、南非及俄羅斯央行都已經宣布加息。不過，越南和泰國則在本月宣布下調基準利率。

盡管貨幣政策呈現分化，但促進經濟增長是一致的目標。中國方面也不例外，高盛近日將中國2014年的GDP增速預期從7.6%下調至7.3%。而接受彭博資訊調查的50位經濟學家本月也下調了對中國經濟增速的預估，第一季GDP增長率預測中值由2月份時的7.6%下調至7.4%，全年預估中值則由7.5%下調至7.4%。

不過，中國穩增長政策正在胎動。據近日刊登在中央政府網站的國務院公告，中國將“加快重點投資項目前期工作和建設進度，及時撥付預算資金。”