陳志武：管制嚴格導致互聯網金融熱 小貸機構應增到10萬家

陳志武

CFP供圖

昨日，博鰲亞洲論壇2014年會拉開帷幕。在關于“亞洲金融與貿易的新格局”討論上，北京大學國家發展研究院教授、名譽院長、全國工商業聯合會副主席林毅夫表示，互聯網金融可助G D P增長，但它并非萬能。“我們需要有各種各樣的金融安排來服務各個行業，”林毅夫表示，但值得注意的是，互聯網金融主要是來支持消費的，主要是支持中小型企業的，而不是用來支持技術創新、支持大型工業升級的。

加拿大環球維度投資總裁尼爾·拉巴提接受南都記者專訪時表示，近年加拿大發展商也在看好房地產投資，多有在中國出手，“不過區域的差別是存在的，我們認為一二線很多地方是有投資機會的，不過需要仔細做調研。另外反過來中國開發商比如綠地集團也有去加拿大合作，我們就有多次溝通，這是好事，雙方都需要更開放。”

“改革”，是今年中國經濟的關鍵詞。在互聯網金融甚囂塵、美聯儲退出Q E、樓市生變等復雜環境下，中國經濟的改革應該抓住哪些重點。昨日在2014年博鰲亞洲論壇現場，南都記者獨家專訪了耶魯大學管理學院金融學終身教授陳志武，其表示中國發展互聯網金融要先打好制度開放完善和物理網點建設的基礎。樓市方面，陳志武稱全國已經出現供大于求，預期轉向，建議在債券、理財產品方面可所考慮，均衡投資，持有多套房的要警惕樓市風險。而分散投資也是美國金融危機時期避免財富縮水的經驗。

管制嚴格導致互聯網金融熱

南都：互聯網金融今年被炒得很熱，但一些案例顯示其發展的路上困難重重。熱忱有沒有太超前于實體方面的發展？

陳志武：現在互聯網金融被炒得太熱了，其中有很多理性的判斷，也有很多非理性的擴大的說法。在市場成熟的美國，它能帶來的改變不是那么大。因為實體的、物理網點已經非常多。如果互聯網金融真的能夠顛覆傳統，那為什么美國沒有出現這個跡象？所以我們要警惕擴大的判斷。

沿著這個思路，互聯網帶來的金融銷售渠道變化是非常大的。跟傳統網店不同，互聯網金融把金融的滲透面改變了，涉及到的人的數量有了很大變化，交易成本也減少很多。這是互聯網提供的低成本、廣跨度的優勢。

互聯網給中國帶來的影響，可以參照手機進入中國的影響。手機在中國很快普及，中美手機普及速度與程度，美國是比中國落后很多的。同理，中國城市商業銀行也就140多家，農村商業銀行220家左右，中國對民間金融管制嚴格，運作空間還不是很多。所以對互聯網金融期待很高。但它真正的概念其實并不復雜。比如說余額寶，即使是沒有互聯網平臺，只要放開民辦私營企業，讓他們可以更自由地從事金融創業，照樣可以發展很快。

南都：企業特別是中小企業急求融資。目前A股市場再融資開閘，有什么意義？預計未來要多少小額貸款機構才能相對滿足需求？

陳志武：上市公司畢竟是極少數的，對民營經濟體來說是一個很小的領域。這也跟監管空間比較嚴格有關。到現在中國有1000家小額貸款存在，但能提供的服務還是太少。

80年代末，中國大概有15000家社區銀行，但我們需要的小額貸款機構不低于10萬個。在美國，至少有兩萬家社區銀行，小額貸款公司大概有10萬家，美國人口才3億多。在中國銀行、小貸機構還要多開。僅20來家銀行提供融資服務，肯定會將服務重點放在大型企業，頂多為中等規模企業服務，小規模微規?？隙ú粫欠諏ο?。

互聯網金融對于更加包容性的增長來說是一件好事，對于促進放松管制來說格外是一件好事。舉例說，支付寶以及其他互聯網金融的產品取得了爆炸性增長，而且把過度監管的成本暴露在社會面前。

南都：美聯儲縮減量化寬松，大家對其影響是有一些擔憂的。

陳志武：這事不出乎意料。當初實施量化寬松是為了擴大投資，增加股市、經濟整體的活力，降低失業率。這些預期事實上都得到了較好的實現，因此現在逐步退出也是時候了。美國78%的G D P來自民間消費，退出量化寬松，不管是對美國，甚至對新興市場國家，都是應該慢慢接受的，影響也不是很大。

南都：改革是這次博鰲論壇的一個重要議題，也體現在金融、房地產等很多領域。你怎么看改革的進程預期和阻力？

陳志武：首先要改變片面追求G D P的做法。地方政府一味強調引進了哪些大項目，有哪些工業開發。中國的經濟規模已經上升了很多年，現在需要看質量。對于地方政府來說，那些適合當地環境、自然資源稟賦、符合老百姓發展意愿的，可以多考慮。

