海通國際：滬港通內地券商受益明顯 長線可吸

鳳凰財經綜合訊 據港媒報道，滬港兩地股市在半年后正式雙向互通，市場預計在滬港均有業務的券商將成為最大得益者。海通國際(00665)非銀金融業首席分析師陳遠菲認為，內地資金出路少，故此內地客對投資海外市場的需求較為強烈。相反，海外投資者對A股投資熱情并不高，相信“港股通”短期效益會較“滬股通”明顯。

今次“滬港通”與過往的“北水南調”相異，以前是內地單方面向香港“放水”，而現在則是雙方平等互利地參與對方市場。陳遠菲稱，“滬港通”省卻換匯的不便，內地投資者可于內地直接用人民幣購買港股。

港股日成交料增2%

她稱，“滬股通”總額度為3,000億元(人民幣下同)，每日額度為130億元，占上海A股去年日均成交額16.8%，總額度相當于目前QFII(合格境外機構投資者)額度的90%；而“港股通”總額度為2,500億元，每日額度為105億元，占港股去年日均成交額19.7%，相當于QDII(合格境內機構投資者)額度的47%。

她續指，“滬股通”投資額度設定高實際并無意義。由于現有的RQFII及滬深ETF等產品銷情不佳等因素，認為本港投資者對投資A股的熱情不高，估計短期內難達滿額投資。

至于“港股通”方面，現時AH股有較高的折價空間，而內地投資者對海外投資的需求較強烈，認為新政策對本港股市拉動較為明顯，估計滿額度情況下港股每日成交量可增加2%。

對于市場普遍認為“滬港通”可增加香港券商傭金收入，她認為是市場誤解。在“港股通”政策下，上交所可直接報價，而內地投資者直接透過內地經紀落單，故內地券商將受惠“港股通”帶來的傭金貢獻。香港券商則是賺取本港投資者投資A股下的傭金收入。

內地券商長線可吸

問及投資者在兩地股市中如何尋寶，陳遠菲認為，內地券商傭金收入受帶動，認為內地券商可長期吸納，尤其看好在本港及內地均有上市、且兩地具有品牌優勢的券商股。她指，AH股的差價將會慢慢被填平，因此較A股有折讓的H股亦可考慮。

另對內地投資者屬稀罕資源的股票，尤其在A股市場沒有上市的股票，包括騰訊(00700)及博彩股等，相信會備受追捧。A股方面，她認為軍工、白酒及旅游板塊亦可考慮，但需小心內地股市較受消息及政策影響。