銀行能源優先股試點呼聲最高

　　■新快報記者 曾勇 韓楨

在優先股正式試點的利好傳聞刺激下,二級市場反響熱烈。昨日,A股上演強勢反彈行情,銀行、保險、地產等有望受益的權重板塊個股更是“揭竿而起”。截至收盤,上證綜指和深成指等均收復重要整數點位,且股指期貨主力合約IF1404大漲4.50%,報收于2153.8點,與標的滬深300指之間的貼水已從前日的31.57點,大幅縮小至5個點,在多頭的猛烈攻勢面前,空頭的氣焰較往日已明顯收斂。

利好銀行地產等大盤股

對于優先股這一對A股來說有點陌生的“新生事物”,國泰君安證券首席經濟學家林采宜表示,作為上市公司補充資本的創新工具,優先股的發行能夠緩解市場融資壓力;此外,在上市公司長期資本(長期負債、優先股和普通股)中增加優先股比重具有降低負債率、降低財務杠桿的特殊功能,因此對于改善上市公司的財務報表,也有一定的積極意義。林采宜還表示,就海外實踐經驗來看,金融行業、房地產業通常是發行優先股的主要企業,而在這個時間點推出優先股試點辦法,無疑利好銀行、地產等大盤股。

信誠滬深300基金經理吳雅楠也指出,優先股試點有望對市場特別是大盤藍籌股帶來正面刺激作用,一方面可改善A股分紅偏少的現狀,同時還可緩解市場的擴容壓力。

英大證券研究所所長李大霄表示,《優先股試點管理辦法》中優先股不能轉換為普通股等相關規定,對二級市場構成了利好,昨日A股藍籌股聞風而漲并帶動市場普漲已是明顯的例證,并很可能成為未來市場風格轉換的分水嶺。李大霄認為,在優先股試點正式推出、上交所此前已表態藍籌股未能可能推T+0等利好提振下,藍籌股未來將有望上演反復活躍行情,而也創業板、中小板為代表的中小盤個股,在股價泡沫尚未被完全刺破下,部分個股未來仍可能在分化中出現巨大的回調風險。

在專家看好優先股前景的同時,本次A股優先股試點的范圍已經劃定。證監會新聞發言人張曉軍昨日表示,試點范圍限于上證50指數成分股公司。那么,在該50家公司范圍內,哪些公司又有望最新進行試點呢?

銀行和能源有望最先試點

在有望率先試點優先股的公司中,銀行和能源行業公司的呼聲最高。東莞證券認為,建議關注高成長、低估值和受益優先股試點個股機會,尤其是對負債率較高的公司,如銀行、能源等需要經常性融資的行業公司將首先受益。其中,作為能源行業的一員,電力行業負債率普遍在70%-80%,一些企業(如華銀電力、吉電股份、華電國際等)甚至超過80%,由于負債率過高,融資困難較大,無論是直接融資還是間接融資,成本都較高。不過電力企業估值低、分紅穩定的優點也更容易成為優先股首發試點。

中信證券則指出,高盈利低分紅的要剔除,還要參考第一股東的持股比例、ROE、股息率、市盈率及市值規模等。從行業分布看,銀行、電力、交運、建筑、煤炭等比較有機會。

與上述機構分析一致的是,日前市場已有傳聞大型銀行將有望拔得優先股試點頭籌。據媒體報道,幾家大型銀行已在緊鑼密鼓籌備之中。不過,也有分析指出,優先股雖是銀行補充一級資本的“利器”,但鑒于目前較高的市場利率現狀以及銀行股或將豁免“強制分紅、可累計”等條件,發行成本可能會很高,因此有專家人士擔憂,銀行發行動力會不足。

不過,同花順iFinD數據顯示,在上證50成分股中,28家資產負債率超過了60%的公司中,金融類公司便多達17家,占比超過了六成。其中,銀行、保險和券商分別錄得10家、4家和3家。因此,若銀行股最終拔得頭籌開展優先股試點,市場應不會感到意外。

還值得指出的是,在日前中茵股份和天保基建雙雙公告稱定增獲批,宣告房地產再融資渠道在暫停近四年后再度開閘下,優先股試點還使地產股增加了又一融資渠道。

這也是昨日兩市多達9只地產股封上漲停、板塊指數內地地產(399948)漲幅高達4.90%的重要原因。因此,有市場人士指出,對于地產股,尤其是在上證50成分公司中的地產股金地集團和保利地產,應給予特別重視。

新快報記者注意到,除優先股試點辦法正式出臺的利好提振外,上證50成分股整體估值不高,也是該板塊個股未來有望反復活躍的重要原因。同花順iFinD數據顯示,板塊50只個股中,多達37股市凈率低于2倍,其中交通銀行、北京銀行等12股目前仍處于破發狀態。僅百視通、包鋼稀土、國電南瑞和白云山市凈率高于5倍,分別為11.25倍、6.19倍、5.53倍和5.11倍。而從動態市盈率角度來看,昨日收盤后,板塊內該指標低于20倍的個股多達35只,占比高達七成。其中,光大銀行、興業銀行等11股,動態市盈率更是低至5倍以下。

個股點評

浦發銀行(600000):有意推優先股 昨日漲停

基本面:主營為吸收公眾存款,發放短期、中期和長期貸款等。2013年度,實現盈利409億元,同比增長19.7%。截至去年末,其資產負債率為94.37%。申銀萬國指出,規模擴張、手續費收入增長和成本收入比改善是其利潤增長的最重要因素。其中,非標資產快速增長帶動規模擴張,貢獻利潤增長17.9%,是利潤增長的最重要貢獻因素。

據媒體報道,去年10月浦發銀行總行辦公室接受外界采訪時,曾表示該公司有意推優先股,這也是股價昨日在優先股試點利好傳聞下,在銀行股中領漲并最終錄得漲停的重要因素。

走勢:自去年9月中因上海自貿區等概念受追捧,沖高至12.40元的反彈高點后,陷入回調整理。近段時期股價在下探長期生命通道獲得支撐后回升,并于昨日強勢漲停,報收于9.89元。

保利地產(600048):融資開閘刺激股價大漲

基本面:主營為房地產開發、銷售、租賃及其物業管理。據其今年1月9日發布的2013年度業績快報,去年實現盈利108億元,同比增長27.63%。截至去年三季度末,其資產負債率為80.20%。據其2月26日公告,實際控制人保利集團于2月25日增持了40萬股,并擬在之后12個月內合計增持不超過總股本2%的股份。據其3月4日公告,部分董事和高級管理人員于今年2月28日在二級市場增持了共計18萬股。

走勢:自去年8月中旬以來,其股價從12.24元的高點一路跌至今年3月11日的6.53元才止跌回穩。昨日,在優先股試點、房地產再融資開閘等利好刺激下,股價大漲6.82%,報收于7.20元。