全國范圍看房產供大于求

南都：你建議持多套房的可以準備脫手?，F在樓市有所生變，整體漲幅放緩?？梢哉f樓市到拐點了嗎？

陳志武：現在的一些跡象是能說明問題的，從全國范圍看，房產供應大于需求，尤其是三四線。現在城鎮化的思路需要認真規劃。大多數農村已經沒有年輕人，老年人也不愿意轉移。另一方面，農村自身的發展值得肯定?，F在農村的勞動收入和低保、福利保障越來越好，農村土地使用權流轉起來，具體的改革措施越來越明確推出，這也會讓更多的中老年甚至年輕人不想離開家鄉。城鎮化在這些方面有更多成效，但不一定催生出更多的住房需求。

現在買房“零首付”的現象都出現了，這就說明了，購房者也越來越冷靜地思考房地產投資。建議擁有多套房的，要逐步退出房地產市場。投資要分散化，這樣才能規避風險。舉例說，在美國金融危機期間，中產階級多數投資房產來保值，結果房產財富普遍縮水20%，而由于房產金融化，杠杠效應下實際縮水超過40%。

南都：目前中國儲蓄率很高，缺乏投資渠道，以前只去買房，近幾年投資渠道有哪些是你看好的？

陳志武：產能嚴重過剩的產業，相對來說不會有投資前景。監管層面要把投資渠道進一步打開，包括很多理財產品，同時要把境外投資都要打開。包括到香港、美國、歐洲的投資渠道，境外對沖基金、房地產基金等等。這有利于中國的房地產泡沫不會被越炒越大。

采寫：南都記者陳琳琳

“走出去”戰略助車企解決產能過剩

昨日，在博鰲亞洲論壇中一場汽車業“規模論”的隱憂和出路的論壇上，北汽集團董事長徐和誼、東風汽車總經理徐壽、中國青年報汽車周刊主編武衛強等嘉賓就汽車產業產能過剩、海外并購及汽車限牌與污染治理等問題。嘉賓認為，產能過剩問題目前并不嚴重。對于車企海外并購，此前有傳言北汽將收購一家歐美中高端車企。北汽董事長徐和誼稱“好像沒有”此事，但他稱，明年年底北汽將推出一款超過特斯拉M odel S的純電動汽車。

車企資源整合正在進行中

北汽集團董事長徐和誼在論壇上表示，汽車產業不存在產能過剩。徐和誼認為，按每千人的汽車保有量來算，中國的保有量僅有全球平均水平的一半。因此，市場的潛力還很大。不過，他認為，目前可能存在結構性過剩。“中國城鎮化率還不到50%。”徐和誼說，城鎮化進程會帶來很大的市場潛能。另外，在規模化的問題上，徐和誼說，目前大家的眼界都放在國內市場里，如果從國際市場來看，中國車企的“國際化”剛剛起步，這一進程逐步加快后，2020年的車企產銷量中近20%會走向國際市場，這一數字甚至突破30%，這將會是一片藍海。

不過，此前有媒體報道稱，北汽將在歐美收購一家中高端汽車品牌，在論壇上，嘉賓向北汽董事長徐和誼求證此事時，他笑稱“好像沒有。”徐和誼說，未來北汽國際化會從發展中國家和地區先進入，目前中國車企尚不具備進入歐美市場的實力，未來會進入某一市場后，會從建廠、銷售逐步進行，并以燃油車為主。

徐和誼說，目前國內車企眾多，但車企單體體量很小，未來會以并購的方式整合汽車產業。

朱福壽則在發言中表示，當前中國的汽車企業，從產能角度上看，汽車行業產能2600萬輛，實際銷售2100萬輛，實際產能利用率約是84%，這個利用率是一個可接受的范圍。朱福壽認為，最近這十幾年汽車的高增長以后，給汽車企業的經營層，有一個非常樂觀的預期。同時，地方政府把汽車產業作為支柱產業，使得一些車企盲目上馬汽車項目。另外，因為監管等問題，車企擔心審批問題，會提建報批建設工廠。

中國青年報汽車周刊主編武衛強認為，汽車銷量只會到2500萬輛，可能永遠不會到3000萬輛。發達國家的市場化運作，也沒法規避產能過剩的問題。他認為，汽車業產能過剩問題將很有可能出現。

特斯拉不會成為汽車業的蘋果

徐和誼、朱福壽和武衛強均認為，特斯拉不會成為喬布斯第二，不會成為汽車業的蘋果。不過，特斯拉確實對汽車產業貢獻很大。“北汽明年年底將推出超過特斯拉M odelS的產品。”徐和誼表示，北汽正在和硅谷一個團隊就此進行研發。

徐和誼稱，目前在和聯想、小米、京東等幾家IT企業深度合作，未來會在汽車智能化上發力。

朱福壽認為，特斯拉在中國定位的只是一個非常小的細分市場。目前，國家戰略制定上，是以純電動為主，解決電池問題的成本、性能、安全問題還有很多路要走。他表示，特斯拉在國內能有現在的關注度，可能是資本推手在起作用。不過，朱福壽說，汽車企業已經開始運用互聯網思維、概念。互聯網將是汽車行業變化的機遇。