梁信軍：影子銀行有利國家金融 同時也要加強監管

鳳凰財經訊 2014中國綠公司年會“改變的年代：現實與遠見”于20日至22日在廣西南寧舉行。在21日下午的“產業投資新機會”論壇上，復星集團CEO梁信軍表示，影子銀行有利于咱們國家的金融更加完善，當然監管是要加強的。

以下是梁信軍發言實錄：

金融的問題，外國已經把直接金融等同于中國的影子銀行，我說如果按照這個說法，全世界最大的風險是美國，因為美國的影子銀行占了80%。要把危機分開來看，第一，很多人會把利率市場化當做一個危機，確實由于移動互聯網的介入，極大加快了利率市場化的進程，盡管中央政策沒改變，但市場利率已經改變了，甚至我認為在不遠的將來，很短，恐怕在存款端，就是銀行講的負債這一端，全社會各種渠道成本會拉平，實際上金融機構未來的競爭會轉到資產端，就是貸款端或者投資端競爭，因此，這樣一種環境變化真的很難說是好還是壞。從好來說，如果有適應能力、投資能力的金融機構會脫穎而出。

直接金融的問題，我經歷過從1992年創業，十萬塊錢里，六萬八是民間借貸來的，人家給我一分二的利息，14.4%，對這14.4%利息的資金我的心情是什么，我是懷著感恩的心情借到這筆錢。為什么14.4%的利率我還要感恩呢？因為民營企業借不到錢。因此，有直接的渠道讓民營企業借到錢，他們會感恩。影子銀行有利于咱們國家的金融更加完善，當然監管是要加強的。對金融機構而言，如果有直接金融的牌照、業務，對你何嘗不是機遇呢。

金融還有一個問題，人民幣國際化，最近提的非常少，估計隨著滬港通之后擔心會越來越多，擔心人民幣外流。我相信一旦人民幣允許更好的流通，可預見的將來，的確有可能出現很多私人資本，個人的錢希望到海外尋找投資機會，倒過來，海外資金也會希望到中國尋找機會，過往出海的資金，64%在香港，如果說ODI快速發展超過FDI，我覺得香港這個地區的資產毫無疑問會受益，這是第一個宏觀觀點。

再講一個微觀觀點，滬港通的問題，很多人A股，覺得是解放軍來了，香港也覺得解放軍來了，相互互為解放軍。究竟哪個解放軍的力量大一點呢？我們客觀講，站在香港投資者的立場看，可能有15、16個投資渠道，到國內投A股是1/16。中國老百姓投資渠道相當狹窄，除了買股票，就是買地產，買點信托風險很大，要不買點余額寶，還有的買彩票，還能買什么呢？中國老百姓對于港股持有極大的熱情，我十分懷疑，初期主要是大陸的解放軍去解放香港股市，香港解放軍來大陸解放的能量沒有我們的大，尤其在A+H股可比價格的，香港的便宜，那些股票上升的概率比較高。第二，同樣的板塊，有A股跟H股的板塊，H股低估的板塊，可能收益率會比較大。H股沒有的品種，大陸獨有的，可能會受益比較大。如果這樣去看，我們會比較理性，有一定的指導意義。

關于人民幣的匯率問題，長期以來一直是升值的，很多公司都習慣這個模式，今年開始出現了升或者貶雙向的趨勢，很多人開始擔心，甚至美國財政部最近發表了極大的憂慮，擔心人民幣貶值，這個問題的確人民幣單邊升值的趨勢被完全打破了。大家回憶一下，4.4的升值在什么背景下？中國經濟9.9的增長，美國經濟是3點幾的增長，未來的情況，中國變成7或者7.5的增長，美國是3到3.4的增長，簡單的類比，包括過去十年、十五年不允許人民幣國際化，未來五年，人民幣在全球的供應會增加。種種跡象都能表明，單邊升值是靠不住的。說到大幅度貶值，我覺得也是不一定的。因此，人民幣總的來說趨近到一個平衡點了。