中信集團富可敵國為何放棄A股上市：或因融資壓力大

利于旗下公司開展境外業(yè)務(wù)

借道港股或因融資壓力大A股難承受

中信泰富昨日在香港正式公布了收購母公司中信集團資產(chǎn)的具體情況，吞下母公司將要付出近3000億港元的代價。除了發(fā)新股籌資外，中信泰富還將大舉配股再融資。

作為為數(shù)不多成功多元化經(jīng)營的央企為何選擇港股而拋棄A股？業(yè)內(nèi)人士表示，這或許是考慮到A股難以承受巨大的融資壓力，而中信集團有著自己的特點，其它央企或國有巨頭企業(yè)不一定學(xué)得來。

文/ 記者張忠安

本報訊中信泰富16日在中國香港地區(qū)太古匯發(fā)布收購母公司中信集團資產(chǎn)的詳情。本次收購對價人民幣2269億元，折合港幣2865億元。收購?fù)瓿珊螅行殴煞輰⒃谙愀勐?lián)交所掛牌上市。中信集團就實現(xiàn)了借殼旗下子公司中信泰富整體上市。目前中信股份通過其境外附屬公司間接持有中信泰富209873.63萬股股份，占中信泰富已發(fā)股份的57.51%。而中信集團持有中信股份全部已發(fā)股本的99.9%。

增發(fā)和配股來籌資收購

據(jù)悉，截至去年年底，中信集團股東權(quán)益約2250億元人民幣（約2803億港元）。昨日簽署的最終交易價為2865億港元，僅有500億元市值的中信泰富從哪里籌集這么多錢？

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，中信泰富將發(fā)行新股約165.79億股，合計籌資人民幣1770億元。

中信泰富還要拿出630億港元的現(xiàn)金來支付對價。該公司昨日宣布，中信泰富未來將向?qū)I(yè)及機構(gòu)投資者進(jìn)行配股融資。考慮到已經(jīng)發(fā)了165.79億股的新股，如果中信泰富在本次收購?fù)瓿珊笠３?5%的公眾持股量，還需要配股46.75億股。中信泰富可能通過自有自由現(xiàn)金或銀行貸款等方式來籌資。

對中信系上市公司有何影響？

分析稱，由于中信集團旗下上市公司業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度不強，整體上市將對部分公司開展海外業(yè)務(wù)有利好，但總體影響不明顯。但高盛指出，交易完成，中信泰富將成中國最大型上市綜合企業(yè)，這對投資者而言無疑非常吸引。中信泰富稱，本次收購后，中信泰富每股基本盈利會達(dá)到1.94港元，升28.5%，股本收益率會由9%升至13%。

中信集團富可敵國為何放棄在A股上市？

“借道中信泰富整體上市，一方面是內(nèi)地的融資環(huán)境不好，A股低迷，市場對大量規(guī)模融資很反感，未來方案獲得通過的阻力會比較大。”南方基金首席策略分析師楊德龍表示。中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍則指出，香港資本市場能在內(nèi)地國企改制和走向國際資本市場過程中發(fā)揮作用。

另外，中信集團副董事長、總經(jīng)理常振明掌舵中信泰富，顯示了中信借道香港上市或早有計劃。

央企群起效仿？

趙錫軍對本報記者分析指出，中信集團從成立開始，在對外業(yè)務(wù)方面就有很大的優(yōu)勢。因此，他認(rèn)為，雖然中信集團借殼香港上市公司中信泰富，對央企改革有一定的指導(dǎo)意義，但各個央企都有自己具體的情況，不一定就會跟風(fēng)中信的套路。

也有分析認(rèn)為，非綜合性大集團的央企和國企，國際競爭力不足，去香港整體上市容易遭到外資狙擊，甚至對國有資產(chǎn)造成損傷。在國資委直接監(jiān)管的113家大型央企中，有像中信集團這樣已經(jīng)成功實現(xiàn)多元化經(jīng)營，且在各個領(lǐng)域都非常有競爭力的并不多。加上缺乏像中信泰富這樣的鉆石殼，預(yù)計未來最有希望能赴港整體上市的主要有招商局集團、華潤集團等少數(shù)幾家。