七大機構：滬指飆漲54點 優先股試點為救市政策

消息面上，證監會新聞發言人張曉軍21日表示，證監會正式發布優先股試點管理辦法，涉及九章七十條。與此同時，財政部發布了優先股配套措施。券商發布研報指出，通過考量公司的大股東持股比例、ROE、股息率、估值與規模水平等指標，銀行、電力、交運、建筑、煤炭、地產等行業的大盤藍籌股有望率先試點。銀行板塊表現搶眼。受優先股試點管理辦法即將出臺傳聞刺激，銀行股盤中全線飄紅，其中浦發銀行盤中一度漲停，領漲銀行股。浦發銀行是早先傳聞第一批試點優先股的銀行。

齊魯證券：優先股將緩解銀行股權融資壓力

齊魯證券稱，商業銀行發行優先股將有效補充一級資本充足率，緩解股權融資的壓力：《商業銀行資本管理辦法(試行)》為其他一級資本工具預留了空間，優先股可以補充1%的其他一級資本充足率以達到富余目標，估算全行業優先股發行規模大概在6000多億左右。各家銀行發行優先股對業績的貢獻有所差異，不如對每股凈資產貢獻大。資產擴張較快、優先股成本控制較低的銀行，優先股增厚業績程度較高。

瑞銀證券：優先股或利于緩解銀行資本達標壓力

瑞銀證券表示，從中長期來看，發行優先股是否有利于普通股股東取決于發行利率和中長期ROE的相對水平，當發行利率低于ROE 水平時更為有利。《優先股試點管理辦法》若于近期推出，對板塊和相關個股或將構成短期支撐。

安信證券：優先股推出勢必進一步抽緊股市資金面

安信證券認為，對優先股試點的點評在目前利率環境下，優先股發行利率很難確定，定低了發不出去（至少高于余額寶收益率），定高了超過企業的ROE水平（上證50的公司能定出價的很難找到，銀行也不愿意拿超過7%的成本的資金）。整體方案并沒有比去年底的預期方案高明多少，當時對應股市上漲非常有限，這次上漲幅度會更有限。 優先股從本質上是從資本市場抽取資金，目前股市資金非常緊張，優先股的推出勢必進一步抽緊股市資金面，這不利于股市運行。

東北證券：優先股推進有利于股市生態環境多樣化

東北證券認為，優先股推進預計首先在新股發行和再融資中引入優先股制度；如果進一步創新，則將優先股引入至存量，將部分存量國有股等轉化為優先股。目前重點在前者，但后者的創新更具中國特色。基于國內投融資渠道的相對狹窄，中國的優先股發展潛力要比美國的潛力大；因此，優先股推進有利于股市生態環境多樣化、改善回報，利于新股改革、利于金融和創業型企業發展，是利好。

英大證券：優先股利于恢復藍籌融資功能為救市政策

英大證券研究所所長李大霄今日表示，優先股制度有利于恢復藍籌股的融資功能，增加藍籌股的活力，提供了部分公司并購重組的資金來源，通過回購公司股價穩定市值，是一個救市政策措施。對于市場的影響，優先股政策是一個轉折點，是激活藍籌、垃圾股泡沫破滅的分界線,是價值投資機會才剛開始。

中金公司：優先股推出將給市場帶來積極因素利好大盤股

中金公司研究報告認為，優先股的推出將給市場帶來積極因素，將利好大盤股，特別是金融行業和一些面臨兼并重組、行業結構調整的行業。發行優先股將有助于銀行補充資本，大幅減輕普通股融資壓力；有助于券商擴大業務范圍；將給保險公司帶來新的投資渠道，可以在足夠長的期限內獲得穩定的分紅收益，提高投資收益的穩定性。

中信證券：長期貨幣政策轉向將利好股市

中信證券發布研究報告稱，短中期來看，在宏觀流動性收緊的過程中，貨幣政策的轉向將造成實際利率上行，同時負面影響股市的估值與盈利增速；長期來看，在基礎貨幣增速基本穩定后，貨幣政策導向的轉變有利于改變投資者對于中國經濟長期預期，降低長期風險溢價，利好股市。