港媒評論：阿里巴巴搶先美國上市壓制京東

 鳳凰財經綜合訊 據香港信報，擾攘多時的阿里巴巴上市計劃，終于有了清晰的決定，公司宣布轉往美國進行IPO。背后的計量眾說紛紜，無法說服香港證監會固然是重要因素，而京東商城此前宣布將到美國上市的消息，或是刺激阿里加快下決定的其中一個原因。阿里搶去網購概念風頭，令京東吸引力受損。

對于阿里最終決定不來港上市，有人認為是香港的損失，但蔣涵并不認同。細看過去一年有關內地互聯網的新聞炒作，其實大多數涉及互聯網金融。而今次阿里上市，支付寶、余額寶，甚至剛得到民營銀行牌照等，一切與互聯網金融相關的部分全部不在其中。

互聯網金融是內地未來其中一個最具潛力的行業，所以，精明的馬云計劃把阿里巴巴集團上市時，一開始就沒有想過要把此業務包在其中；相反，正處于紅線的網購業務，競爭趨于劇烈，目前正是最佳的拋售時機。

雖然阿里的網購業務目前的盈利水平仍處于高位，但其市場占有率正不斷受到挑戰。以B2C 購物平臺業務為例，艾瑞諮詢統計指出，阿里旗下的天貓網，2013 年的市占率為52.1%，比2012 年下跌1.6 個百分點；相反，騰訊（700）及京東的市占率分別上升1.9及1.2 個百分點。騰訊入股京東后，兩者的網購業務將合并，去年的市占率共達24.7%，僅次于天貓網。

除了騰訊及京東這個最主要對手之外，內地各類購物網站近年不斷涌現，雖然目前仍未對阿里帶來太大威脅，但足已反映網購企業組建門檻低，市場已成紅海，阿里的盈利增長似乎已差不多見頂。

去年內地網絡購物市場交易規模達到1.84 萬億元人民幣，按年增長39.4%，但比起2012 年的66.1%，增速明顯回落。

今年春節期間，京東宣布赴美上市，計劃籌資約15 億美元；公司亦宣布引入騰訊作為戰略投資者，以提升其在國際資本市場的吸引力。京東具體上市日期未定，但本來在香港擾攘多時的阿里，突然宣布轉到美國上市的決定，日期可能比京東更早。阿里此舉必將搶去京東的風頭，降低了投資者對京東的興趣。

馬云視京東騰訊為眼中釘

馬云面對競爭，往往會將對手殺個片甲不留，所以，一旦被馬云視為敵人，日子似乎不會好過。目前，連成一線的京東及騰訊，似乎已成為馬云的眼中釘，所以，既然香港上市計劃一拖再拖，倒不如爽快的轉往美國，順便在京東上市前挫一挫其氣勢。

雖然騰訊入股增加了京東的實力，估值升近倍，至157 億美元，但與估值達2500 億美元的阿里比起來，其實仍沒法斗。如何避重就輕，以取得投資者的認可，相信是京東整個上市計劃中所面對的最大難題。

資料來源︰艾瑞諮詢

蔣涵