宋林落馬影響逐步消化 華潤系個股反彈

鳳凰財經訊 本周二，華潤董事長宋林“落馬”的消息在資本市場上有所反映。華潤系H股上市公司股價昨日遭遇集體大跌。今日華潤系港股反彈，華潤創業高開1.14%、華潤電力漲1.16%、華潤置地漲0.25%、華潤水泥控股和華潤燃氣平開。

據4月19日新華社消息稱，據中央組織部有關負責人證實，華潤(集團)有限公司董事長、黨委書記宋林涉嫌嚴重違紀違法，中央已決定免去其領導職務，現正在按程序辦理。此前，新華社下屬媒體的一位記者在網上舉報稱，華潤集團在山西收購礦業資產時虛報資產價值。

法國巴黎銀行發表研究報告，稱2010年10月宋林為華潤電力主席，當時華潤電力以79億元人民幣收購太原華潤煤礦80%的股權。該行指出，根據預定產能推算，每噸3872元人民幣的收購價較其他收購作價明顯偏高。該行表示，華潤電力以高價收購太原華潤煤礦后，不斷延遲生產，直至2013年8月兩個煤礦獲得采礦許可證才動工。2013年8~10月和今年首季的煤礦產量為5.6千噸和9千噸，較預定的2.55百萬噸年產量低。法國巴黎銀行認為，由于華潤電力收購太原華潤煤礦的作價高昂，華潤電力將不再出現較同業高的溢價。該行指出，若調查結果僅限于宋林(而非其他管理層)，事件的負面影響將可減低。即便如此，法國巴黎銀行把目標價由25.26港元，下調33.4%至16.82港元，評級則由“買入”降至“減持”。

此外，花旗銀行也認為，由于宋林此次“落馬”被指與高昂價錢買入質量欠佳的山西煤礦資產有關，因此預料公司今年將作出100億元人民幣的減值。而100億元的減值等同于每股2.65元業績，減值并不會對公司的經常性利潤造成影響。

相對而言，渣打對華潤電力的態度相對溫和。渣打認為，比較其他國企涉及同類事件的影響，對公司的資產價值影響有限，但短期內會影響到投資者的情緒。該行認為，如果公司股價因此事件而下跌，會是吸納的機會