優先股首單或落農行 中金將承接保薦承銷工作

本報記者 王冶 廣州報道

“農行的優先股發行準備早在2013年9月便已開始籌劃。”一位接近農業銀行的知情人士向21世紀經濟報道記者表示，目前，農行的優先股發行計劃可謂“萬事俱備”只欠“東風”。

3月26日，農業銀行（601288.SH）高層坦言，“已經做好準備發行優先股”。

顯然，農行將很可能成為優先股首單的試點對象。據21世紀經濟報道記者獲悉，這一單優先股的保薦機構，若不出意外，也將花落中金公司。

“根據有關精神，預計上半年將會有銀行率先試點發行。”一家國際知名金融服務機構的國內合伙人告訴21世紀經濟報道記者，“銀行股的試點發行意味著發行方案還需要滿足銀監會有關條例，需銀監會審核。”

據21世紀經濟報道記者獲悉，為盡快落實優先股試點的推進，證監會將單獨以及會同銀監會等就銀行發行優先股出臺一系列配套規定，其中包括出臺有關商業銀行發行優先股補充一級資本的管理規定等措施，這一系列政策則有望4月中旬出爐。

隨著這一系列政策的出爐，優先股試點將拉開帷幕。與此同時，數家滿足條件的銀行股都已悄然聚焦于此。這一新業務也會成為保薦機構又一塊盈利增長的“肥肉”。

“中金對于優先股的發行頗為重視。”2013年底，中金有關人士向21世紀經濟報道記者透露，“由于優先股發行條件的苛刻，短期內能獲得發行資格的都將是大型國企，而中金客戶群正好是這類公司，其具有天然優勢。”

實際上，中金和農行擁有前緣。2010年，農行IPO上市時中金便擔任保薦人和主承銷商，若不出意外，也將承接農行優先股的保薦承銷工作。

“中金介入較早，憑借其在政策上的敏銳度，加上長期合作關系，農行優先股項目的推進皆由中金在進行。”上述接近農行的知情人士表示。

2014年3月21日，《優先股試點管理辦法》及《金融負債與權益工具的區分及相關會計處理規定》出爐。

“目前對于銀行優先股試點的開展，需銀監會發布商業銀行發行優先股補充一級資本的管理規定，規定一經出爐，農行便將進入操作程序。”上述接近農行的知情人士透露。

雖然優先股試點大門即將開啟，但并非所有銀行股皆有發行意愿。

根據試點規則，只有浦發銀行（600000.SH）、農業銀行、工商銀行（601398.SH）等屬于上證50指數成分股，方可以公開發行優先股，中國銀行（601988.SH）、建設銀行（601939.SH）及部分未進入成分股行列的銀行，則只能考慮發行非公開發行優先股的方式補充一級資本，而非公開發行的優先股，受投資人數、投資機構范圍和不能掛牌交易的限制，故這部分銀行的優先股試點意愿則被暫時抑制。

顯然，優先股開閘給了投行轉型的中金公司一劑興奮劑。近年來，一向以高大上著稱的中金投行業務面臨的瓶頸已成為不爭事實。

2012年以來，只接“大項目”的中金公司意識到“大項目越做越少”，轉型爭奪中小項目市場份額對于發展尤為重要。

中金為證明在中小項目上的發行實力，也為轉型樹立良好的客戶口碑，奧賽康作為IPO重啟后其首單創業板項目，中金卻用力過猛得不償失。

2014年1月9日晚，奧賽康IPO臨時叫停，兩個多月后，公司新股發行不但未擇期重啟，調查結果至今也遲遲未見公布。

顯然，奧賽康事件的處理結果將影響到中金投行業務。

如果稽查結果證明中金在奧賽康發行過程中存在違規，一旦被立案稽查，那么按照有關規定，立案期間，監管層將不接受其保薦的任何新業務。（編輯 卜堅 鄭世鳳）