香港匯豐環球資本市場陳其志：港股短期或將整固

美股市場上周走勢偏軟，主要受科技與生物技術股反復下挫拖累，經濟數據方面雖有較好表現，但市場沖高后回吐壓力較大，加上烏克蘭地緣局勢惡化，市場情緒偏謹慎；內地A股上周持續受政策利好提振，走勢普遍造好，滬港通消息一出，更是帶動股市勁升走高，但本周將發布偏弱的一季度經濟數據，市場料迎來調整。受A股利好提振，港股上周亦延續上漲行情，恒指上周累積漲幅近500點。港股周一再度小幅收漲，周二隨A股急挫跳水，恒指全日高開低走，午后跌幅擴大，最終收報22，671.26點，跌367.54點，跌幅1.6％，成交636.1億港元。國企指數和紅籌指數分別下挫2.1％和2.16％。

從港股周二盤面上看，藍籌股普遍下跌，招商局跌5.55％，港交所跌5.27％；受內地央行正回購影響，內銀股承壓下挫，交通銀行（行情，問診）跌2.53％，中國銀行（行情，問診）跌1.42％，民生銀行（行情，問診）大跌8.17％，中信銀行（行情，問診）大跌6.46％。

港股市場仍將受到外圍股市的影響，預計美股短期仍將維持震蕩反復格局，對港股后市整固或帶來變數。美聯儲上周公布3月份決策例會紀要，報告顯示聯儲官員普遍支持低息政策，市場對提前加息的憂慮得以緩解。經濟數據方面，新發布3月份零售銷售環比增長1.1％，創下自2012年以來的最高增幅，4月份消費者信心指數初值為82.6點，創下自去年7月份以來最高水平，3月份經調整的PPI指數亦環比增長0.5％。經濟數據造好，顯示市場大環境有所改善，但前期納指、標普已屢次刷新高位，市場在衡量美股是否見頂，前期高估值股票沽壓亦有進一步加大的趨勢，市場避險情緒抬頭。此外，烏克蘭地緣局勢尚未改善，東部地區武裝沖突或加劇，料美股后市仍將受其拖累。總體而言，美股短期維持震蕩，一季度企業財報與經濟數據的利好有待市場吸收，做空動能釋放后，美股后市料再度走高，對港股將形成正面支撐。

內地A股近期表現強勢，優先股與滬港通政策的落實給市場注入了不少信心，領導層亦表態將加大微調措施，構建中長期內在穩增長機制，市場憧憬二季度經濟或回暖。但本周將發布的經濟數據注定難以盡如人意，一季度GDP增速或將低于7.5％的年度目標，大盤連續數日上漲之后，短期回調概率加大。料A股短期維持震蕩，若政策層面釋放更多利好刺激經濟回暖，A股后市仍能走強。

綜上所述，外圍股市維持震蕩，在并無顯著利好的背景下，港股市場短期料整固。此外，本周五將迎來復活節長假期，節前投資觀望情緒料升溫，節后或可重拾升勢。港股近期仍將密切關注內地經濟數據與外圍美股走勢，恒指短期或在23000點附近整固。

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