美基金經理建議：買入俄羅斯基金

歐美制裁俄羅斯，有美國基金經理卻建議買入俄羅斯股票基金。這個主意聽起來有些瘋狂，但仔細看看目前相關基金的表現，此時未嘗不是一個抄底俄羅斯的好時機。

逆向買入操作的風險自然不小，經歷了克里米亞入俄事件，高盛、花旗、摩根士丹利等金融機構均下調了對俄羅斯經濟增長的預期，普遍從GDP增速2%以上調整為1%以下。此外，俄羅斯還面臨著后續一系列可能的金融和國際貿易制裁，對俄拋售黃金、美債以及國家信用評級降低等風險仍在增長。在如此多的擔憂之下，美國市場上的MARKET VECTORS俄羅斯ETF、安碩MSCI俄羅斯ETF等產品今年以來的收益都已下跌了近20%。

不過，從俄羅斯市場大跌后的歷史表現、長期的投資視野來看，市場往往表現不錯。ISI Group的投資專家Patel所做的一項海外股市量化研究顯示，自1969年以來，在市場出現10%的大幅下跌后買入，俄羅斯市場是表現最好的國家。數據顯示，俄羅斯在大跌買入后的2年內反彈幅度超過120%，相比之下其他海外市場大跌后買入表現均不如俄羅斯：處于第二位的拉丁美洲，2年內上漲72%，亞洲新興市場上漲20%，表現最糟的希臘反而下跌了11%。

盡管并沒有確切說明為什么俄羅斯市場反彈如此迅速和有力，但已經有不少投資者開始尋求觸底反彈的長期機會：目前美國市場上7只俄羅斯ETF有4只在2014年內出現了資金凈流入。放眼全球，新興市場基金研究公司（EPFR）數據顯示，俄羅斯3月初已連續2周有資金凈流入，流入資金高達1.3億美元，扭轉了此前11周的資金凈流出。

市場人士分析認為，此前對于戰爭的恐懼導致俄羅斯股市整體下滑，俄羅斯已經成為發達市場中估值最低的國家之一。同時，俄羅斯的公司開始大量回購價格便宜的公司股票也是因素之一。從3月11日到3月14日，俄羅斯第二大石油公司盧克石油回購250萬股公司股票。 （姚波編譯）