*ST長油退市的風險教育意義

4月11日，上交所正式發布公告，終止長江航運集團南京油運股份有限公司股票交易資格。這意味著已經連續三年虧損且沒有任何改善跡象的*ST長油終于結束了它的股市之旅。*ST長油不僅是2012年退市制度改革以來上交所第一家因財務指標不達標而退市的上市公司，而且是首家央企退市股。

*ST長油退市將有15萬名股民遭殃。這些持有了*ST長油的股民，都將不同程度地受到經濟損失。要知道，作為央企*ST長油曾經戴著“國油”的帽子，所以很多股民一直是抱著*ST長油不會退市的信念去投資這只風險股的。沒想到這一投資變成了標準的賭博，其留下的教訓是十分深刻的。

此時此刻的股民，其心情大概可以用欲哭無淚、肝腸寸斷來形容，而那些僥幸在*ST長油暫停上市前刻逃離該股的股民們，大概是心花怒放，此刻的他們一定在慶幸自己做出了一項十分正確的選擇。

說實話，無論是最終成功逃離，還是不幸被套，股民們都不應該有特別興奮或難過的感覺，因為，像*ST長油這樣的垃圾股實際早就已經風險四濺了，只是投資者存在僥幸心理，想通過參與這一賭博獲取暴利。一方面，這些年來，股市“不死鳥”確實造就了許多投機成功的傳奇，給投機者帶來了一夜暴富的機會。就在*ST長油退市的同時，還有多只公認為會退市的股票最終在各種有形之手的干預下“死里逃生”，讓投機者又一次嘗到了投機的甜頭；另一方面，由于*ST長油是央企，因此，相當一部分被套股民完全是奔著央企不會退市的目標而自設“賭局”的。

這一次，與*ST長油有關的各方面，再也無心或者無力繼續抱著“好死不如賴活”的思路，通過變賣資產、注入資產等手段以實現“保殼”，而是讓市場決定*ST長油的去留。顯然，這不僅是對企業的負責，也是對股市和廣大股民的負責。從長遠看，這樣做也是對被套的股民負責。因為，反復拯救，始終不能退市只會讓這些股民的投機意識進一步增強，將來可能遇到的損失也可能更大。

毫無疑問，讓投機者屢獲暴利絕對不是股市的應有之義。該退市的企業無法真正退市，必然會影響股市的健康發展。那些真正具有成長性的企業，會因為股市的不規范運行以及股民的不理智投資理念，而難以得到股市和股民的認可，使其價值得不到充分發揮。久而久之，價值投資理念只會離我們越來越遠。

筆者并不認為15萬股民被套是一件好事，但站在更高的角度分析，他們遭受損失未必是一件壞事。至少，它能夠讓廣大股民更加深切地認識到股市的風險，特別是投機垃圾股的巨大風險。等待垃圾股的應當是退市，只有讓劣幣盡快退出市場，良幣才會有良好的生存環境。

俗話說，“善有善報、惡有惡報”，既然投機者惡炒垃圾股屢屢獲利，現在*ST長油退市了，被“惡報”一下又未嘗不可，又有什么可抱怨的呢？

*ST長油退市的風險教育效果，已遠超出15萬股民被套的損失。相信投資者在經歷了*ST長油的退市教育后，都會對股市風險有新的認識。連*ST長油這樣的央企上市公司都可以退市了，其他公司就更不用說了。今后，如果再想投機垃圾股，就要好好掂量掂量了。如果廣大股民和企業能夠認真對*ST長油的退市進行一番分析和思考，相信它對風險教育產生的積極作用比一千遍的勸告效果還要好。 （作者單位：江蘇鎮江國資委）