評：管理層比誰都焦急 根本無法重啟新股

證監會新聞發言人稱，較長時間內難以完成排隊企業審核程序，可見，在2000點附近，管理層比誰都焦急，根本無法重新啟新股發行。

本周上證指數微跌6點，而創業板跌89點，跌幅6.3%，中小板跌了469點，跌幅4.3%。我認為，這不是行情的結束，而是市場熱點轉換中必然出現的劇烈震蕩。

1。優先股有助于托住2000點平臺。

上周末證監會出臺優先股試點辦法，規定優先股不能轉換成普通股，消除了市場對新大小非的擔憂；上市公司可以回購普通股，再發行優先股，使流通股縮容，穩定股價；優先股還可成為購并的支付手段，有利于國資改革和收購兼并；社會資金可以購買優先股，可減輕大盤股再融資壓力。我認為，這條消息偏利好，至少可封殺2000點以下空間，托住2000點平臺，甚至可略有提升。這對熱點個股“唱戲”，無疑是有利的。

2。“國六條”釋超級利好，上海國資改革井噴。

24日晚，國務院印發《關于進一步優化企業兼并重組市場環境的意見》，簡稱“國六條”。包括：破除企業兼并重組所面臨的繁瑣的審批障礙，降低兼并重組成本，大力提升行業集中度，除借殼上市以外對多數重組取消審批，地方國有控股轉讓股權只需地方國資委批準，允許用銀行貸款進行購并重組、提供稅收優惠等。

國務院關于國資改革新政的市場化力度，遠超人們的預期，企業兼并重組將迎來大松綁。我的解讀是：25項措施中最重要的是三、四、二十二這三條。更可濃縮為一句話：“多數購并重組取消證監會、發改委、國資委的審批，只需地方政府批準即可”。這些大尺度的“寬衣”政策，將大大簡化并購重組程序，降低并購重組成本，縮短并購重組周期。可以預期，一個真正市場化的并購重組浪潮將席卷全國，國資改革概念將成為今年的長期熱點，相關個股被輪番炒作的機會更多了。

雖然各地都相繼出臺國資改革條例，但唯有上海國資委去年12·20出臺“20條”后，已準備了3個多月，現進入推出實質性國資改革方案階段。并且，由于上海的國內和國際地位，上海政府國資改革規劃的宏偉和具體性，上海國資控股上市公司本身的良好條件、上海所儲備的可注入國有優質資產的雄厚，以及對國內外著名的民營企業集團的吸引力，因此，上海國資改革概念股無疑最受市場追捧。

3。“新國六條”被市場誤讀引發震蕩。

25日晚，發布國務院部署促進資本市場健康發展的消息。仔細解讀和品味，還是有若干利好內容：

第一，在國務院常務會議層面上部署資本市場發展，有史以來還是第一次。這至少表明，國務院對中國股市“13年多漲幅為負”的現狀不滿意，正設法扭轉和改變。至少李克強總理的這個姿態值得贊賞。

第二，對注冊制的提法有所變化。這次國務院常務會議在“積極穩妥推進股票發行注冊制改革”，加了“穩妥”二字。表明推進注冊制有一個過程，今后要搞的是中國特色的注冊制，要考慮中國的國情，市情，不會讓大量劣質新股上市。這是肯定了肖鋼在兩會記者會上的相關講話內容，有利于消除市場對大擴容的恐懼。

第三，強調鼓勵市場化購并重組，有利于國資改革概念股的行情。

第四，首次強調培育私募市場。此前，私募投資基金進入證券市場，或以公司名義或合伙企業名義開立證券賬戶，或通過信托產品名義開立證券賬戶，運營成本較高。現在，私募投資基金可以直接以基金產品的名義開立證券賬戶，實現陽光入市，既降低運營成本。又有利于促進私募投資基金行業規范發展，還可為資本市場引進更多的新增資金。“新國六條”給我的感覺是：國務院希望股市上漲！但是，市場卻認為，其內容空洞，缺乏實質性利好舉措跟進，倒有可能是為更大規模的擴容鋪路，因而把利好當做利空做，連續三天殺跌。

但我認為，“新國六條”不可能是兒戲，它終將會派生出具體的利好政策舉措，對資本市場產生正面影響。至少2000點下方空間已被封殺，這個重要平臺可以托住。這樣，做個股行情就沒有后顧之憂，低指數對運作個股的投資者來說十分有利。

