聯盛最新重組計劃本周起簽約 單設條款安排集合信托退出

單設條款安排集合信托退出 聯盛最新重組計劃本周起簽約

盡管在最關鍵時期，橫出邢利斌被警方控制的重大突發利空，但讓各方欣慰的消息終究傳來——重組計劃依舊按照原方案及時間表推進，且在最新敲定的重組方案中，對集合信托資金的退出也單設條款做出安排。

3月20日，由山西省分管副省長牽頭成立的債務風險處置部門已向20多家債權方下發《關于簽訂聯盛集團戰略重組協議的函》，重組正式進入實質性操作階段。據聯盛集團主要債權人透露，目前該方案已基本獲得全部債權方同意，本周起將陸續完成簽約。

過渡期原則上只付息不還本

21世紀經濟報道記者獲得的最新版本《聯盛戰略重組協議》顯示，方案并未調整，45億注資計劃不變，由與聯盛有互保關系的9位民間債權人共同出資15億元，另外引進戰投30億元，完成對聯盛集團的重組。

引入戰投后，新聯盛投資系企業承擔的債務約314億元，其中金融機構251.47億元（不含息），拖欠稅款約17億元，貿易融資19.69億元，部分民間融資約26億元。

“新聯盛系”中現有聯盛能源、聯盛投資及子公司、關聯公司的股權結構將發生調整，將煤礦、洗煤廠、焦化、電力、鐵路集運站及與煤電有關公司股權等核心資產將劃入聯盛投資名下，以聯盛投資作為重組目標公司，引進戰略投資人，實際控制和管理新聯盛系企業，進行封閉運行。

為順利推進方案執行，3月19日，國開行山西分行也召集主要債權機構召開閉門會議，要求各家銀行盡快向總行呈報減息延貸申請材料，3月底之前，各家銀行都必須拿到各自總行的審批文件，以具備各債權機構簽署重整協議的條件。

重組協議也對金融機構債務退出做出詳細安排，本次重組基準日為2013年12月31日，債務調整期從2014年1月1日開始，第一年為過渡期，過渡期原則上只付息不還本，債務調整期上限原則為7年，即最晚為2020年。

調整期內，新聯盛投資系企業負債規模逐步減少，每年年初，由金融機構債權人根據聯盛上年經營情況和本年度預測確定該年度各家債權人還款計劃。

盡管整體計劃大方向未變，但各金融機構的債務重組安排還是做出了微調。如中長期貸款按原貸款期限的一半且不超過三年進行展期，重新確定還款計劃；融資租賃也比照展期。

短期貸款方面，在過渡期內，各行全部續接或展期；過渡期結束后分年退出。此期間流動資金退出，部分續借或短貸變更為長期貸款，與原中長期貸款按比例分年退出。調整期結束后，企業保留120億流動貸款。

信托退出終獲“差異安排”

此前聯盛重組方案幾經修正，信托債權安排一直是最核心的博弈點。值得一提的是，此最新方案對此作出利好調整--專門單設條款做出安排，即“原則上集合信托于啟動重組后第一年、第二年分兩次退出。”

成立集合信托計劃的機構，因為要面對諸多投資者，并不能接受漫長的延期方案，寄望獲得優先償還特權的需求更為迫切。但對于其他債權方來說，均有提前落袋為安的強烈訴求，要接受如此方案先行補給信托顯然也不情愿。

去年12月，聯盛重組的初期曾形成過一份草案，計劃向聯盛新增注資50-60億元左右，并特別提出，該筆資金的用途之一，是清理已到期和一年內即將到期的24億集合信托債務。盡管這一方案讓幾家涉事信托機構十分滿意，但最終未實現。在國開行牽頭主導擬定最終下發的“山西聯盛戰略重組備忘錄”中，并未對信托資金退出做出特殊安排。

為此，吉林信托、長安信托、山西信托集體上書銀監會明確表達反對意見，強烈建議聯盛債權人風險化解聯合工作組重新設計方案。

在幾家信托公司的敦促下，今年1月一份“山西聯盛戰略重組指引”再度祭出，當中條款與此前備忘錄相比并無實質性差異，但對集合信托部分添加了一段專門性的表述，雖然仍未松口信托債權擁有特權，但確已開始為信托債權部分的處置采取差異化對待留下空間。

據聯盛債權人方面表示，最新方案對信托資金的退出做出進一步明確安排，“妥善、差異化安排兌付”的意圖明顯，已經是在其他債權機構接受的范圍內，對于保障集合信托計劃投資者權益方面獲得的較為樂觀的結果，而目前吉林信托與山西信托的相關信托計劃均已到期，成為較早一批實現退出的機構為大概率。（編輯趙萍）