4。因轉換熱點所引發的市場劇烈震蕩是正常的。

2013年，市場最成功之處是，撇開13.5萬億流通市值的上海主板、2.8萬億的深市、2.7萬億的中小板，緊跟政府發展新興產業的政策取向，選擇了眾人都看壞、指數被腰斬、流通市值只有4000億不到的創業板，集中優勢兵力打殲滅戰，硬是將指數從585--1423點，漲幅143.3%，做出了全球最大的牛市行情。

而今，創業板流通市值已超過1萬億，估值相對較高，絕大多數人已經認識到了創業板的機會，并對48只新股過度炒作，新股大擴容正步步逼近，那就不再是大機會，而是蘊含著風險。于是，又需要人們進行戰略轉移，開辟更有優勢的新的“紅色根據地”。

根據國務院最新推出的推進購并重組“國七條”，以及上海和各地政府推進國資改革的條例和方案，只有5000億流通市值不到的上海和各地國資改革概念股(扣除鎖定的國有股市值)，無疑是值得人們去開辟新的“紅色根據地”。

如果再從上海72只國資股縮容到30多只競爭類國資股，再用優選法濃縮到10只，甚至3--5只，那么，就完全可以忽略上證指數的漲跌，獲取穿越牛熊的大牛股收益，分享巨大的改革紅利。

上海本地股本身的特點就是，一損俱損，一榮俱榮。現只要有一家國資上市公司出利好，就會拉動一大片。房地產股金豐投資都能連續8個漲停，直逼去年上海自貿區概念股行情力度，更遑論其它改革力度更大、脫胎換骨為新興產業的國資改革股？

因此，盡管本周創業板和中小板大跌，但唯有上海國資改革概念股每天都有逆勢大漲者。但我還是主張對上海國資改革概念股，要用優選法穩準狠地選股，挑改革力度大、有望搞混合所有制、將引進國內外著名民營集團入股、轉變成新興產業、并有互聯網題材的個股，果斷換掉手中的其它股，對上海國資改革概念股堅決逢低吸納，相對集中，重倉持有。

創業板大跌，明顯是獲利資金大逃亡、轉戰上海國資改革概念股所致，是合理的，是投資者鎖定盈利、再創輝煌的好事，本周，創業板快速退守到1330點，這從而導致了恐慌情緒。不過，跌到去年收盤指數1304點附近，也沒有大的下跌空間，只是需要較長時間整理。

由此引發上證指數的震蕩也是必然的。這幾天上證指數的大震蕩還有一個原因：從創業板出來的機構和大戶的資金，不會直接到已經上漲一段的上海國資改革概念股中“抬轎子”，而是通過上證權重股的脈沖式上漲和脈沖式下跌，制造“2000點必破”的恐慌氣氛，然后到所選標的股中，頻繁震蕩，打壓建倉。

5。連續六天收盤站穩五周均線五大信號值得重視。

盡管本周連續大跌3天，多數人認為市場已經走壞。但是，我認為有幾個重要信號值得關注：

一是，上周五滬深股市大漲53點和243點這根放量大陽線，是2000點底部的強烈宣示。

二是，連續六天滬市的日平均成交量超過1000億，表明大量資金正在涌向滬市。

三是，上證指數連續六天(包括本周五)收盤站在五周均線之上，以及2030點重要位置之上，表面反彈仍在進行中。

四是，市場已經涌現出國資改革概念股這一新熱點，并日益成為市場的共識，所以市場的機會猶在。

五是，管理層對連續兩個國務院重磅文件推出后，股市2000點依然岌岌可危，十分焦急。上交所也發小盤股了，表明醞釀了幾年的國際板徹底流產；證監會停止接受新企業的上市申請，鼓勵去新三板和海外上市；周末仍未有發審委恢復工作的音訊；證監會新聞發言人稱，較長時間內難以完成排隊企業審核程序，排隊企業仍需按照規定預先披露并更新資料。可見，在2000點附近，管理層比誰都焦急，根本無法重新啟新股發行。

創業板和上證指數要跌就讓它們去跌吧，只需五周均線2041點，以及2030點收盤能守住。萬一守不住，那就讓管理層和政府動真格去防守。我們只要精心耕耘好自己的“一畝三分自留地”就行！

鑒于目前市場供求關系嚴重失衡，市場資金嚴重匱乏，國務院和證監會的各項舉措都收效甚微。根據實事求是的精神，建議管理層果斷宣布600多家排隊新股一律到新三板和海外上市，用兩年時間對A股市場集中搞國資改革和資產重組，提升上市公司質量，恢復投資者信心。我相信，此舉定會使股指恢復到2500點以上。對經濟增長和消費的拉動，遠遠超過上市幾百家新股，定會受到億萬投資者的歡迎。